上海现货（铜铝铅锌锡镍）交易日评0324

铜：今日亚盘早间伦铜高开于4701.5美元/吨，早间铜价高开主因美联储宣布无限量宽松措施，同时市场还在期待美国能够提供更大规模的刺激措施，对流动性风险的恐慌下降，美元指数回到102关口下方，黄金涨逾4%，铜价亦相应受到提振。早间开盘后，铜价一度触及高位4781.5美元/吨，但随后由于目前疫情环境下投资者入市积极性不足，铜价高位有所回吐，午间铜价重心维持在4685美元/吨一线，午后短线跌破4700美元关口，触底4643.5美元/吨。进入欧盘，铜价再度上修，截止17:30，伦铜价格4785美元/吨，上涨184美元/吨，涨幅4%。晚间关注美国制造业以及房地产相关数据，目前全球启动量化宽松，在当前市场环境下对市场投资者情绪仍有一定的提振效应，但由于处于还发疫情高发阶段，市场避险情绪颇高，对大宗容易产生逢高沽空态势。目前伦铜重心顺利站上布林下轨，但技术指标利空情况仍未有较大转好。美原油依然上涨超5%，晚间测试伦铜能否跟随原油脚步，有效守稳4700美元/吨然后上测4800美元/吨。今日沪铜主力合约2005早间跳空高开近1000点至38260元/吨，随后迅速涨至日内最高点38820元/吨，但上升动能明显不足，短暂探高后迅速缓慢下行至日均线下方至37750元/吨附近，午后开盘先是探低37620元/吨至日内最低点，随后继续回升，重心重回38000元/吨附近，盘尾收于38200元/吨，涨1570元/吨，涨幅4.29%。沪铜主力日减仓743手，至10.9万手，主要表现为空头减仓；沪铜指数日减仓4557手，至34.9万手，主要表现为空头减仓；成交量减少9.7万手，至32.3万手。日内沪铜低位返升，主因美联储宣布开启无限量宽松措施，以缓解流动性紧缺的问题，同时美联储表示将向新的贷款计划分配3000亿美元，来帮助金融市场大多数部门。沪铜市场受提振结束了连跌行情，跳空高开，但由于疫情因素尚未缓解，高开后走势动能明显不足。目前沪铜收阴，上方承压5日均线，技术面看上方仍有压力，静待各国疫情控制效果，测试沪铜能否稳住37000元/吨关口。今日上海电解铜现货对当月合约报贴水60元/吨~贴水30元/吨，平水铜成交价格37800元/吨~38080元/吨，升水铜成交价格37820元/吨~38100元/吨。今日沪期铜高开低走，盘面宽幅震荡，接近午市失守跌破38000元/吨，铜价波动风险大，早市持货商试探性报价贴水40~贴水20元/吨，市场保持询价积极氛围，买方主动出击压价收货，平水铜普遍成交贴水50-40元/吨，好铜报贴水40~贴水30元/吨。第二节交易阶段，市场一度供需拉锯，持货商不愿被压降价，僵持一段后，在买方的压价力量下，平水铜可收到贴水60元/吨货源，好铜报价贴水40元/吨，个别好铜品牌还有压价空间，湿法铜维持在贴水90~贴水80元/吨区间。期铜虽短暂反弹，但市场仍偏谨慎，下游保持适量逢低买货，贸易商收货意图仍为低贴水收长单买现抛期，今日市场成交改善较为明显。下午盘面先抑后扬，再冲38000元上方一线，现货依然以贸易商询价为主，意在低贴水收货，但是已难收早上的低贴水货源，报价僵持于贴水50-40元/吨，好铜贴水40-30元/吨，成交价于37650-38070元/吨。

铝：伦铝早间开于1563.5美元/吨，开盘伊始短暂探高1573.5美元/吨，随后一路下泄，直跌至1552美元/吨，亚盘时段两次探低1552美元/吨，但终究未进一步下探，进入欧盘后，在原油引领反弹之下，伦铝开始低位反弹，收复日内跌幅，并上行探得日内最高点1578美元/吨，截至17:30分，伦铝收于1577美元/吨，涨17美元/吨，涨幅1.09%，成交量减31124手至4440手，持仓量减38515手至69.7万手，收于小阳线，重心较昨日提升，日度KDJ三线略有上抬，预计晚间铝价继续维持低位震荡，晚间继续关注美元指数及欧元区国家PMI变化及疫情在国外发展情况。沪铝主力早间跳空高开于11465元/吨，随后短暂探高11510元/吨日内高位点，高位遇空头迎面打击，空头在半小时内连续增仓近1500手，铝价于是高位一路回落，回吐早间所有涨幅跌至11340元/吨，低位处空平多入，铝价午后一路缓慢上浮，盘尾短暂触及11450元/吨，终收于11435元/吨，成交量减67156手76489手，持仓量减4661手至13.7万手，收于小阴线，重心较昨日未有上浮，整体仍位于所有均线以下。目前宏观氛围仍整体偏空，基本面尚未显著好转。预计短期内上行动力有限。午前铝价先抑后扬。早间上海无锡市场持货商报价在11200-11220元/吨之间，现货升贴水在贴90-贴70元/吨之间，价格相较昨日基本持平，10:30后期铝上行，持货商报价贴水未变但绝对价格随之提高，集中于11240-11260元/吨之间，较早间上涨近50元/吨，杭州地区10:30后报价在11300-11320元/吨之间。早间持货商出货较为积极，市场货源宽松，中间商间成交尚可，随着期铝上行，持货商出货不及早间，中间商此时接货意愿提升，但总体成交热度回落，状况与昨日类似。下游今日按需走货为主，接货尚可。华东今日整体成交一般。午后持货商出货报价在11260元/吨附近，对盘面贴水80元/吨附近，仅贸易商间少量成交，下游几无。

铅：日内，伦铅开于1618.5美元/吨，亚洲时段，伦铅开盘拉涨，后沿日均线窄幅运行，进入欧洲时段，伦铅延续震荡行情，后市场交易活跃，震荡区间扩大，截止17:23，伦铅暂收1636美元/吨，涨20美元/吨，涨幅1.24%。伦铅暂收光脚小阳线，止跌企稳，5日均线走势趋平，美指回落，原油反弹，欧美股市的回升或提振今晚伦铅的上行步伐。日内，沪铅主力2005合约跳空高开于13360元/吨，全天围绕日均线震荡，且上方承压13510元/吨一线，下方以13350元/吨平台托底，最终以13460元/吨收盘，涨305元/吨，涨幅2.32%，持仓量减280手至24377。沪铅报收小阳线，小幅脱离前期横盘运行区间，5日均线亦出现拐头趋势，然现货市场流通货源紧俏，报价维持高升水，叠加仓单数量有限，04-05合约价差一度扩至235元/吨。上海市场金沙铅13750元/吨，对沪期铅2004合约升水100元/吨报价；江浙市场豫光、江铜铅13750-13800元/吨，对沪期铅2004合约升水100-150元/吨报价。期铅强势上行，持货商挺价情绪缓和，并陆续下调报价升水，同时下游多对后市不抱乐观预期，多持观望态度，散单市场高价成交转淡。广东市场南华铅13650元/吨，对SMM1#铅均价升水50元/吨报。河南地区豫光、金利、万洋等冶炼厂以长单为主；其他地区如：江铜13700元/吨，对SMM网均价升水100元/吨；今日铅价维持高位震荡，今日下游采购意愿一般，多观望为主，散单升水略有下调，但是炼厂出货意愿依然比较低，供需两淡。

锌：日内伦锌开于1820美元/吨，盘初市场消化各大经济体释放流动性利好，伦锌高开低走运行重心下移至1825美元/吨附近暂做整理，随后录得一浅V探底1813美元/吨后迅速拉升，震荡上行摸高1873美元/吨后回落，于1850美元/吨附近暂做整理。截止16:44，伦锌收涨报1846.5美元/吨，收涨报28.5美元/吨，涨幅1.57%。伦锌收的一长上影阳柱，上行承压仍显著，伴随疫情进一步扩散，各大经济体采取更为严苛的措施进行防控，消费受疫情影响迅速下滑已基本落定，目前影响方逐步扩散至供应端，对锌而言，可以理解为基本面的变相改善，但经济下行压力进一步加大压力下，市场恐慌情绪难以被抚平，预计锌难以走出强势行情。日内沪锌主力2005合约开于14900元/吨，盘初受宏观利空消息刺激，沪锌跳高开，然锌供需面缺乏支撑，多头逢高陆续离场，沪锌震荡走低触及14610元/吨低位，随后空平多入，沪锌录得一V字反转，于14785元/吨附近越过日均线加速走高回填日内全部跌幅，终收涨报14895元/吨，涨265元/吨，涨幅1.81%，成交量增10595手至14.2万手，持仓量增51手至87893手。沪锌指数总持仓增量5161手，增量大多来自于2006及2007合约。沪锌运行重心迅速抬升，目前锌基本面变化不大，内需发力尚需时间传导，外需短期接近清零，消息面并无乐观表现，后续关注宏观市场对锌的指引。上海0#锌主流成交于14710-14870元/吨，双燕成交于14730-14890元/吨；0#锌普通对4月报升水20-30元/吨报价；双燕对4月报升水40-50元/吨；1#锌主流成交于14640-14800元/吨。沪锌2004高开低走，早市第一交易时段收于14795元/吨，早间第一时段，市场以长单交投为主，市场主流成交集中在对SMM网均价平水或者贴水5元/吨，部分持货商跟盘报对2004合约报升水25-30元/吨；进入第二时段，现货升水小幅下调，市场交投清淡，部分持货商对2004合约报升水20-25元/吨；锌价延续低位震荡，贸易市场以长单交易为主，下游采购一般，市场交投清淡。宁波0#主流成交于14760-14920元/吨，普通品牌对2004合约升水70元/吨附近，宁波较上海普通品牌价差由昨日升水80元/吨收窄至50元/吨附近。宁波市场今日报货商极少，炼厂惜售，市场货源流通偏向紧张，早间第一时段个别持货商报价在麒麟对4月合约升水110元/吨，然几乎没有成交，另有部分持货商报在麒麟对4月合约升水70元/吨附近，成交情况较好。总体来看市场今日货源十分偏紧，铁峰、华联以及会泽基本没有货源流通，其余货源持货商出货意愿不强，今日盘面返升下游采买再度转差，总体成交较昨日再度转淡。广东0#锌主流成交于14590-14790元/吨，报价集中在对沪锌2005合约贴水80-100元/吨附近，粤市较沪市贴水90元/吨较前一交易日扩大30元。第一交易时段，期货价格大幅反弹，下游入市询价有限，贸易商则入市寻大贴水货源交长单为主，市场有部分成交，麒麟、蒙自、会泽报价对沪期锌5月合约贴水80-90元/吨，铁峰贴水80-90元/吨。第二交易时段，期货价格走弱，下游逢低少量采购，对成交贡献有限，贸易商压价接货，部分品牌成交贴水略有扩大。麒麟、蒙自、会泽报价对5月合约贴水80-90元/吨附近，铁峰贴水90-100元/吨。0#麒麟、蒙自、会泽、铁峰主流成交于14590-14790元/吨。天津市场0#锌锭主流成交于14730-16280元/吨，0#普通品牌主流成交于14730-14790元/吨，对2004合约报贴水40元/吨至平水附近，津市较沪市保持由贴水60元/吨上升至贴水50元/吨左右。今日沪锌高开低走，现货市场下调升贴水报价，报价较为统一，普通品牌红烨百灵等报在对04合约报贴水10元/吨附近，驰宏报在对04合约报贴水40元/吨附近，高价品牌紫金对4月合约报平水附近。今日锌价高开后下行震荡，贸易商下调升贴水报价，其中部分贸易商低价甩货，临近4月，下游企业订单逐步好转，消费较上周有所转好，今日下游整体询价增多，成交较前期活跃，然整体来看今日成交依旧偏于清淡。1#锌锭成交于14680-14740元/吨附近。

锡：伦锡电子盘今日13250美元/吨开盘后，亚盘时段总体维持在日均线13400美元/吨附近震荡整理。欧盘开盘后，受原油价格反弹，欧美股市劲扬提振，伦锡呈震荡上行态势，最高冲至13885美元/吨，涨幅达到5.3%。截至17:00，伦锡最新价格为13845美元/吨，呈长阳线，实体部分位于5日均线附近。预计伦锡上方阻力位于整数关口14000美元/吨附近。近期可关注今日晚间美国3月Markit制造业PMI初值、美国2月季调后新屋销售年化总数(万户)和次日凌晨公布的美国上周API原油库存变动（万桶）。沪期锡主力2006合约今日早盘111530元/吨开盘后，盘初受多头增仓及空头减仓影响快速冲高至日内高点114800元/吨后空头加仓多头离场，沪期锡承压下行，最低下探至日内低点110510元/吨。随后多头再度增仓，尾盘时空头大量离场，沪期锡探底回升并抹掉日内前期跌幅，最终以113990元/吨，上涨6630元/吨，涨幅6.18%。成交量68552手，持仓量41676手，减少578手。今日沪期锡以阳线收盘，实体部分位于5日均线附近，预计沪期锡上方阻力位于前期跳空缺口116000-117000元/吨附近。现货市场，今日报价116000-120000元/吨，沪期锡盘面上扬，下游企业买兴受抑，上海地区部分贸易商存在补货行为，市场低报价货源受到青睐。沪锡现货市场总体成交氛围一般。市场云锡123000-126000元/吨。对沪期锡主力2006合约套盘普通云字升水7000-7500元/吨，小牌升水6000-6500元/吨附近。

镍：伦镍今日开于11030美元/吨，盘初，伦镍探高11300美元/吨，承压5日均线下行，跌破11200美元/吨位置并承压该位小幅震荡，午间伦镍于11120美元/吨位置横盘整理。午后，伦镍再次下跌，探低11000美元/吨关口位，获支撑反弹，重心上行至11100美元/吨位置，随后窄幅波动，截止17:15时分，报于11115美元/吨，较前一交易日结算价上涨200美元/吨。涨幅1.83%，成交量减7597手至3650手，持仓量为23.1万手。伦镍今日暂收于小阳柱，K柱上方仍面临5日均线压力，K柱穿破boll线下轨位，下方11000美元/吨关口位有支撑，后续关注伦镍于该位置震荡整理情况。昨夜，美联储开启无限量宽松，万亿刺激计划即将出台，受该消息刺激，大宗商品多数高开翻红，沪镍2006合约开于92590元/吨，盘初震荡上行探高93800元/吨，5日均线94000元/吨附近承压，空头增仓，重心下行至92500元/吨一线，围绕该位置窄幅震荡直至早市收盘。午后，沪镍延续下行趋势探低91000元/吨关口，随后小幅回升至92000元/吨附近小幅波动，最后收于91690元/吨，较前一交易日结算价下跌940元/吨，跌幅1.01%，成交量增6.7万手至55.0万手，持仓量增799手至94597手。沪镍今日收于小阴柱，仍呈弱势下行趋势，上方承压boll线下轨及5日均线位，近期沪镍虽波动较大，但较其他有色品目而言，较有韧性，下方9万元/吨关口暂有支撑，后续关注宏观方面各国政策对市场经济与大宗商品等期货市场的刺激情况。今日SMM1#电解镍报价91900-93900元/吨。昨日美联储出台新的支持市场措施，但对金融市场影响有限，早市沪镍小幅高开，不久之后便下挫回归至昨日的波动区间。俄镍对沪镍2004合约报升100-200元/吨，升水幅度较昨日持稳，下游仍保持刚需接货的节奏，普遍挂单位置较低，午市开盘后，镍价再次下跌，逢低成交略有好转，今日整体成交情况尚可，成交量较昨日并未明显改善。金川镍对沪镍2004合约报升1700-1900元/吨。由于昨日金川镍成交偏淡，今日贸易商小幅下调升水，交投稍有转暖。但今日金川公司出厂价报94500元/吨，上海地区继续无货，较盘面升水有所上调，后市金川镍供应依然偏紧。据悉，由于欧美等国家疫情扩散严峻，不少镍下游的合金、电镀厂的出口订单均受到一定影响，例如从事汽车零配件加工的厂家，其出口到欧美地区的订单出现了被要求取消或暂停的情况，因此对于近期国内镍板的消费或产生一定的抑制。