7月2日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

美尔雅期货：沪铝保持强势上涨多头思路操作

宏观氛围暖意融融，有色金属双星闪耀。二季度以来沪铜涨势较为凌厉，期价不断刷新阶段性高位，且收复了1月下旬因新冠疫情所造成的巨大缺口。进入七月期铜仍然坚挺。沪铝6月下旬一度回调，最近强势反弹，如今期价再度创下逾5个月高位。节后国内期市氛围一度受到疫情忧虑反弹的打压，不过随后公布的中国6月官方制造业和财新制造业PMI双双亮眼，暗示国内经济韧性较强，且中国央行下调再贷款、再贴现利率，都对市场信心形成提振。基本面方面，上期所铜、铝周度库存不断下滑，表明下游消费仍然平稳，两大金属涨势领先。沪铜方面，南美疫情仍在蔓延，国内铜精矿加工费维持低位，炼厂检修较多，矿端扰动仍对期价提供支撑。铝现货市场有大户不断收货挺价，期价回调过后回归涨势。

沪铝创去年12月以来新高之后，多头控盘行情继续提升，操作上也是参考短周期均线买入，企稳14000的情况下，可追涨跟进，目标参考一下14500的位置。(美尔雅期货)

国信期货：有色高位震荡，结构性行情持续

周三晚间，受好于预期的美国就业数据带动，海外金融市场多数上涨，国际金属盘中上下翻飞，伦铜期货收盘报6056美元/吨，上涨0.28%，伦铝期货收盘报1623.5美元/吨，上涨0.34%，国内期货夜盘有色多数震荡为主，沪铜期货Cu2008合约报49180元/吨，上涨0.16%，沪铝期货Al2007合约报13975元/吨，上涨0.29%，近期全球主要资产价格同时面对全球疫情爆发加剧引发经济萧条加剧风险，以及全球央行宽货币宽信用带来流动性宽松和通胀抬头的刺激，其中股市及大宗商品等权益类和周期品资产强弱分化，部分品种迭创新高背后高位风险加大，但短期供应扰动题材和国内低库存支撑现货，考虑到短期流动性宽松、产业可流通库存偏低及近月挤仓风险仍较大，建议客户在反弹过程中控制单边敞口规模，谨防短期高位双向波动，产业客户利用虚拟库存和对冲交易灵活调整敞口风险，铜铝跨期结构正套持有为主，跨市结构以正套为主。(国信期货)

华泰期货：消费平淡沪锌走弱，现货偏紧沪铝强势

锌：

现货方面，LME锌现货升水10.75美元/吨，前一交易日贴水7.25美元/吨。根据SMM，上海0#锌主流成交于16870-16910元/吨，0#锌普通对7月报升水80-90/吨。下游对进口青睐度不减，但总体采购维持按需节奏，补库较为谨慎，日内总体成交较昨日略有回暖。

库存方面，7月1日LME锌库存减少0.01万吨至12.25万吨。根据SMM，6月29日，国内锌锭库存20.31万吨，较上周三增加0.57万吨。

观点：伦沪锌收跌。基本面情况维持弱势，消费暂无较大起色。锌矿加工费接近底部，全球贸易转移产生的时间差并未消除，短期锌矿供应紧平衡将延续，锌矿供需矛盾仍在，目前冶炼厂加工费仍接近年内较低水平。而与此同时锌下游目前属于常规淡季，本周锌锭库存出现累积。7月国内炼厂主要以复产提产为主，冶炼厂原料库存由低位回升，显示目前锌矿紧张局面较前期已有所缓解，在远期进口矿恢复的预期下，部分冶炼厂上调加工费报价。预计受制于中期供给宽松预期，锌在当前价位下继续上行压力增加。

策略：单边：谨慎看空。套利：观望。

风险点：宏观风险。

铝：

现货方面，LME铝现货贴水17.75美元/吨，前一交易日贴水19.50美元/吨。根据SMM，上海地区现货价在14340-14350元/吨之间，对期铝升水140-150元/吨之间，无锡地区现货成交价在14360-14380元/吨之间，较昨日价格上涨近200元/吨附近，对期铝升水160-180元/吨之间。下游今日按需采购为主，因铝价涨幅较大，买货积极性不高。

库存方面，7月1日LME铝锭库存减少0.43万吨至163.83万吨。根据我的有色，6月29日，国内铝锭社会库存较上周三减少0.7万吨至69.8万吨。

观点：昨日沪铝涨幅明显。去库状态下，现货继续紧张。目前铝锭现货进口利润仍然较大，进口铝锭不断流入国内，冶炼厂亦加速新投复产，根据目前以及后期的投复产计划来看，铝供应压力尚存。需求端，中国铝锭去库幅度逐渐收窄。但短期铝厂惜售，下游囤货以及有部分替代废铝，终端需求整体向好等影响，铝锭市场库存仍在大幅去化，昨日市场整体成交尚可，现货升水维持较高稳定状态。建议继续关注电解铝去库速度以及现货支撑，预计铝价仍有出现回调的可能。

策略：单边：谨慎看空。套利：买近抛远。(华泰期货)

信达期货：制造业数据表现良好铝价继续走强

供给方面：利润高位投复产，且雷雨天气导致两铝厂事故停产；成本端：氧化铝继续小幅上涨，但行业利润依旧维持较高水平。升贴水方面：国内现货偏强升水扩大，LME则维持20美元贴水；库存方面：LME库存连续升至165万吨，上期所降1.5万吨至22.37万吨，社会库降0.7万吨至68.9万吨。

近日铝价继续维持强势格局，沪铝主力已逼近万四关口。目前来看，铝价依旧在强现实与弱预期的博弈中维持震荡偏强。国内现货依旧维持较为强势，升水走高，尽管库存下降速度放缓，但偏低的库存导致持货商挺价能力较强，盘面也一直维持“挤仓”局面。虽然说对后续供应增长且需求放缓的预期，继续大幅看涨难达较大。且现货市场也是刚需为主，下游畏高情绪明显，更多地的交投还是贸易商之间。随着库存拐点的临近，铝价在经过资金炒作后料将有所承压。但目前依旧是现货主导市场，叠加资金情绪配合，盘面料将继续维持偏强格局，操作上建议多单继续持有，谨慎追多。(信达期货)