11月9日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

美尔雅期货：沪铝或延续强势运行

建议逢低做多本周伦铝周初一路上行，后高位震荡，周累积涨幅2.6%左右；短期价格或继续上测1900关口，后续建议密切关注美大选情况，若有所转折，伦铝或随之出现较大波动。本周沪铝低位拉起后走势向好，周内国内消费有好转迹象，需求回升下供需基本面逐渐有趋稳之势，尽管铝企利润高涨下产能仍在不断释放，不过周内社会库存仍保持稳定去库态势，在低库存叠加现货的支撑下铝价震荡上扬，后续可继续关注美大选情况。现货市场成交方面，电解铝价格高位，持货商出货积极性较高，市场货源充裕，但中间商接货较为谨慎，快进快出为主，下游企业畏跌情绪明显，刚需备货为主，整体市场成交一般，现货升水由200降到70。

据SMM，本周铝下游龙头企业开工微降0.2个百分点，仅铝线缆企业订单有显著下滑。总体来看，汽车板块消费相关原生、再生合金以及相关汽车板需求旺盛，而诸如光伏、消费电子、包装板块消费相关的工业材及铝箔也有充足订单，目前仍以建材、线缆表现相对较差。总的来看，短期铝下游加工消费仍以稳定为主，后期建材、线缆需求有进一步减少的可能。据统计数据，全国电解铝库存数据在65.4万吨，周度去库3.4万吨，同比去年依旧低约20万吨，且从下游消费端调研情况来看，下游铝加工厂开工率尚可，预计短期大幅累库情况难以出现。SHFE铝库存周度减少1630吨至231716吨，仓单库存减少746吨至96142吨。

成本方面，国内电解铝行业完全成本13340元/吨左右，环比上周小涨64元；对标最新长江现货价15080元/吨，行业盈利为1740元，利润再创阶段新高。宏观方面拜登当选美国总统对市场情绪有所提振。短期内在供需趋稳的状态下沪铝或延续强势运行，主力关注1.45-1.50万区间波动，建议逢低做多。（美尔雅期货）

弘业期货：金属早评1109

有色：

中国10月份以美元计价出口同比增长11.4%，预估9.2%，前值9.9%。进口同比增长4.7%，预估8.6%。美国10月季调后非农就业增加63.8万，前值为增加67.2万，预期60万。拜登成为美国新任总统，但特朗普仍在抗议，美国大选可能继续扰动市场。美国非农就业超预期，中国出口超预期。周五美元继续大跌，有色金属大涨。

10月份铜矿砂及其精矿进口169.0万吨；年累计铜矿砂及其精矿进口1,805.0万吨，同比增0.8%。周五伦铜大涨收中阳接近前高，今日美铜小幅高开。由于人民币大涨，沪铜走势较弱，夜盘略微高开，冲高回落收小阴线，收于5日均线上方51840。沪铜成交持仓均上升，市场对铜价重燃信心，短线可能继续走高，试探前高压力53520。沪铜上方压力53520，下方支撑51000。

隔夜伦铝冲高回落一度创新高1915美元后回落小涨，收于1901美元。沪铝夜盘高开高走小涨，收于14905。沪铝成交持仓均下降，国内现货供需基本平衡，外盘强势带动国内情绪，沪铝可能随外盘继续上行，试探上方15000附近压力。沪铝上方压力15000，下方支撑14500。

隔夜伦锌继续反弹收小阳线。沪锌夜盘小幅高开后反弹收小阳线。海外疫情继续蔓延下，加工费进一步下降，矿企利润进一步被压缩，锌矿偏紧态势越发严重，冶炼企业减产加剧。国内冬季北方锌矿也变得紧张，冶炼企业原料库存处于极低的位置，冶炼企业计划部分开始减产。下游镀锌消费需求环比减弱。中期锌矿偏紧下，国内或出现较大缺口，心锌价震荡偏强格局延续。

隔夜伦铅冲高回落收上引线的小阴线。沪铅夜盘横向震荡收小阳线。海外疫情影响下，今年铅市场过剩远高于去年同期。副产品白银收益丰厚，加工费变动对原生铅影响较小，原生铅供应仍较为宽裕。再生铅利润持续亏损下，废电瓶采购困难，再生铅冶炼企业减产扩大。下游蓄电池消费继续清淡，国内库存开始累积。铅价弱势震荡格局难改。（弘业期货）

国信期货：美国大选显结果，有色多数续上涨

上周五晚间，海外有色金属多数反弹，伦铜期货收盘报6947美元/吨，上涨1.19%，伦铝期货收报1901美元/吨，上涨0.45%，国内有色期货夜盘跟涨，沪铜期货Cu2012报51840元/吨，上涨0.70%，沪铝期货Al2012报14905元/吨，上涨0.61%。美国大选结果显现，拜登有望获得大选胜利，但由于特朗普发起多起诉讼及国会选情尚未尘埃落定，金融市场风险偏好仍随大选局势、政治经济政策预期而快速摇摆，全球资产价格尤其股市及大宗商品高位重心进一步抬升，进一步反弹则更多寄希望于新一轮经济刺激措施尽快出台。目前宏观因素主导下的铜铝高位震荡等待宏观趋势方向，而基本面上传统淡季迹象加强，中线聚焦中美货币财政刺激政策指引及动态供需调整，操作上建议客户短线操作为主。（国信期货）