弘业期货：金属早评0529

有色：

国务院：特殊时期要“放水养鱼”。美国截至5月23日当周初请失业金212.3万人，预期210万人，前值243.8万人。美国4月份耐用品订单连续第二个月大幅下降，降幅达到17.2%，是2014年8月以来最大降幅。隔夜美国经济数据仍然不及预期，但是中国表态会继续刺激政策，而美国失业人数连续3周大幅下降，市场偏向乐观，有色金属多数走强。

隔夜伦铜大涨收中阳，最高接近5400美元，今日伦铜小幅低开。沪铜夜盘回踩5日均线后上涨收小阳，收于43950.沪铜成交持仓基本稳定，临近月底，市场开始趋于谨慎。国内现货端支撑，沪铜走势强于伦铜。考虑到5月是国网集中交货时间，5月底开始现货端不确定性开始上升，短期沪铜可能高位震荡。沪铜上方压力44000，下方支撑42000。

隔夜伦铝在5日均线企稳上涨收中阳，今日基本平开，沪铝夜盘低开高走收小阳，收于13155。沪铝现货价对市场形成较强支撑，外盘好转之下，短期沪铝可能延续高位，但6月开始下游消费端是否好转可能成为关键，本周开始要密切注意现货端情况。沪铝上方压力13500，下方支撑12800。

隔夜伦锌下探前日低点后收回跌幅，收下影线的小阳线。沪锌继续偏强震荡。当前疫情影响秘鲁，澳大利亚矿山产量释放有限，但墨西哥等地矿山逐渐复产，矿端供应压力改善，加工费或企稳。国内下游基建和汽车需求复苏明显，国内锌持续去库存化，短期锌价60日均线有支撑，震荡思路为宜。但锌市场长期过剩并未改变。

隔夜伦铅弱势震荡收小阴线。沪铅低开后偏强震荡收小阳线。国内原生铅检修增加，但前期检修的企业也开始恢复生产，整体来说原生铅生产维持稳定。国内再生铅投产产能较大，再生铅与原生铅近期贴水扩大，再生铅越发宽裕，再生铅优势明显。下游蓄电池季节性淡季，成品库存累积明显。中期再生铅供应压力仍较大，铅上方空间不宜乐观，短期观望为宜。