7月23日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

美尔雅期货：沪铝继续走升下方的支撑较强多头思路操作

沪铝先涨后跌，前期铝价高位运行，一方面受宏观面和资金面的推动，另一方面伦铝价格出现大幅上涨支撑国内铝价做多情绪。沪铝主力突破14500，最高攀升至14860。但随后行情回归基本面，市场季节性淡季迹象显现下游订单略显不足，且高价推动铝厂产能加速重启，短期需求端或无明显改善导致铝价在随后几天下跌。本周伦铝连续五日走跌，市场观望态度较浓，缺乏利好提振，短期料铝价可能高位震荡。2020年1-6月我国出口未锻造铝及铝材236.6万吨，同比减少20.6%，6月出口35.4万吨，同比减少30.6%。截至2020年6月为止，未锻轧铝及铝材出口量已连续12个月同比下滑。预计型材整体在7月回落幅度并不显著，国内消费环比正常季节性走弱；海外需求虽有复苏，但从LME0-3升贴水来看（维持在-30多美金上下），复苏相对缓慢，出口继续维持弱势。

现货上，因交割量的流入，市场流通现货宽松度较前期有所好转，且大户重启采购计划，市场成交活跃度较周初明显好转。但从市场反馈来看，目前流通品牌较为单一，另外随着粤沪价差的扩大，西南地区铝锭存在流入迹象，如东辰、博元等品牌。下游对价格敏感度较高，周初价格高企时表现畏高，接货寥寥，随着铝价持续回落，临近周末较周初跌幅近100元/吨，下游厂家在前几日买货不多情况下，后期备货量有所增加。

总体我们看到供需边际走弱，近期的资金推动也失去了动力，铝厂利润高企这些都不利于铝价。目前来看利多的就是海外需求及低库存因素，多空交织&价格高位风险，单边在库存有所累积时候可试空。继续关注电解铝去库速度以及复产情况。

沪铝减仓的情况下展开继续走升的行情，期价触及20日均线的支撑之后没有继续下破，建议投资者日内依托均线支撑试多为主，上涨形态收复之后看涨思路不变。（美尔雅期货）

国信期货：大国博弈升级，铜铝冲高后调整

周二晚间，国际有色金属在持续反弹后回调，伦铜期货收盘报6477美元/吨，下跌1.31%，伦铝期货收盘报1689.5美元/吨，下跌0.59%，国内有色期货夜盘跟跌，沪铜期货2009合约报51980元/吨，下跌0.86%，沪铝期货2008合约报14385元/吨，下跌0.03%。本周，全球主要经济体酝酿加大财政政策刺激力度，对实体经济和商品需求构成利好推动，此外全球宽货币宽信用带来流动性充裕和通胀抬头的利好仍在，对金融和周期类资产价格构成反弹基础，然而由于最新大国博弈威胁升级背景下，对市场风险偏好和边际流动性威胁加大，短期大宗商品强势冲高背后是逼空行情，建议客户对价格风险谨慎对待，单边注意风控适当控制敞口，同时对当前沪铝正套可短期获利减仓。（国信期货）

信达期货：现货支撑资金推动铝价高位偏强调整

供给方面：高利润下刺激投复产，数家企业复产，且三季度投产预期供应压力增大；成本端：氧化铝不断拉涨成本支撑，但行业利润依旧维持较高水平。升贴水方面：国内现货维持大幅升水，伦铝则维持超30美金贴水；库存方面：LME库存略降至164.8万吨，上期所增1.97万吨至23.33万吨，社会库增0.1万吨至69.8万吨。

近日铝价继续呈现高位偏强调整走势。宏观氛围来看，欧美刺激政策改善市场预期，但中美关系存在较大不确定性。大的宏观环境是经济复苏预期下低成本资金推动风险市场表现。就铝自身供需来看，供需边际转弱迹象已经体现，其一，供应端在高利润刺激下逐步有产能释放，其二，淡季已至，需求阶段转弱。直接导致去库拐点临近，下游畏高刚需采购。但低库存导致市面流通货源有限，虽然下半年供应压力上升，但短期供需紧平衡局面不改，叠加市场氛围和资金推动，铝价有望继续维持强势格局。考虑到目前价格已经过高，操作上多单获利出局，企业着把握保值机会锁定部分现货风险。此外，对于基于供需研究的左侧交易，可逢高试空，破位加空。（信达期货）

Hydro:全球第二季度原铝消费量同比下滑9%

奥斯陆7月22日消息，挪威生产商Hydro周三称，第二季度全球原铝消费量同比下滑9%，受新冠肺炎疫情打击。

该公司在第二季度财报中称，全球原铝消费量较2019年第二季度下滑9%，主要是受中国以外的全球消费量下滑约28%推动，中国消费量增加5%。

报告显示，全球第二季度消费量达到1,548.2万吨，低于2019年第二季度的1,701万吨。

2020年上半年消费量为2,920.3万吨，低于去年同期的3,223.7万吨。

“新冠肺炎疫情继续给市场带来巨大的不确定性，第二季度全球GDP和工业产量下降，导致铝需求下降，”HydroS，“尽管不确定性仍然很高，但一些国家，尤其是中国在第二季度未正显示出复苏的迹象。”

全年来看，全球铝需求预期疲软，导致“大幅”供应过剩，Hydra称，外部消息人士预估，过剩量在300万至470万吨之间，中国和全球其余国家均显示出供应过剩。

Hydro公司在第二季度生产了509,000吨原铝，较2019年第二季度增加5%，不过，该公司的平均实售价格则下滑15%，至每吨1,579美元。

Hydro公司的铝土矿和氧化铝产量同比大幅增加，因在2019年同期公司在巴西的运作对产量实施限制。

Hydro第二季度铝土矿产量同比增加44%至233.2万吨，铝产量增加55%至144.2万吨。（铝业行情）