弘业期货：金属早评0512

有色：

中国4月社会融资和货币供应均超预期，资金面宽松。美国西部各州要求联邦提供1万亿美元援助。LME：铜库存减少2025吨，铝库存减少2700吨。美国白宫大面积传染激发市场避险情绪，隔夜美元大涨，铜承压回落，铝上涨。

隔夜伦铜冲高回落小幅收跌，今日继续小幅低开于5256美元。沪铜夜盘低开后在5日均线震荡收十字星，预计今日可能随外盘小幅低开日内可能在5日均线附近运行。国内现货端支撑，沪铜走势强于伦铜。短期沪铜继续沿5日均线上行，技术形态较好，考虑到5月是国网集中交货时间，短期内盘可能延续高位震荡或温和反弹。由于疫情的不确定性，5月底开始行情可能转淡。沪铜上方压力45000，下方支撑42000。

隔夜伦铝低开高走小涨，沪铝昨日上涨后夜盘继续走高。沪铝夜盘成交下降持仓持续上升，周一国内库存继续下降，现货价对市场形成较强支撑。外盘走势太差，而沪铝技术形态开始走弱，短线冲高动力不足，可能在当前位置震荡。沪铝上方压力12700，下方支撑12000。

隔夜伦锌继续小涨。晚间沪锌5日均线上方震荡收小阳线。疫情影响下国外矿山减产，国内外锌矿加工费继续下调。本周部分冶炼厂开始检修，供应压力或有所减弱。目前国内消费推动下，国内锌锭现货升水，短期锌价维持偏强格局，观望为宜。但中期锌依然供需过剩，看空观点不变。

隔夜伦铅低位反弹力度稍强，收阳线。晚间沪铅突破60日均线大涨。原生铅检修增加，但再生铅贴水幅度继续扩大，且再生铅供应释放在逐渐增加。下游蓄电池季节性淡季需求疲弱明显，电池企业延续促销降价，电池企业成品库存维持较高水平。短期沪铅库存仍未出现拐点，低库存下沪铅偏强走势。中期走势不宜乐观。