7月22日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

信达期货：资金情绪推动铝价偏强调整

供给方面：高利润下刺激投复产，数家企业复产，且三季度投产预期供应压力增大；成本端：氧化铝不断拉涨成本支撑，但行业利润依旧维持较高水平。升贴水方面：国内现货维持大幅升水，伦铝则维持超30美金贴水；库存方面：LME库存略降至165万吨，上期所增1.97万吨至23.33万吨，社会库增0.1万吨至69.8万吨。

上周铝价先扬后抑，但整体内外铝价运行中枢继续上移，其中国内现货一度破万五新高。外部氛围来看，经济数据亮眼叠加宽松货币政策继续推动市场风险偏好，但美疫情不确定性及国内消费淡季走弱，铝价上行动力不足现货畏高明显。就铝自身供需来看，供需边际转弱迹象已经体现，其一，供应端在高利润刺激下逐步有产能释放，其二，淡季已至，需求阶段转弱。直接导致去库拐点临近，下游畏高刚需采购。但低库存导致市面流通货源有限，虽然下半年供应压力上升，但短期供需紧平衡局面不改，叠加市场氛围和资金推动，铝价有望继续维持强势格局。考虑到目前价格已经过高，操作上多单获利出局，企业着把握保值机会锁定部分现货风险。此外，对于基于供需研究的左侧交易，可逢高试空，破位加空。（信达期货）

美尔雅期货：沪铝出现止跌行情继续走升的概率较大多头思路操作

沪铝先涨后跌，前期铝价高位运行，一方面受宏观面和资金面的推动，另一方面伦铝价格出现大幅上涨支撑国内铝价做多情绪。沪铝主力突破14500，最高攀升至14860。但随后行情回归基本面，市场季节性淡季迹象显现下游订单略显不足，且高价推动铝厂产能加速重启，短期需求端或无明显改善导致铝价在随后几天下跌。本周伦铝连续五日走跌，市场观望态度较浓，缺乏利好提振，短期料铝价可能高位震荡。2020年1-6月我国出口未锻造铝及铝材236.6万吨，同比减少20.6%，6月出口35.4万吨，同比减少30.6%。截至2020年6月为止，未锻轧铝及铝材出口量已连续12个月同比下滑。预计型材整体在7月回落幅度并不显著，国内消费环比正常季节性走弱；海外需求虽有复苏，但从LME0-3升贴水来看（维持在-30多美金上下），复苏相对缓慢，出口继续维持弱势。

现货上，因交割量的流入，市场流通现货宽松度较前期有所好转，且大户重启采购计划，市场成交活跃度较周初明显好转。但从市场反馈来看，目前流通品牌较为单一，另外随着粤沪价差的扩大，西南地区铝锭存在流入迹象，如东辰、博元等品牌。下游对价格敏感度较高，周初价格高企时表现畏高，接货寥寥，随着铝价持续回落，临近周末较周初跌幅近100元/吨，下游厂家在前几日买货不多情况下，后期备货量有所增加。

总体我们看到供需边际走弱，近期的资金推动也失去了动力，铝厂利润高企这些都不利于铝价。目前来看利多的就是海外需求及低库存因素，多空交织&价格高位风险，单边在库存有所累积时候可试空。继续关注电解铝去库速度以及复产情况。

沪铝减仓的情况下出现了止跌行情，期价触及20日均线的支撑之后没有继续下破，建议投资者日内依托均线支撑试多为主，继续走升的概率较大。建议投资者还是保持偏多思路不变。（美尔雅期货）

兴业期货：库存维持低位，沪铝前多继续持有

欧美实行宽松的货币政策，并且市场对欧洲政策加码抱有期待，叠加新冠疫苗研发有进展，欧美经济边际改善。今年上二季度铁路基建投资完成1797亿元，同比增长16.4%，基建韧性得到证实，反映到库存上，已经七月中旬，但是电解铝库存累库现象并不明显，整体显示出淡季不淡的现象。铝棒库存亦不增反减，累库预期并未兑现，低库存仍将支持电解铝价格坚挺。总体来看，在库存未出现明确拐点前，沪铝依然保持偏多的思路，沪铝前期多单建议继续持有。（兴业期货）

大越期货：铝每日提示0722

铝:

1、基本面：铝厂环保限产和去产能有市场自己调节，整体沪铝下游消费疲软，去库存缓慢，疫情来袭导致消费更加疲软；偏空。

2、基差：现货14400，基差155，升水期货，偏多。

3、库存：上期所铝库存较上周增19677吨至233327吨，库存高位；偏空。

4、盘面：收盘价收于20均线上，20均线向上运行；偏多。

5、主力持仓：主力净持仓多，多减；偏多。

6、结论：在国外疫情快速发展有所缓解和全球宽松背景下，下游消费不旺，铝短期面临调整，沪铝2008：14400空持有，止损14700。（大越期货）