7月27日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

信达期货：供需转弱预期铝价涨势难续

供给方面：高利润下刺激投复产，数家企业复产，8月有三家企业计划投产；成本端：氧化铝价格持稳行业利润依旧维持较高水平。升贴水方面：国内现货维持升水但幅度有所缩窄，伦铝贴水则继续扩大；库存方面：LME库存略降至164.8万吨，上期所降1.08万吨至22.25万吨，社会库万吨降0.9至68.9万吨。

上周铝价呈现回调企稳反弹走势，虽有中美关系趋于紧张影响市场氛围，但美财长表示本月将推超1万亿美元补助计划，欧盟终通过7500亿欧元复苏基金方案，全球多国都在不断推出财政刺激政策，叠加各国表现较好的经济数据，铝价维持高位偏强震荡调整。而就铝自身供需来看，供需边际转弱迹象已经体现，其一，供应端在高利润刺激下逐步有产能释放，其二，淡季已至，需求阶段转弱。直接导致去库拐点临近，下游畏高刚需采购。目前来看，虽然库存维持低位并没大幅累积，但现货供应充足而需求下滑，铝价继续反弹缺乏内在推动。考虑到宏观环境的极大不确定性以及供需的转弱，预计铝价终将走弱，操作上多单获利出局，企业着把握保值机会锁定部分现货风险。此外，对于基于供需研究的左侧交易，可逢高试空，破位加空，创新高止损。（信达期货）

大越期货：铝每日提示0727

铝:

1、基本面：铝厂环保限产和去产能有市场自己调节，整体沪铝下游消费疲软，去库存缓慢，疫情来袭导致消费更加疲软；偏空。

2、基差：现货14530，基差370，升水期货，偏多。

3、库存：上期所铝库存较上周减10829吨至222498吨，库存高位；偏空。

4、盘面：收盘价收于20均线上，20均线向上运行；偏多。

5、主力持仓：主力净持仓多，多减；偏多。

6、结论：在国外疫情快速发展有所缓解和全球宽松背景下，下游消费不旺，铝短期面临调整，沪铝2009：14400空持有，止损14700。（大越期货）

浙商期货：早会纪要0727

有色金属：

1、2020年6月中国原铝进口量为12.35万吨，同比去年增长超40倍。海关总署今日（26日）公布进出口数据显示，中国2020年6月原铝进口量为12.35万吨，其中税则号76011010进口量为0.0086万吨，税则号76011090进口量为12.34万吨。2020年6月原铝进口量环比增长574%，同比去年6月增长4060%。2020年1-6月原铝进口总量为16.23万。

2、6月我国进口电解铜48.58万吨环比大增63.17%。海关总署最新公布的进出口数据显示，2020年6月中国进口精炼铜（未锻轧铜含量＞99.9935%的精炼铜阴极及未锻轧其他精炼铜阴极）共48.58万吨，环比增加63.17%，同比增加128.79%；1-6月份累计进口192.64万吨，累计同比增加23.23%。2020年6月中国出口精炼铜共1.09万吨，环比增加20.20%，同比减少60.64%；1-6月累计出口12.34万吨，累计同比减少31.97%。

3、6月中国铜废碎料进口量68744.67吨，环比微降。据海关总署最新发布，2020年6月国内铜废碎料进口量为68744.67吨，环比微降1.08%，5月份开始海外疫情管控逐步解除，工厂恢复开工，但到6月进口量不及预期；1-6月铜废碎料累计进口430617.60吨，累计同比大幅减少50.17%，主要是去年国内企业在废六类转限制类前抢进口导致基数过大。

4、伦敦时间7月24日17：00(北京时间7月25日00：00)，三个月期铜下跌2%或129.5美元，至每吨6,415美元，周跌幅约0.5%。三个月期铝下跌0.06%或1美元，收报每吨1,700美元。三个月期锌下跌0.96%或21.5，收报每吨2,218美元。三个月期铅下跌0.44%或8美元，收报每吨1,818美元。三个月期镍下跌0.24%或33美元，收报每吨13,656美元。三个月期锡下跌0.88%或156美元，收报每吨17,657美元。

交易提示：沪铜09多单持有，关注50500支撑；沪锌09多单谨慎持有，关注17500支撑；沪镍10多单持有，关注103000支撑。（浙商期货）