通联期货：供应压力沉重，沪铝区域波动

　周三，沪铝区域波动，未锻造的铝及铝材3 月份的进口量高达 14.72万吨，相比 2 月份 60074 吨的单月进口量，环比提升了 145%；今年 1-3 月的累计进口量则为 26.36 万吨，同比亦有12.2%的提升。

　　相对应的，1 至 3 月国内未锻轧铝的出口量较去年同期减少75.4%，至 36,989 吨；3 月出口量仅为 8,351 吨。进口铝的大增，似乎并不能归功于国内需求的恢复。记者注意到，虽然进口铝涨势凶猛，但氧化铝在3 月份的进口量却出现回落，单月进口量仅为 27 万吨，环比下滑 35.71%；前 3 月的累计进口量也比去年同期下滑了 11.21%。可见，国内电解铝企业的开工率依然未能完全恢复。国内制造业订单减少，是其所发布的 PMI 数据下跌背后的真正原因。

　　而与 GDP相关性最高的铝消费，自然无法独善其身。进口铝的来势汹汹主要缘于国内各省的收储行为，造成国内现货市场的铝价升水，从而带动沪铝的上扬；而在国内外比价关系的作用下，两市套利的铝锭自然流入国内市场。而海外铝的流入势必将给国内铝价的持续上行造成一定的压力。年初至今，除国储先后两次收储 59 万吨铝之外，包括云南、广西、陕西、河南也先后抛出了铝的收储计划，计划收储规模超过 100 万吨。

　　综上所述，供应压力沉重，沪铝区域波动。