弘业期货：金属早评1118

有色：

美国10月零售销售环比0.3%，预期0.5%，前值1.9%。美国10月进口价格指数同比-1%，预期-0.7%，前值-1.1%。美国10月份工业产值增长1.1%，预估为1.0%。隔夜美国工业产出超预期，但新冠疫情影响下，零售销售大幅下滑，美元继续下跌人民币上涨，有色金属铜跌铝涨。

隔夜伦铜一度大幅回落至7000美元附近后反弹收小阴线，收于7075美元，今日美铜平开。沪铜日盘大跌后，夜盘探底回升后小阴线，收于5日均线上方52720，沪铜成交持仓均下降。宏观经济数据支撑下，沪铜技术形态目前仍然较好，短期沪铜可能在53500附近震荡，中期仍有可能再度上行。沪铜上方压力55000，下方支撑51000。

隔夜伦铝高位继续大涨收中阳涨1.5%创新高，收于1982美元。沪铝夜盘高开高走大涨收中阳，收于15510。沪铝成交下降持仓上升，市场情绪偏向中性。国内现货供需基本平衡，并无明显变化。外盘持续强势带动国内乐观情绪，沪铝可能继续在高位运行，可能再创新高。沪铝上方压力15800，下方支撑15000。

隔夜伦锌继续反弹收小阳线。沪锌夜盘高开后后继续反弹收小阳线。海外疫情继续蔓延下，加工费进一步下降，矿企利润进一步被压缩，冶炼企业减产规模扩大。国内冬季北方锌矿也变得紧张，冶炼企业原料库存处于极低的位置，部分冶炼企业减产加剧。下游基建订单走弱带动下锌需求增速或进一步下调。短期供应端下降或大于需求端对价格的影响，锌价仍看偏强震荡，多单继续持有。

隔夜伦铅大幅反弹收阳线。沪铅延续弱势下跌。海外疫情影响下，今年铅市场过剩远高于去年同期。副产品白银收益丰厚，加工费维持低位对原生铅影响较小，原生铅供应仍较为宽裕。再生铅利润持续小幅收窄，部分地区再生铅企业恢复生产。下游蓄电池消费继续清淡，蓄电池成品库存累积，国内社会库存继续增加。铅价延续弱势震荡格局。

镍：震荡格局未变，维持框架内运行

市场焦点：尽管全球第二波疫情肆虐美国和欧洲，但疫苗研发传来的喜讯继续提振着市场风险偏好，商品市场恢复性上涨；美国大选结果逐渐明朗，期待后续财政刺激政策出台，不确定因素犹在，市场情绪化波动，谨慎对待。

行情研判:昨日LME镍探底回升，疫苗研发成功并很快面世提振着着市场风险偏好，国内波动受下游不锈钢需求不足影响，价格小幅大幅下跌，预计短期沪镍框架内偏弱运行。后续关注全球疫情的发展，美国大选的结果以及财政刺激计划落实，雨季菲律宾，印尼镍矿供应增减状况，下游不锈钢产业的供需状况。保持谨慎看多，波段操作规避不确定性风险。参考的波动区间在115000—120000之间，在设好止损的前提下投资者根据个人的交易习惯择机参与。