金瑞期货：铜铝晨会观点

　铜：昨晚伦铜摆脱周二的弱势格局，电子盘涨幅达到 4.49%，极大的改善了难看的技术形态，主要得益于库存的大幅下降，由于注销仓单仍处 5.75万吨的相对高位，预计后市库存将继续下降，在此推动下现货由贴水 30 美元上升至贴水 8 美元。昨日沪铜日内宽幅震荡，在最后交易日原本应收敛于现货价格的904合约竟然贴水800-1200元，致使午后价格出现跳水。从持仓上看，多空双方均有所增加，但生产商逐渐加入空头行列。综合来看，我们认为铜价上涨格局仍将持续，但现货贸易商行为的不确定性将令整个市场波动加剧，从而抑制市场的追涨情绪，预计今日沪铜将再度站在4万元上方，建议多头投资者控制仓位，前期多单可继续持有，追涨需谨慎。

　　铜：隔夜伦铜因库存大幅减少走高，空头回补盘亦带来推动，注销仓单一直处于高位。但前期的涨势因中国收储铜以及精铜供应紧张所引起，而位于此高价位国储的收储将不会持续，以及即将进入中国消费淡季，中国精铜供应紧张局面是否能够持续将受到质疑。而沪铜持仓继续增加，预计近日还会有所拉锯。操作上建议前期多单可部分择机出场。保持短线思路。

　　铝：伦铝昨日并未突破之前下跌的重点。今日有望重新测试 1500 一线支撑。沪铝下跌行情愈加清晰。但此轮下跌空间预计不大，底部预计在 12000 附近。今日沪铝可能高开，如果开盘价格低于 12900，可开新仓。跌破12600，增仓。止损位13000.