国信期货： 有色分化加剧，警惕高位波动放大

周二晚间，国际大宗商品涨跌互现，伦铜期货日线收出四连阳，收盘报5767美元/吨，上涨0.87%，伦铝期货小幅调整，收盘报1603美元/吨，下跌0.12%，而国内铜铝夜盘则双双反弹，沪铜期货主力报46670元/吨，上涨1.17%，沪铝期货主力报13625元/吨，上涨0.59%。近期有色市场强弱分化加剧，铜老大受金融属性利好推动下领涨有色板块，而铝市则呈现“内强外弱”态势，内盘近强远弱的BACK结构性凸显，在沪铝近月合约下周交割、注册仓单水平偏低、沪铝总体持仓高企背景下，市场挤仓迹象加剧，放大了产业阶段性结构性错配，虽然6月后有色市场进入传统消费淡季后，供需边际转弱趋势愈发明显，但短期价格受多重因素影响高位波动加剧，警惕双向波动放大风险，建议产业客户利用虚拟库存和对冲交易灵活调整敞口风险，有色金属客户以短线操作为主，套利单可以考虑跨期正套为主。