疫情下面临电解铝市场动荡风险

3月27日，中国铝业集团（下文简称“中铝”）发布了2019年业绩报告。年报显示，中铝2019年实现营业收入1900.74亿元，同比增长5.46%；实现归属于上市公司股东的净利润8.51亿元，同比增长2.38%。作为中国铝行业的巨头，中铝再次通过了2019年市场的考验。

2019年全球有色金属市场并不平静，中铝主营产品市场价格同比下跌3%-7%，上市公司获得的业绩并不容易，而来自民营企业的竞争，也在倒逼中铝接下来要更加主动地进行转型升级。在业绩稳步增长的同时，中铝资产负债结构继续改善，截至2019年底，中铝资产负债率已实现四连降。对于原因，中铝称2019年公司通过盈利增加、压缩应收款及存货资金占用等方式实现资产负债率大幅降低，化解了因实施新租赁准则导致的资产负债率上升等不利因素。

作为中国有色金属行业的龙头企业，中铝的综合实力位居全球铝行业前列，也是目前我国铝行业唯一集铝土矿、煤炭等资源开采，氧化铝、原铝和铝合金产品生产、销售、技术研发，国际贸易、物流产业、火力及新能源发电于一体的大型铝生产经营企业。不过在2019年度，受贸易壁垒增加与地缘政治紧张局势加剧等因素影响，全球宏观经济呈疲弱态势，影响世界经济增长的不确定因素增多，下行压力持续加大，中铝氧化铝、原铝市场均面临着一些压力。

氧化铝板块

2019年总营业收入为439亿元，较上年同期的441.51亿元减少2.51亿元，主要原因是氧化铝价格同比下降；税前盈利为8.45亿元，较上年同期的35.60亿元减少27.15亿元，同是因为氧化铝价格下降。

原铝板块

2019总营业收入为490.89亿元，较上年同期538.02亿元减少47.13亿元，主要原因是转型升级企业停产致原铝产销量同比下降；税前利润为6.87亿元，较上年同期的-8.68亿元增利15.55亿元，主要原因是原材料氧化铝价格及用电成本同比下降。

贸易板块

2019年总营业收入为1,586.86亿元，较上年同期的1,420.18亿元增加166.68亿元，主要原因是电解铝、氧化铝、进口焦煤等产品贸易量同比增加；税前利润为9.53亿元，较上年同期的7.40亿元增加2.13亿元，主要是2019年进口焦煤业务量增大致利润增加。

能源板块

2019年总营业收入为73.46亿元，较上年同期的72.35亿元增加1.11亿元；税前利润为4.03亿元，较上年同期的0.27亿元增利3.76亿元，主要是因为2019年处置联营公司股权及对参股企业收益同比增加。

随着新冠肺炎疫情在全球的蔓延，作为一个在全球布局的有色金属巨头中铝集团来说，疫情的风险不得不引起重视。中铝在2019年财报的重大风险提示中称，随着新冠肺炎疫情全球性暴发，引发全球经济衰退、金融危机的风险加大，加剧了包括电解铝在内的大宗商品市场价格动荡。特别是疫情蔓延对全球供应链、工业生产、终端消费、投资影响日益增加，导致物流不畅、工业企业减产或停产，电解铝库存增加，对公司财务状况和运营业绩产生潜在影响。面对新冠肺炎疫情带来的经济下行挑战，中铝称作为基础原材料生产供应商，集团将坚持发挥行业引领作用，提升质量效益，加快建设世界一流企业。