弘业期货：金属早评0203

有色金属：

中央：保持宏观政策连续性、稳定性、可持续性。白宫：刺激计划目标仍为1.9万亿美元。欧元区第四季度GDP环比-0.7%；预期为-0.9%。欧洲经济数据略超预期，但美国刺激计划不确定，美元上涨。在白银大涨后暴跌的带动下，有色金属多数走弱。

隔夜伦铜大跌收中阴，收于7752美元，美铜今日小幅高开。沪铜日盘大跌，夜盘低开于60日均线附近，震荡收小阳线，收于60日均线上方57290。沪铜成交持仓基本稳定，节前市场情绪趋于保守，由于经济前景和美国刺激政策的不确定，短期铜价震荡，后续关注春节前备货行情能否启动。沪铜上方压力58800，下方支撑60日均线57000。今日国际铜较沪铜升水继续缩小至306元，外盘情绪明显偏弱。

隔夜伦铝明显高开，探底回升收小阳，收于1971美元。沪铝日盘大跌后，夜盘小幅高开，震荡收十字星，收于5/20日均线14975。沪铝成交下降持仓上升，市场偏向观望。河南环保限产对铝价下方形成支撑，但节前需求不足，库存上升，短线沪铝可能在15000附近震荡。上方压力15500，下方支撑15000。

隔夜伦锌弱势震荡收小十字阴线。沪锌夜盘小幅高开后反弹收小阳线。内外加工费继续回落，冶炼企业利润微薄，后期冶炼厂可能压缩产量。国内下游锌消费企业逐渐放假，但疫情影响下部分企业过年不放假，节前累库不及预期。短期锌价继续震荡，中期锌矿偏紧或限制锌价的下跌幅度。

隔夜伦铅弱势小跌。沪铅弱势震荡收长下引线的小阴线。原生铅生产稳定，再生铅企业节前已经基本放假，部分企业不放假，再生铅与原生铅贴水扩大。废电瓶易涨难跌下，企业利润亏损幅度小幅扩大，供应方面压力不大。下游蓄电池企业部分开始放假，且物流逐渐暂停下下游蓄电池企业备库进入尾声。供需两淡下，铅价维持震荡走势。