9月2日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

华泰期货：期锌涨幅明显，沪铝震荡收跌

锌：

现货方面，LME锌现货贴水23.75美元/吨，前一交易日贴水25.50美元/吨。根据SMM，上海0#锌主流成交于20270-20420元/吨，进口锌成交于20240-20380元/吨；0#锌普通对9月报升水80-90元/吨报价，进口锌对9月报升水60元/吨。下游畏高暂做观望，询价采购较少，总体成交与昨日大体相当。

库存方面，9月1日LME锌库存增加0.02万吨至22.01万吨。根据SMM，8月31日，国内锌锭库存与上周五增加0.24万吨至16.15万吨。

观点：沪锌收涨，表现强势。国内炼厂复产规模一般，整体冶炼锌产量仍不高，下游稳中有升，上周国内库存仍未出现大幅累积，供需面边际向好对锌价仍有支撑。冶炼厂原料库存由低位回升，显示目前锌矿紧张局面较前期有所缓解，在远期进口矿恢复的预期下，部分冶炼厂上调加工费报价，在锌价突破2万关口后，锌矿以及锌锭保值力度或加大，加之海外仍有隐性库存需要，对锌价继续上攻构成一定压力，预计短期锌价或维持震荡，但中期锌价在市场情绪企稳之后或将延续强势。

策略：单边：谨慎看涨。套利：观望。

风险点：宏观风险。

铝：

现货方面，LME铝现货贴水35.50美元/吨，前一交易日贴水37.50美元/吨。根据SMM，早间上海无锡地区市场价在14670-14690元/吨之间，对盘面平水至升20元/吨之间，较昨日价格回落近60元/吨，第二交易阶段期铝略有下沉，持货商报价后期集中在14660-14680元/吨之间，进口铝在14630-14650元/吨之间。下游今日正常采购，下游接货量始终未有显著增加。

库存方面，9月1日LME铝锭库存减少0.41万吨至155.02万吨。根据我的有色，8月31日，国内铝锭社会库存较上周五减少1.1万吨至74.9万吨。

观点：沪铝震荡下滑，小幅收跌。在环保标准切换、基建投资拉动、家电出口增加等多因素作用下，汽车、电子等装备制造业生产和销售同步加快，利润增速在6月份快速增长的基础上继续加快，反映积极的财政政策对铝需求仍有支撑。短期铝锭社会库存仍未见明显累库，现货价格支撑较强，大户延续收货。国内铝锭进口窗口缩窄，短期市面流通的进口铝锭逐渐减少，从供应端施压力度不及前期。到9-10月消费旺季影响，2、市场对“金九银十”消费预期乐观，中期消费或有企稳回升可能，届时将从需求端将支撑铝价维持坚挺。

策略：单边：谨慎看涨。套利：内外正套。

风险点：宏观风险。

大越期货：铝每日提示0902

铝:

1、基本面：铝厂环保限产和去产能有市场自己调节，整体沪铝下游消费疲软，去库存缓慢，疫情来袭导致消费更加疲软；中性。

2、基差：现货14690，基差135，升水期货，偏多。

3、库存：上期所铝库存较上周增4137吨至251037吨，库存高位；偏空。

4、盘面：收盘价收于20均线上，20均线向上运行；偏多。

5、主力持仓：主力净持仓多，多减；偏多。

6、结论：在国外疫情快速发展有所缓解和全球宽松背景下，现货高升水支撑铝价上扬，但继续上行空间减小，沪铝2010：14700空持有，止损14800，持有14400看跌期权。

弘业期货：金属早评0902

有色：

美国8月ISM制造业指数56，预期54.8，前值54.2。美国8月份制造业采购经理指数报53.1，初步数据为53.6。美国劳工部统计局：预计美国2019-2029年的年度就业增速为0.4%，恐将明显逊色于2008年危机以来1.3%的年均增幅。欧元区8月制造业PMI终值51.7，前值51.7，预期51.7。隔夜美国经济数据略超预期，而欧洲制造业数据符合预期，美元上涨欧元下跌。有色金属冲高回落铜铝收跌铅锌上涨。

秘鲁7月铜产量同比下滑2.2%。隔夜伦铜一度大幅冲高创出新高6830美元后夜盘大幅跳水转跌，今日小幅高开于6691美元。沪铜日盘大涨后，夜盘低开低走大跌收中阴，收于52110。铜价受到美元弱势支撑，但由于人民币上涨，内盘较弱。沪铜成交稳定持仓下降，市场情绪偏向中性。沪铜短期可能继续在51000-前高53520震荡。后市警惕中美关系发展。沪铜上方压力53520，下方支撑48000。

隔夜伦铝高位大涨收中阳再创新高，今日小幅高开于1821.5美元。沪铝日盘下跌后，夜盘小幅高开，后大跌收中阴，收于20日均线下方14435。沪铝成交下降持仓小幅上升，市场情绪偏向中性，沪铝比价明显高于伦铝，近期进口规模较大。受到外盘带动，短期可能在14500附近震荡，后期密切注意现货情况。沪铝上方压力15000，下方支撑14000。

隔夜伦锌小幅高开后继续反弹收上引线的小阳线。沪锌夜盘小幅低开后弱势小跌。基本面方面，玻利维亚矿山暂停运营两周，疫情对于锌矿供应影响仍在延续，短期矿山增量缩减，锌中期或走向紧平衡态势。国内加工费上涨背景下，冶炼企业产量逐渐释放，下游镀锌产量受环保因素开工率下滑，但基建需求预期仍较强。锌价继续震荡走势，下方支撑20000元。

隔夜伦铅继续弱势震荡收十字小阴线。沪铅高开后下跌收小阴线。再生铅利润亏损，再生铅冶炼企业生产恢复不如预期。当前下游旺季需求仍在持续，蓄电池开工率维持高位，国内继续小幅去库存化，但开工率高位小幅下滑，铅价上方有压力，但旺季支撑下，铅价或延续震荡偏强走势。

特别提示：本信息仅供参考。请谨慎采用，风险自负。(弘业期货)