国信期货：原油报复性反弹，有色分化铜铝收涨

周三晚间，国际有色期货显著分化，伦铜期货收报5108.5美元/吨，上涨1.63%，伦铝期货收报1520美元/吨，上涨2.01%，而在周四亚洲交易时段伦敦金属电子盘开盘后震荡为主。本周国际原油市场历史性的暴跌行情后反弹，投资者对大宗商品相关乐观的情绪随着大起大落，金融市场重新意识到疫情危机仍未消散，单纯注入流动性和市场化减产难以应对经济衰退模式下供需失衡。事实上，由于全球新冠疫情未见全球性拐点，当前市场情绪仍将在悲观的经济现实和乐观的刺激预期中快速摇摆。面对当前复杂多变的环境，有色等大宗商品前期反弹仅仅视为反弹，难认定为趋势反转信号，对2020年剩余时间内实体经济能否恢复可能需要做相对悲观的准备，建议投资者应需严控敞口风险，建议投机客户以波段操作和套利交易为主，产业客户利用虚拟库存和对冲交易灵活调整期现敞口风险。