天琪期货：锌铝资金面的变化是逆转信号

　当日走势描述：需求前景困扰金属市场，投资者担心中国收储后的需求不能持续，金属价格继续回落，期铝收报1445美元，上涨0.42%，期锌收报1465美元，下跌1.35%。

　　基本面分析：美国财长盖特纳表示美国主要银行的资金并没有问题。不过IMF估计，在2007至2010年期间，美国、欧洲和日本的金融业将总计面临4.1万亿美元的损失。其中银行业面临的损失为2.5万亿美元，保险业面临的损失为3,000亿美元，其他金融机构面临的损失为1.3万亿美元。美国和欧洲的银行需要在明年之前通过募股方式增资8,750亿美元，才能使资本金回升至金融危机爆发前的水平。

　　俄罗斯铝业联合公司4月21日表示，该公司 2009年第一季度铝产量减少7.2%至100万吨，超过之前2009年铝产量总计削减50万吨的计划。4月22日消息，全球最大的锌矿商之一的加拿大 Teck Cominco公司2009年第一季度锌产量较2008年同期下滑10%，铅产量下滑20%。

　　据最新公布的铝行业数据显示，北美地区2月铝轧制品需求较1月下滑8.0%，较2008年2月下滑30%。

　　盘面走势分析：沪铝本次反弹涨幅较小，加上先于其他品种调整，短线止跌，今日小幅高开后迅速冲高，不过5日均线压力较大，盘中未能站稳。全日在均线下方震荡，午后跟随其他商品下滑，涨幅缩小。主力合约907收报12680元，上涨0.96%。沪锌由于前期涨幅较大，今日继续震荡回吐，早盘单边下行，午后跌势加剧，主力合约 907收报12370元，跌幅4%。

　　技术面分析：铝价继续回落至30日均线出现技术性反弹，不过未能收复5日均线，震荡下跌的形态仍然没有改变，RSI仍然在50以下，弱势仍然没有改观，留意12500的支撑，一旦跌破，沪铝可开空仓。沪锌继续大幅回吐，不过907合约价格已经非常接近20日均线，RSI也首次回落到50以下，短线出现超跌，预料短线有反弹动力。

　　投资建议：中国收紧流向资产的信贷、同时美股大跌有结束反弹的迹象，预料金属筑顶的可能性非常大，供求关系上更是由于价格反弹导致过剩的产能过早重启，今年的产能可能叫预期中更多，加上国内外价差导致大量铝运往中国，国内铝过剩将很快浮现。建议投资者在沪铝跌破907可考虑放空，锌价短期出现超卖，短期有反弹可能，建议观望为主。