宏观利好&供应紧张 沪铅持续反弹

自3月18日沪铅受到重挫之后持续反弹，今日沪铅2005合约高开后继续拉升，截止11:24分涨幅达1.84%，报13830元/吨。宏观面来看，美国今日宣布无限量货币刺激政策，且周四美联储主席鲍威尔承诺，美联储将继续利用手中的工具应对冠状病毒疫情导致的经济放缓。鲍威尔在接受采访中表示，联储最近采取的措施将有助于向需要资金的企业提供资金，一旦疫情得到控制，这些措施将特别有用。且二十国集团将启动总价值5万亿美元的经济计划，以应对疫情对全球社会、经济和金融带来的负面影响，并支持各国中央银行采取措施促进金融稳定和增强全球市场的流动性。

但目前全球疫情仍在蔓延，未现拐点，对市场的压力仍在，市场仍需保持谨慎态度。基本面来看，沪铅上行，使得持货商积极出货，并陆续下调报价升水，原生铅冶炼厂以长单为主；再生铅方面，低价废电瓶报价减少，再生铅价格随铅价上涨，流通货源紧张，但较前期有所缓和。而下游铅蓄电池消费市场表现一般，蓄企对原料多维持按需采购。

总体来看，再生铅供应仍然较紧张，原生铅企业暂未有明显的减产，铅蓄电池维持高的开工率，基本面上短期依然乐观。但全球疫情的持续扩散，导致欧美汽车产业受到重创，且据海关出口数据可知：起动活塞式发动机铅蓄电池出口至欧洲的占比约16%，其他铅蓄电池出口至欧洲的占比约21%。欧美汽车产业的停摆，使得铅蓄电池出口需求承压。到2020年底，中国移动计划实现建设5G基站30万个。疫情过后，今年5G网络建设将加速又加量，预计三大运营商今年底前将开通60万5G基站。国内大力支持锂电池发展，并加快5G基站建设，铅蓄电池内需增速甚微，难以消化出口缺失带来的增量。尽管目前国内电池出口生产商表示疫情对订单的影响尚不明显，但该隐患不可低估，只是时间问题。