弘业期货：金属早评0526

有色：

德国第一季度未季调GDP年率终值：-1.9%；预期：-1.90%；前值：-1.90%。德国5月IFO商业景气指数：79.5；预期：78.3；前值：74.3。日本：第一和第二轮经济刺激计划的总规模将超过200万亿日元。隔夜美国和英国假期休市，受到欧洲重启经济超预期的支撑，市场整体向好，有色金属高位震荡。

隔夜美铜小幅上涨，今日低开高走基本延续夜盘价位。沪铜夜盘高开后，冲高回落小涨收于43690.沪铜成交下降持仓基本稳定，临近月底，市场开始趋于谨慎。国内现货端支撑，沪铜走势强于伦铜。考虑到5月是国网集中交货时间，5月底开始现货端不确定性开始上升，本周开始建议暂时观望。沪铜上方压力44000，下方支撑42000。

昨日LME休市，今日小幅高开，沪铝昨日上涨后，夜盘在5日均线附近窄幅震荡。沪铝成交明显下降持仓略微上升，市场趋于谨慎。沪铝现货价对市场形成较强支撑，外盘好转之下，5月沪铝可能延续高位，但6月开始下游消费端是否好转可能成为关键，本周开始要密切注意现货端情况。沪铝上方压力13000，下方支撑12500。

隔夜伦锌休市。沪锌延续弱势震荡，收小阴线。当前疫情影响秘鲁，澳大利亚矿山产量释放有限，但墨西哥等地矿山复产，矿端紧张得到缓解。国外库存增加，国外消费低迷。国内冶炼厂库存尚好，矿山紧张时候或已过去。下游基建和汽车需求复苏明显，国内锌持续去库存化，短期锌价下方有支撑。但锌市场长期过剩并未改变。短期观望为宜。

隔夜伦铅休市。沪铅高开后小幅回落。国内原生铅检修增加，但前期检修的企业也开始恢复生产，整体来说原生铅生产维持稳定。国内再生铅投产产能较大，再生铅与原生铅近期贴水扩大，再生铅越发宽裕，再生铅优势明显。下游蓄电池季节性淡季，成品库存累积明显。中期供应压力仍较大，铅上方空间不宜乐观，短期观望为宜。