10月12日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

美尔雅期货：沪铝重新回到高位震荡区间上行突破的概率较高

节内伦铝先抑后扬，随着欧美疫情等不确定性因素逐渐被市场消化，在全球股市回暖下的推动下市场信心也逐渐攀升，伦铝突破1800美元大关。而国内方面，现货依旧保持坚挺，高升水低库存的支撑下沪铝也大幅上行。10.9山西、河南、贵阳等主产区氧化铝价格均价为2330元/吨，较9.30无变化。受国内氧化铝运行产能较为充足影响，叠加海外进口货源的不断流入，短期原料价格仍存在一定的下行压力。10.9预焙阳极均价较9.30增加110多元，中国预焙阳极市场主流价格稳定，行业成交良好，市场交投活跃，市场新投和开工进度再继续推进，对预焙阳极需求后续提升提供可能。现货电解铝上因预期临近交割后期升水仍有回落空间，中间商低位补货意愿亦不甚明显，双方交投平平。下游补货积极性一般，因节前备货尚未消耗完毕而10.9价格大涨，情绪较为平淡。据SMM，“金九”消费旺季不及预期，铝型材、铝板带箔及铝线缆等行业消费表现平平，就目前调研情况来看，下游工厂对十月消费暂时态度并不乐观。

国内电解铝行业完全成本13333元/吨左右，环比9.30涨约100元；对标最新长江现货价14850元/吨，行业盈利为1517元，利润仍处高位。但库存端给予铝价一定利多支持，且节后下游仍存在补货需求，预计铝价维持偏强震荡。关注今年秋冬季取暖限产政策对上下游实际影响。

沪铝重新回到高位震荡区间，关注前高平台的突破情况，进一步上行拉涨的话，建议主动跟涨操作，从商品整体出现止跌走升的表现来看，上行突破的概率较高。（美尔雅期货）

弘业期货：金属早评1012

有色：

美国8月批发库存环比终值0.4%，预期0.5%，初值0.5%。周五特朗普改口称赞成新一轮刺激方案，并且已经做好更多的政策准备。周五晚间美元暴跌，有色金属铜铝上涨铅锌下跌。今日美元明显上涨，有色金属外盘低开。

WBMS:1-7月全球铜市供应短缺22.9万吨。智利Collahuasi铜矿与工会达成协议避免罢工。周五伦铜大涨收中阳，今日明显低开至6723美元。沪铜周五高开低走收小阴，收于60日均线51440，基本收平。今日预计沪铜将随外盘低开，短线可能继续在51000附近震荡。由于美国总统大选不确定性提升，沪铜10月延续震荡的可能性较大。沪铜上方压力52000，下方支撑50000。

隔夜伦铝大涨收长阳大幅创新高1855.5美元，今日低开于1838.5美元。沪铝夜盘小幅高开至14500附近震荡，收于14485。由于外盘走势较强，预计沪铝今日可能站上14500。考虑到国内现货供需接近平衡，走势可能不如外盘，后市可能总体延续区间震荡行情。沪铝上方压力14850，下方支撑14000。

周五晚间伦锌继续反弹收阳线。沪锌夜盘弱势下跌收阴线。海外疫情影响下，海外锌矿远期担忧加重，国内冬季北方锌矿也变得紧张，加工费或进一步下降，后期关注国内冶炼企业产量是否下调。国内经济稳定恢复下,下游金九银十下锌需求继续保持，锌价短期仍震荡偏强。

周五晚间伦铅继续反弹收阳线。沪铅夜盘窄幅震荡。宏观市场情绪波动对铅价影响较小。海外疫情影响下，今年铅市场过剩远高于去年同期。原生铅生产稳定，但再生铅利润亏损下，开工率难以释放，再生铅产量压力有限，国内整体库存水平相对不高。节后一般下游蓄电池消费需求逐步会回落。后期铅价难有上涨动力，维持弱势震荡格局。（弘业期货）

信达期货：现货成交平平旺季推迟沪铝继续上涨

宏观面：国庆中秋节日期间，国庆节间宏观扰动事件频发，美国总统特朗普感染新冠肺炎，；欧洲疫情继续肆虐，美元指数走低，支撑大宗商品价格走高。供给方面：铝企投复产能稳步释放，云南宏泰自9月初开始通电测试，近日魏桥云南项目也开始投产，产能投放加速，电解铝开工率持续上升，供应端有宽松趋势。成本端：昨日氧化铝成本上升至12910元利润边际收窄。升贴水方面：国内长江有色现货升水较大幅度下调，至升210元/吨，伦铝贴水幅度扩大至贴36美元；库存方面：LME库存下降6750吨至141.63万吨，上期所库存增加4784吨至22.79万吨，社会库根据9月28日数据来看，下降3.5万吨至66.2万吨，库存低位较强支撑铝价反弹。

国庆期间沪铝AL2011继续修复近日跌幅，开盘向上跳空高开，后保持窄幅震荡。昨日开盘价14235元，盘中最高14585元，最低14230元，至收盘报14485元，昨日夜盘继续上涨85元，涨幅0.59%。沪伦比值有所缩窄，至7.629。整体来看，原料方面，氧化铝价格触底回升，目前电解铝行业利润边际收窄，需求端，国内现货升水依旧坚挺，市场情绪较为谨慎，持货商甩货为主，需求一般，已进入9月消费旺季，但需求未达预期，整体表现较为疲软。海外疫情反复，疫情对经济影响存在不确定性。后市来看，供应端随着铝企投复产加速，供应端产能进一步释放，同时下游开工保持平稳，需求端迟迟未有消费旺季指引，消费表现未达预期。预计短期铝价走势区间震荡为主。昨日盘面已接近8月21日14590元高点，当前宏观形势不明朗的背景下，操作上建议观望。（信达期货）