美尔雅期货：铝价在下方1.58万处仍有较强支撑

本周伦铝走势震荡，当前全球经济仍处于稳定复苏中，不过由于前期伦铝涨势过于凶猛，在市场未有实际利好政策推出下，铝价出现小幅调整。沪铝也是相同走势，宏观面来看，疫苗等利好消息对市场信心有一定提振作用，市场情绪有所回暖；而基本面来看，本周国内社会库存降幅趋缓，下游消费持续性仍有待观察；综合而言，短期铝价仍存有一定震荡调整的需求。

下游方面，据SMM本周铝下游龙头企业开工再度小幅下滑0.7个百分点，环保限产、需求转弱是主要影响因素，此外铝价剧烈波动也对部分企业原料采购环节形成阻碍。后续来看，若铝价相对平稳会使得原料采购更为顺畅，有利于部分企业接单排产，使得下游开工有所回升。但需要注意的是，天气转冷以及传统旺季的接近尾声，也会使得下游开工受到抑制。故整体上预计下周开工继续以持稳为主。据统计数据，国内电解铝社会库存59.6万吨，周度减少0.4万吨。SHFE铝库存周度增加288吨至214620吨，仓单库存减少4378吨至80672吨。

成本方面，国内电解铝行业完全成本13824元/吨左右，环比上周上涨50元；对标最新长江现货价16720元/吨，行业盈利为2895元，利润仍处高位。本周国内社会库存降幅趋缓，下游消费持续性仍有待观察。短期铝价仍存有一定震荡调整的需求，不过考虑社库整体仍居于低位，铝价在下方1.58万处仍有较强支撑。