上海现货（铜铝铅锌锡镍）交易日评0316

铜：今日亚盘早间伦铜跳空低开于5401美元/吨，由于受疫情影响，全球货币政策全面进入宽松周期，周日美联储将利率降至零，并推出7000亿美元大规模QE计划，市场避险情绪主导下，铜价承压。早间铜价基本维持在5425美元/吨位置窄幅震荡，午前探高5436.5美元/吨。午后铜价快速下挫突破5400美元关口，在欧盘初触底5325美元/吨，随后保持低位震荡。截止17:00，伦铜价格5335美元/吨，跌幅2.17%。晚间关注G7集团举行视频会议。目前多国开启货币宽松政策为抵抗疫情带来的影响，也反映出目前经济环境恶化的现状，短期市场避险情绪颇高，大宗商品再度回归抛压状态。目前伦铜技术面多重指标表现利空，上方5400美元空口抛压较大。晚间等待美元，测试伦铜能否守住5300美元/吨位置今日沪铜主力合约2005早间开于43320元/吨，最后小幅拉涨，重心维稳于43500元/吨附近，直至午盘结束；午后开盘铜价便难以站稳43500元/吨关口，开盘即一路倾斜式下坠，直至收盘时，沪铜收盘价为42630元/吨，跌670元/吨，跌幅1.55%。沪铜主力日增仓2853手，至12.4万手，主要表现为空头增仓；成交量减少3.3万手，至9.8万手。沪铜指数日增仓5711手，至41.1万手，主要表现为空头增仓；成交量减少7.3万手，至21.3万手。日内沪铜继续走弱，再度创下42600元/吨新低。主因目前全球疫情形势严峻，欧洲现在已成为疫情最严重的区域，意大利全境封城，美国也宣布紧急降息100点救市，市场避险情绪急升，沪铜闻声继续下跌。目前沪铜主力收大阴柱，单日跌幅达2.34%，最低点继续创近三年半以来新低，KDJ指标利空下扩，技术面表现利空。继续关注疫情进展，测试沪铜能否守住42000元/吨关口。今日沪铜2003合约为最后交易日，早间开于43010元/吨，开盘后即缠绕于日均线运行，重心企稳于43180元/吨附近，午后盘面颓势明显，继续大跌至收盘，盘尾收于42320元/吨，结算价43080元/吨，交割量达113050吨，今日沪铜2003-2004合约价差在140-180元/吨区间震荡频繁。今日上海电解铜现货对当月合约报平水~升水40元/吨，平水铜成交价格43130元/吨~43210元/吨，升水铜成交价格43150元/吨~43230元/吨。美联储将利率降至零，并推出7000亿美元大规模QE计划，国内央行降准，铜价低位反弹至43200元/吨一线。今日为2003合约最后交易日，隔月价差波动在140~180元/吨，市场基本已对2004合约报价，早市尝试报价于贴水130~贴水120元/吨，市场成交不畅，持货商在货源充裕，暂难消化的情况下，率先从平水铜开始降价，平水铜降至贴水150~贴水140元/吨，好铜降至贴水130元/吨附近，湿法铜扩大贴水状态至贴水220元/吨左右。SMM根据价格方法论，最后交易日依然按照当月合约报价，按照价差，好铜升水20~升水40元/吨，平水铜在平水~升水20元/吨。今日市场报价围绕2004合约展开，午市尾盘，低贴水的平水铜得到部分长单用户的青睐，平水铜逢低买盘暂得以企稳。下午，盘面下泻性直坠，自午市的43300元/吨一线跌破43000元/吨后，收至三年半以来的最低点42500元一线，市场被盘面的暴跌所震慑压制，虽然报价依然维持上午的报价水平，平水铜贴水140-130元/吨，好铜贴水130-120元/吨，成交价降至42600-43000元/吨，但已少有实际成交。

铝：伦铝早间低开于1685.5美元/吨，开盘便跌势难改一路下滑，亚盘盘尾五分钟K线表现下泄，并在欧盘开初探低1664美元/吨日内低位，随后低位开始试探上行，但上方压力较大，止步于1680美元/吨后便重又回软，在1675美元/吨一线窄幅徘徊，截至17:10分，伦铝二次探低1664美元/吨低位点，终报于1666.5美元/吨，成交量减22299手至4175手，跌25.5美元/吨，跌幅1.6%，收于小阴线，回吐前一日大半涨幅，日度MACD绿线拉长。虽美国降息至接近0水准，但市场收到的利好反应有限，也反馈出疫情确实对美国甚至全球存在较大影响，今日期货市场表现萎靡，外盘金融商品市场全线飘绿，伦铝亦难走出独善行情，预计晚间继续试探下方空间大小。沪铝主力合约2005早间开盘遇空头减仓过千手，铝价开于12825元/吨，上影线短暂探高13010元/吨，随后高开低走，在12910元/吨一线附近震荡寻求交易逻辑，午后重心下滑一路走跌，至盘尾探低12795元/吨，收于12820元/吨，跌100元/吨，跌幅0.77%，成交量减39330手至60353手，持仓量增3752手至15.2万手，收于小阴线，回吐前一日所有涨幅。沪铝2003合约今日开于12860元/吨，收于12345元/吨，日内跌455元/吨，跌幅3.55%，收于中阴线，成交量减7160手至5535手，持仓量减2210手至19610手，结算价12710元/吨，交割量98050吨。上周五央行虽公布定向降准消息，铝价出现小幅反弹，但宏观情绪部分消化后铝价依旧表现偏弱，今日铝锭库存超160万吨，后续库存持续累增预计将对铝价产生一定压制，外盘的全线大跌也使得短期内铝价承压状态难改。午前铝价震荡回落。上海无锡市场持货商报价在12720-12740元/吨之间，现货升贴水在贴40-贴30元/吨之间，价格相较上周五上涨100元/吨附近，杭州地区价格在12730-12750元/吨之间。今日为当月最后交割日，早间某大户公布少量采购通知，市场货源供应非常宽松，交割品牌货量不缺，持货商虽积极出货，但中间商采购意愿不强，现货贴水亦并未显著收窄，买卖双方成交较差。下游今日按需采购为主，接货状态不及上周五。华东今日整体成交较差。午后期铝维持区间波动，市场持货商报价在12710元/吨，对盘面贴水30元/吨附近，市场氛围清淡几无成交。

铅：日内，伦铅开于1750美元/吨，亚洲时段，伦铅基本围绕日均线运行，午后时分，外盘有色金属整体走弱，伦铅重心亦出现下滑，进入欧洲时段，欧洲股市开盘全线大跌，基本金属完全跟跌，伦铅一度下探至1708.5美元/吨，后承接盘逢低入场，修复部分跌幅，截止16:56，伦铅暂收1729美元/吨，跌23美元/吨，跌幅1.31%。伦铅暂收小阴线，沿5日均线下行，加之LME铅0-3合约转为C结构，夜间伦铅大概率将持续走弱。日内，沪铅主力2005合约开于14185元/吨，盘初，沪铅震荡下探至14045元/吨，后承接盘逢低入场，沪铅返升至日均线附近徘徊，午后，空头获利盘止盈离场，沪铅震荡平台上移至14185元/吨，最终收于14185元/吨，涨35元/吨，涨幅0.25%，持仓量减20手至27053。沪铅报收长下影小阳线，暂止跌企稳，上方各路均线呈空头排列，叠加外盘伦铅走势孱弱，尽管沪铅基本面偏多，但逆势而为的难度较大。另外，日内2003合约完成交割，开于14205元/吨，后资金入场，拉抬铅价逐步至14300元/吨一线，临近收盘，多空博弈加剧，沪铅宽幅震荡，最终收于14230元/吨，结算价14230元/吨，交割量为9200吨，成交量减145手至170手，持仓量增140手至1840手。上海市场金沙、南方铅14290元/吨，对沪期铅2004合约升水70元/吨报价；江浙市场南方铅14290元/吨，对沪期铅2004合约升水70元/吨报价。期铅低位盘整，加之时至交割，持货商报价不多，同时下游采购谨慎，询价积极性较上周明显减弱，散单市场成交一般。广东市场南华铅14185元/吨，对SMM1#铅均价贴水40元/吨报价。河南地区豫光等冶炼厂以长单为主，金利铅14275-14295元/吨，对SMM1#铅网均价升水50-70元/吨报价（贸易商）其他地区如：湖南水口山14255元/吨，对SMM1#铅均价升水30元/吨报价（贸易商），江铜14275元/吨，对SMM网均价升水50元/吨；铅价格走低后，部分下游逢低采购，但整体采购热情一般，依然保持常规刚需为主。

锌：日内伦锌开于1977美元/吨，盘除伦锌探底返升，摸高1977美元/吨即受阻5日均线回落，总体表现延续弱势，午后有色金属普跌，伦锌未能幸免，补跌至1950美元/吨附近暂时盘整，进入欧洲交易时段，欧洲股市开盘即跌入全线暴跌状态，伦锌尝试返升失败后，再次表现跟跌。截止17:07，伦锌收跌报1955美元/吨，跌27美元/吨，跌幅1.36%。伦锌收阴，目前海外疫情存进一步失控风险，这意味着海外消费短中期将持续承压，锌基本面堪忧，同时宏观向利空方向前进，预计伦锌难有乐观走势。日内沪锌主力2005合约开于15685元/吨，盘初期锌无视周末利好，多平空入缓步走低，承压日均线于15760元/吨附近盘整，临近早市收盘，空头渐次增仓进场，沪锌震荡下跌，终收跌报15540元/吨，跌265元/吨，跌幅265元/吨，跌幅1.68%，成交量减51111手至10.6万手，持仓量增4232手至10.4万手。伴随海外疫情进一步失控，市场恐慌情绪持续升温，期锌无视周末中美释放流动性利好，收阴附一长上影线，短期看期锌走势预计维持弱势。日内沪锌2003合约开于15650元/吨，午后迅速下挫，终收跌报15435元/吨，跌275元/吨，跌幅1.75%，成交量减3100手至1580手，持仓量减230手至7245手，交割量36225吨，结算价15635元/吨。上海0#锌主流成交于15720-15760元/吨，双燕、驰宏成交于15730-15770元/吨，0#普通对4月报升水10-20元/吨左右；双燕、驰宏报升水20-30元/吨。1#主流成交于15640-15680元/吨。沪锌2004合约盘中窄幅震荡，早市收于15710元/吨。日内交割，contango结构下锌国产现货对当月升水60-70元/吨左右。期锌止跌企稳，贸易商长单正常进行，早市以均价成交为主，升贴水报升水10-20元/吨左右，盘初听闻有报平水货源，很快消失，升贴水成交在第一交易时段相对较少。第二交易时段，贸易商交投转淡，市场双燕、东岭、白银、江铜等主对接下游品牌市场报价较多，国产长单货不算过度宽松，市场国产报价成交维持10-20元/吨左右，较上周五变化不大，因上周锌价下挫下游已有采购备库，日内入市询价为主，采买相对有限，日内总体成交略不及上周五。宁波0#主流成交于15730-15810元/吨，普通品牌对2004合约升水30-60元/吨附近，宁波较上海普通品牌价差由上周五升水20元/吨扩大至30元/吨附近。今日市场交投较为冷清，早间第一时段市场报价较为统一，永昌报在对4月升水30元/吨，西矿报在对4月升水30-40元/吨附近，麒麟升水50-60元/吨，华联升水50元/吨附近，会泽等高价品牌报在对4月升水70元/吨附近，早间成交较差，下游多以观望为主。进入第二交易时段，报价未有变化，市场鲜有交投，成交较上周五再度转差。广东0#锌主流成交于15630-15680元/吨，报价集中在对沪锌2004合约贴水60-80元/吨附近，粤市较沪市贴水80元/吨较前一交易日持平。第一交易时段，持货商报价相对谨慎，以挺价出货为主，广东市场库存继续增加，市场观望情绪较浓，后续个别持货商率先调价出货，压低市场成交价格，市场少量成交，会泽、麒麟、蒙自报价对沪期锌4月合约贴水60-70元/吨，铁峰贴水50-60元/吨；第二交易时段，下游需求未见明显好转，市场出货压力不减，市场成交亦偏弱。麒麟、蒙自、会泽报价对4月合约贴水70元/吨，铁峰贴水80元/吨。0#麒麟、蒙自、会泽、铁峰主流成交于15630-15680元/吨。天津市场0#锌锭主流成交于15670-16720元/吨，0#普通品牌主流成交于15670-15740元/吨，对2004合约报贴水50元/吨至平水附近，津市较沪市由贴水70元/吨上升至贴水50元/吨左右。今日沪锌高位震荡，现货市场保持升贴水报价，报价较为统一，普通品牌红烨百灵等报在对04合约报贴水30元/吨附近，驰宏报在对04合约报贴水50元/吨附近，高价品牌紫金对4月合约报平水附近。今日锌价维持震荡，贸易商保持升贴水报价，其中高价品牌报价有所分化，下游企业存在少量刚需备库情况，整体成交较上周五稍有回暖，然仍偏清淡。1#锌锭成交于15620-15690元/吨附近。

锡：伦锡电子盘今日15750美元/吨开盘后，亚盘时段至欧盘开盘后，伦锡总体维持在15650美元/吨附近震荡整理，截至18:00，伦锡最新价格为15750美元/吨，呈十字星线，位于所有均线下方，预计伦锡下方支撑位于15500美元/吨附近，上方阻力位于整数关口16000美元/吨附近。沪期锡主力2006合约今日早盘129500元/吨开盘后，受空头力量增仓影响，沪期锡总体呈震荡下行态势，最低下探至日内低点126000元/吨后探底回升，最终以127140元/吨收盘，下跌2660元/吨，跌幅2.05%，成交量30446手，持仓量42488手，增加1161手。今日沪期锡以长阴线收盘，位于所有均线下方，预计沪期锡下方支撑位于126000元/吨附近。现货市场，今日报价131000-135000元/吨，部分下游企业及贸易商有所采购，市场套盘及低价小牌货源较受青睐。沪锡现货市场今日总体成交一般尚可。对沪期锡主力2006合约套盘云锡升水3500-4000元/吨，普通云字升水3500元/吨附近，小牌升水3000元/吨附近。

镍：伦镍今日开于12225美元/吨，盘初，伦镍探高12465美元/吨，承压震荡回落至日均线12330美元/吨位置，小幅盘整，随后继续下行，午间围绕12230美元/吨位置窄幅震荡，午后，受宏观情绪影响，伦镍延续午前跌势，探低12085美元/吨后小幅反弹，截止16：40时分，报于12175美元/吨，较前一交易日结算价下跌130美元/吨，跌幅1.06%，成交量减17168手至2037手，持仓量为25.0万手。伦镍今日暂收于小阴柱，影线上探5日均线，K柱上方仍面临多根均线阻力，后续关注沪镍万二关口支撑情况。沪镍2006合约今日今日跳空高开于100000元/吨，盘初小幅探高101510元/吨，随后小幅回落，午前整体于10万元/吨关口上方窄幅震荡；午后，其他有色金属普边下行，沪镍受菲律宾苏里高地区封锁影响部分镍矿出口支撑，跌幅较小，下方9.9万元/吨一线获得支撑，重心整体围绕99200元/吨一线窄幅横盘震荡直至收盘，最后收于99400元/吨，较前一交易日结算价上涨1450元/吨，涨幅1.48%，成交量减14.9万手至40.9万手，持仓量减7106手至83807手。沪镍今日收于长上影线小阴柱，影线上探5日均线，K柱立于10万关口之下，但整体跃于boll线下轨位之上，本周预计沪镍呈宽幅震荡的趋势运行，明日关注沪镍下方boll线下轨位支撑情况。今日为沪镍2003合约最后交易日，沪镍2003合约今日开于99180元/吨，成交量减534手至534手，持仓量减12手至5484手，实际交割量为5484吨，结算价99680元/吨。今日SMM1号电解镍报价99800-101500元/吨。俄镍对沪镍2004合约报平水至升100元/吨，由于即将交割，今日俄镍几无贴水报价，升100元/吨成交较弱，平水至升50元/吨均有不错成交，午市开盘后，沪镍小幅向下调整，但成交未进一步改善。金川镍方面早市报价对沪镍2004合约升1500-1600元/吨，持货商延续上周升水，静观金川公司出厂价的指引，整体早市成交较弱，多以小单为主。金川公司上海地区已有到货，出厂价101500元/吨，较盘面价格升水有所上调。午市镍价向下小幅调整，持货商调价意愿较弱，升水仍在1500-1600左右，金川镍今日成交整体较弱。