金穗期货：铜铝锌早间评论

　铜（基本面）2008年，中国380万吨的精炼铜产量中有34%的原料来自废杂铜，而全年510万吨精炼铜消费中，有20%来自于废杂铜。由于前期国内中小企业的违约事件，目前的废铜供应量呈现偏紧的格局，消费者不得不选择阴极铜替代，这也在一定程度上推高了2月份精炼铜的进口数据。LME 铜库存减少2900吨，总存量为505425吨。注销仓单下滑至22675吨占比4.49%。随着价格的高涨，目前价格处在超买之中，随着注销仓单比率下滑，现货贴水收窄减缓，短期风险将会加大。

　　（技术面）伦铜前期试探4000美元压力位后回落，但仍持稳4000美元，后期市场，铜价仍会围绕美元贬值影响而延续涨势，短期市场资金作用大于基本面的影响，伦铜仍有望继续上探4200美元压力位，但因前期涨幅过大，期价近期进入调整期。沪铜906 尾市减仓放量，盘中冲高回落震荡整理，后期仍有望继续上攻，随着铜价走高，风险逐渐加大，短期上涨过快有调整要求。

　　（操作建议）多单继续持有，止损31800元/吨。

　　铝（基本面）中国在2月仍是原铝及铝合金净进口国，且料将在3月和4月进口更多的铝及铝合金，因国内价格高于LME价格激励套利交易。海关周一公布的数据显示， 2月原铝净进口量较1月下降37%，至10,740吨。但LME仓库铝注销仓单持续增加，有迹象显示上周注销的5,300吨可能流向中国，尤其是来自亚洲的LME仓库。LME铝库存减少4475吨，总存量为 3454875吨。

　　（技术面）伦铝连续遭遇1500美元附近压力，冲高回落，短线关注1400美元支撑，近期走势陷于震荡。沪铝缩仓缩量，盘中突破13000一线，但尾市未能收稳，在经历上涨之后有调整要求。

　　（操作建议）关注12600一线，上则短多下则短空。

　　锌（基本面）近期流通货源较为宽松，下游消费持续低迷，但沪锌涨势支撑现货锌价，国内锌维持在高价或小幅升水，进口锌成交小幅贴水。

　　（技术面）沪锌906缩仓缩量，前期冲高，但11700附近抛压较大，期价震荡回落，技术上来看在11600附近存在较大压力，期价在突破11600之后，仍有上行空间。

　　（操作建议）：暂且观望。