弘业期货：金属早评1125

有色金属

美国11月谘商会消费者信心指数96.1，前值：100.9；预期：98,。德国三季度未季调GDP同比终值-3.9%，预期-4.1%，初值-4.1%。美国正式开始总统权力交接进程，市场预计将很快推出刺激政策，美元大跌，有色金属大涨。LME铜库存减少1250吨，铝库存减少3275吨。

隔夜伦铜大涨收中阳再创新高。收于7309美元，今日美铜小幅高开。沪铜夜盘高开创新高54940后小幅回落收小阴，收于54690，沪铜成交持仓小幅下降，市场信心仍然偏强。宏观经济数据支撑下，沪铜技术形态目前仍然较好，中期仍有可能再度上行。沪铜上方压力56000，下方支撑52500。今日国际铜继续较沪铜升水500点。

隔夜伦铝大涨收中阳，收于1985.5美元。沪铝夜盘上涨收小阳接近前高，收于15945。沪铝成交稳定持仓下降，市场情绪偏向中性。国内现货供需基本平衡，并无明显变化，国内供暖季限产力度仍待观察。外盘持续强势带动国内乐观情绪，沪铝可能继续在高位震荡。沪铝上方压力16000，下方支撑15500。

隔夜伦锌小幅高开后震荡收小阳线。沪锌夜盘回落收小阴线。国内外加工费回落，矿企利润进一步被压缩，冶炼企业减产规模扩大。国内冬季北方锌矿也变得紧张，冶炼企业原料库存处于极低的位置，部分冶炼企业减或产加剧。下游采暖季环保及锌大幅上涨后，下游采购情绪走低，锌边际需求走弱，锌价或将呈现震荡格局。

隔夜伦铅高位强势震荡收小阳线。沪铅夜盘高位弱势震荡收小阴线。短期内蒙古暴雪或影响运输，再生铅铅冶炼企业延迟复工，再生铅利润亏损收窄，部分地区检修企业恢复生产，再生铅企业开工率维持低位。下游蓄电池消费继续清淡，蓄电池成品库存累积，国内社会库存继续增加。短期资金推动下导致沪铅补涨，但市场乐观情绪逐渐消退后，铅价或将重回震荡趋势。