信达期货：国内消费开始放缓 强势铝价谨防拐点

供给方面：利润高位投复产，且雷雨天气导致两铝厂事故停产；成本端：氧化铝继续小幅上涨，但行业利润依旧维持较高水平。升贴水方面：国内现货升水略有缩窄，LME则维持20美元贴水；库存方面：LME库存微降至163.4万吨，上期所降1.5万吨至22.37万吨，社会库降0.7万吨至68.9万吨。

近日铝价继续维持强势格局，沪铝主力试探万四整数关口。目前来看，铝价依旧在强现实与弱预期的博弈中维持震荡偏强。国内现货依旧维持较为强势，升水走高，尽管库存下降速度放缓，但偏低的库存导致持货商挺价能力较强，盘面也一直维持“挤仓”局面。虽然说对后续供应增长且需求放缓的预期，继续大幅看涨难达较大。且现货市场也是刚需为主，下游畏高情绪明显，更多地的交投还是贸易商之间。随着库存拐点的临近，铝价在经过资金炒作后料将有所承压。但目前依旧是现货主导市场，叠加资金情绪配合，盘面料将继续维持偏强格局，操作上建议多单继续持有，谨慎追多。