7月28日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

美尔雅期货：沪铝保持上涨形态多头思路操作

周内沪铝对前一周跌幅表现缓慢修复，且沪铝主力持仓合约依旧保持在当月2008合约。当月空头恐慌情绪仍存，连续四日减仓离市，多头在低仓单及低库存的强劲背景支撑下，在近月持仓信心较足，多入空平刺激价格稳步上涨。目前近月多头势力较强，back结构及现货高升水水平料下周仍将维持。本周伦铝震荡上移，盘中一度突破1700关口，运行区间1654-1709元/吨；短期料伦铝1700关口压力仍存，谨慎追高。现货上本周持货商出货积极性提高，中间商接货平平，整体来看出货者略多于接货者，买卖双方交投尚可。某大户每日正常采购，于量于价都无太大亮点。下游本周按需采购为主，因消费端存在转弱迹象，叠加铝价周内维持相对高位，下游厂家少有囤货，临近周五亦未表现明显备货迹象。本周华东地区整体成交较为一般。据统计数据，国内电解铝社会库存70.2万吨，周度去库0.6万吨，继续减库。SHFE铝库存周度减少10829吨至222498吨，同时仓单库存减少17020吨至100030吨。

成本方面，国内电解铝行业完全成本13400元/吨左右，环比上周增加35元/吨；对标最新长江现货价14530元/吨，行业盈利为1100元。欧盟达成大规模经济刺激计划提振市场情绪，本周沪铝震荡走高，但受累中美关系紧张等因素，未能有效站稳，小幅回吐部分涨幅。从基本面来看，虽处淡季但相对往年效应不明显，电解铝在不断去库存，对价格有所支撑。需要注意的是宏观面因素扰动较大，中美关于领事馆风波再起，利空金属走势；多空博弈下，铝价或陷入震荡调整，持续关注库存情况及中美关系后续发展。

沪铝增仓的情况下保持上涨形态，期价收盘站上日均线的支撑，建议投资者保持多头思路，依托20日均线的支撑继续采取低吸买入的策略。（美尔雅期货）

弘业期货：金属早评0728

有色：

统计局：6月规模以上工业企业利润同比增长11.5%。美国6月耐用品订单环比初值7.3%，预期7%，前值15.7%。LME铜库存减少3700吨，铝库存增加19225吨。昨日中美经济数据超预期，同时美国昨日新增确诊从近8万大幅下降至6万以下，市场情绪乐观，有色金属多数上涨。

隔夜伦铜冲高回落小涨，今日小幅高开于5日均线上方6468美元。沪铜夜盘低开高走收小阳，收于5日均线51600。沪铜成交持仓均下降，受到宏观因素影响，市场偏向观望，今日可能随外盘高开，短期可能继续在51000附近震荡。后市警惕美国疫情和政策存在较大不确定性。沪铜上方压力53520，下方支撑48000。

周五伦铝震荡上行大涨再创近期新高，站上1700美元，今日基本平开于1710美元。沪铝夜盘低开于5日均线附近后震荡上行收小阳，收于14270，受到外盘强势带动，铝价可能高位震荡。沪铝成交下降持仓上升，市场情绪趋于观望。后续现货逐渐进入淡季，后期密切注意现货情况，目前价位风险较高。沪铝上方压力14860，下方支撑13500。

隔夜伦锌震荡偏强收小阳线。沪锌夜盘窄幅震荡收小阳线。中美贸易不确定性较大，市场短期波动或较大。美元指数大跌，金属得到提振。基本面方面，国外矿山逐渐恢复，冶炼加工费利润回升，国内冶炼企业检修逐渐结束，产量或将加大。国外锌消费实质性需求恢复仍需要时间，国内方面下游镀锌订单略有回升。沪锌或将维持震荡，关注下方16500的支撑。

隔夜伦铅大幅反弹。沪铅夜盘高开高走。中美贸易不确定及伦铅库存大幅增加对金属价格形成打压。国内废电瓶价格坚挺，再生铅利润维持低位，再生铅产量释放有限。下游蓄电池消费逐渐好转，后期旺季支撑预期下，铅价下方支撑较强，预期如果宏观方面没有大的利空因素影响下，铅价重心会继续上移。下方支撑15000元，上方压力位15600元。（弘业期货）

信达期货：美元走弱支撑铝价震荡偏强

供给方面：高利润下刺激投复产，数家企业复产，8月有三家企业计划投产；成本端：氧化铝价格持稳行业利润依旧维持较高水平。升贴水方面：国内现货维持升水但幅度有所缩窄，伦铝贴水则继续扩大；库存方面：LME库存再增至166.9万吨，上期所降1.08万吨至22.25万吨，社会库万吨降0.1至68.8万吨。

近期铝价整体呈现高位偏强调整走势，虽有中美关系趋于紧张影响市场氛围，但美财长表示本月将推超1万亿美元补助计划，欧盟终通过7500亿欧元复苏基金方案，全球多国都在不断推出财政刺激政策，叠加各国表现较好的经济数据，铝价维持高位偏强震荡调整。而就铝自身供需来看，供需边际转弱迹象已经体现，其一，供应端在高利润刺激下逐步有产能释放，其二，淡季已至，需求阶段转弱。直接导致去库拐点临近，下游畏高刚需采购。目前来看，虽然库存维持低位并没大幅累积，但现货供应充足而需求下滑，铝价继续反弹缺乏内在推动。考虑到宏观环境的极大不确定性以及供需的转弱，预计铝价终将走弱，操作上多单获利出局，企业着把握保值机会锁定部分现货风险。此外，对于基于供需研究的左侧交易，可逢高试空，破位加空，创新高止损。（信达期货）

大越期货：铝每日提示0728

铝:

1、基本面：铝厂环保限产和去产能有市场自己调节，整体沪铝下游消费疲软，去库存缓慢，疫情来袭导致消费更加疲软；偏空。

2、基差：现货14570，基差350，升水期货，偏多。

3、库存：上期所铝库存较上周减10829吨至222498吨，库存高位；偏空。

4、盘面：收盘价收于20均线上，20均线向上运行；偏多。

5、主力持仓：主力净持仓多，多减；偏多。

6、结论：在国外疫情快速发展有所缓解和全球宽松背景下，下游消费不旺，铝短期面临调整，沪铝2009：14400空持有，止损14700。（大越期货）