上海现货（铜铝铅锌锡镍）交易日评0309

铜：今日亚盘早间由于受到因OPEC 联盟减产会谈崩溃的影响，原油表现暴跌10%，对大宗产生明显利空，铜价开盘跳空低开于5535美元/吨，随后在盘初探高5555美元/吨后整体表现震荡走势，重心基本维稳于5510美元/吨一线。随后进入欧盘，市场信心表现不足，铜价再度震荡下探，触底5433美元/吨位置有所反升。截止17:00，伦铜价格5437美元/吨，下跌181美元/吨，跌幅3.22%。晚间经济数据清淡，目前宏观多方面利空打压下，铜价上行压力较大，后续等待宏观情绪缓和后回补上方跳空缺口，但目前技术指标来看难以支持铜价上行。晚间等待美元和原油指引，测试伦铜能否回探5500美元/吨位置。今日沪铜主力合约2004早间开于44000元/吨，开盘即跳空大跌近千点，主因OPEC 解体，引发全球最大生产国爆发全面价格战，美原油和布伦特原油纷纷大跌，创自海湾战争以来最大跌幅，在全球疫情全面爆发之际，本就引起市场对原油的需求预期下降，此次谈判破裂，更是对油价雪上加霜，沪铜受联动今日开盘大跌近1000元，沪铜重心跳空下移，跌破44000元/吨关口位，探低43460元/吨，日内走势基本围绕日均线窄幅震荡整理，震荡区间在43630-43850元/吨之间，盘尾收于43750元/吨，跌1210元/吨，跌幅2.69%。沪铜主力合约2004日内增仓1825手，至12.7万手，主要表现为空头增仓；成交量增加2.3万手，至6.2万手。沪铜2005日增仓3167手，至11.2万手，成交量增加4.7万手，至9.7万手。目前仓位持续后移，04合约与05合约仓位仅相差1.5万手左右，关注主力合约换月情况。沪铜指数持仓量增加8457手，至39.2万手，主要表现为空头增仓；成交量增加11万手，至24.2万手。OPEC 谈判崩裂扰动叠加全球疫情持续扩散的情况下，沪铜跌至近3年低位，预计在OPEC 谈判的利空消息被消化后，沪铜大概率会低位返升，但高位仍有疫情发展限制。目前沪铜受阴，破位下跌近千点，预计短期沪铜大概率将重回44000元/吨关口。今日上海电解铜现货对当月合约报贴水40元/吨~平水，平水铜成交价格43450元/吨~43590元/吨，升水铜成交价格43460元/吨~43600元/吨。沪期铜大跌超千元至43500元/吨附近。铜价大跌，持货商表现挺价，早市报价即好铜升水10元/吨，平水铜尚在平水一线，但市场畏跌气氛浓，主动性买盘较少，实际成交极少，持货商难以持稳平水一线的报价，同时，持货商保值盘急于获利平仓，故报价开始下调，平水铜至贴水30~贴水20元/吨，好铜至贴水20~贴水10元/吨，才有买兴。第二节交易阶段，市场供应放大，持货商再度下扩贴水，以吸引买盘，好铜低至贴水30元/吨附近，平水铜普遍报价于贴水40元/吨，十一点后已闻有贴水50元/吨平水铜，低贴水货源相对青睐度高一点，湿法铜报价贴水百元附近。第二交易时段，盘面低位有所回升，下游逢低适量补货，贸易商压价收货，市场活跃度较早市明显有所改善，但在盘面尚未企稳之下，暂未见大量入市买兴，整体畏跌气氛仍浓。下午，盘面延续横盘窄幅整理，急于平仓的持货商减少，故现货报价也没有了午市时的低贴水报价，平水铜持稳于贴水30元-贴水20元/吨，好铜稳于贴水20-贴水10元/吨，成交保持于43520-43600元/吨，成交氛围再次趋37淡，若明日盘面延续低位横盘态势，贴水恐难持坚。

铝：伦铝早间跳空开于1678美元/吨，亚盘时段一路缓慢下滑，亚盘盘尾在1662美元/吨一线窄幅震荡，进入欧洲交易时段后伦铝再次下泄，踏下一个阶梯直跌至1644美元/吨日内低位点，刷新2016年10月份以来最低点，截至16:30分，伦铝低位似有回返姿态，收于1652美元/吨，成交量减7108手至8906手，持仓量73.4万手，收于小阳线，重心较前一日大幅回落，录得四连阴，日度KDJ三线大幅朝下。因疫情影响升级叠加原油等大宗商品放量下泄，美股及国外期货市场宏观交易情绪偏空，金属全线飘绿，预计短期铝价维持偏弱运行，上行空间有限。晚间继续关注日韩美等国疫情进展及美元指数变化。沪铝主力2005合约早间开盘遇空头增仓超8千手，跳水开于13000元/吨，录得一条长下影线小阳线，低位触及12870元/吨，随后低开低走，一路下滑，午后空头再度增仓超过3千手，铝价跌至12830元/吨日内低位，刷新2017年1月中旬以来最低点，低位处部分空头信心不足落袋为安减仓离场，铝价低位小幅回弹，但上方承压40日均线，最终上行之路止步于12930元/吨，尾盘表现徘徊，今日收于12890元/吨，成交量增37999手至95705手，持仓量增7156手至14.4万手，收于小阴线，跌285元/吨，跌幅2.16%，重心位于所有均线以下，日度MACD绿线拉长，KDJ三线朝下。宏观氛围整体偏空背景下，预计铝价难以逆势而上，短期维持偏弱运行。午前期铝区间震荡为主。早间上海无锡市场持货商报价在12840元/吨附近，对盘面贴水40元/吨附近，但早间市场观望情绪浓厚，实际成交不多，10:15之后上海无锡及杭州地区市场价格集中于12810-12830元/吨之间，对盘面贴水30-贴水10元/吨之间，因市场看空情绪明显，后期持货商虽积极出货，但实际成交略显清淡，买卖双方交投一般。下游今日按需采购为主，观望情绪同样浓厚，实际补货不多。华东今日整体成交较差。午后期铝维持区间波动，持货商报价波幅较大，在12760-12800元/吨之间，对盘面平水附近，成交极少。

铅：日内，伦铅跳空低开于1836美元/吨，亚洲时段，伦铅基本沿日均线1820美元/吨窄幅震荡，午时起，伦铅受阻1830美元/吨，回升无望后，重心亦缓缓下移，跌破日均线在徘徊于1810美元后，再次探低，进入欧洲时段，伦铅一度下探至1804美元/吨，截止17：56，伦铅暂收1809美元/吨，跌30美元/吨，跌幅1.63%。伦铅暂收光头中阴线，暂未跌破近期低位横盘运行区间，下方1800美元/吨整数位支撑仍存，料夜间或考验该整数位支撑力度。今日LME库存继续小幅增加250吨，高BACK继续吸引库存回流，暂未对盘面形成压力。日内，沪铅主力2004合约开于14265元/吨，低开高走，震荡平台从14400元/吨一线上移至14465元/吨附近，最终收于14445元/吨，涨5元/吨，涨幅0.03%，持仓量减433手至21287手。沪铅报收长下影中阳线，延续横盘震荡行情，偏多的基本面支撑沪铅抗跌性强，表现逆势而强，叠加现货市场以升水成交为主，且成交热情高涨，近期不宜逢高沽空。上海市场金沙、南方铅14460-14470元/吨，对沪期铅2004合约升水40-50元/吨报价。在铅锭去库背景下，期铅走势坚挺，持货商多挺价出货，报价陆续上调至升水，而再生铅供货有限，下游按需采购，散单市场交投活跃。广东市场南华铅14335元/吨，对SMM1#铅均价贴水40元/吨报价。广东南储南方14415元/吨，对2004合约平水报价；河南地区豫光等冶炼厂以长单为主，金利铅14375元/吨，对SMM1#铅网均价平水报价，其他地区如：湖南水口山14395元/吨，对SMM1#铅均价升水20元/吨报价（贸易商），江铜14425元/吨，对SMM网均价升水50元/吨；广西河池南方14275-14305元/吨，对SMM网均价贴水70-100元/吨；再生企业虽然部分已复工，但受限于原料紧张，再生企业开工率较低，国内精铅供应依然较为紧张，今天市场整体成交较好。

锌：日内伦锌开于1969.5美元/吨，受原油暴跌利空刺激，伦锌低开低走运行重心迅速下调至1940美元/吨附近窄幅盘整，进入欧洲交易时段，做空情绪再次升温，伦锌补跌刷新日内低位至1913美元/吨，随后录得一V字反弹，截止17:16，伦锌收跌报1934美元/吨，跌54美元/吨，跌幅2.74%。伦锌周线8连阴，月线5连阴，疲态尽显，海外疫情这一最大风险点仍未消退，受此影响黑天鹅事件爆发几率提高，从弱势基本面来看，伦锌预期延续弱势下行走势。日内沪锌主力2005合约开于15705元/吨，受宏观悲观情绪影响，沪锌低开低走一度触及跌停板15235元/吨，随后咯空情绪部分宣泄后，空平多入，沪锌低位修复至15470元/吨附近整理运行，上下空间仅50元/吨左右，午后空头渐次离场，沪锌盘尾上修，终收跌报15565元/吨，跌490元/吨，跌幅3.05%，成交量增70279手至12.7万手，持仓量增2727手至10.2万手。沪锌录得一长下影大阴柱，宏观事件催化下锌弱势基本面凸显，成为有色板块中唯一一个触及跌停的品种，目前锌基本面仍无利好支撑，宏观悲观情绪主导下，预计锌价难有乐观表现，上方缺口较难修复。上海0#锌主流成交于15390-15470元/吨，双燕、驰宏成交于15410-15490元/吨，0#普通对4月报贴水20-贴水5元/吨左右；双燕、驰宏报平水-升水10元/吨。1#主流成交于15320-15420元/吨。沪锌2004合约低开触及跌停后向上调整，早市收于15445元/吨。早市锌价暴跌后，下游入市询价采购明显增加，但累跌之下谨慎囤货。早市市场挺价意愿较浓，国产报对4月平水，双燕报升水20元/吨左右，但高价接货较少，另有部分贸易商报4月贴水20-贴水10元/吨左右出货较为顺畅，第一交易时段成交活跃度较高。进入第二交易时段，锌价低位向上调整后，市场采买活跃度有所下降，国产报价成交较第一时段相差不大，而双燕报价成交下调至平水-升水10元/吨左右，下游采买结束陆续离市，日内总体成交较上周五转好。宁波0#主流成交于15380-15450元/吨，普通品牌对2004合约升水20-70元/吨附近，宁波较上海普通品牌价差由上周五升水20元/吨扩大至50元/吨附近。期锌大幅下挫，炼厂出货意愿减弱，贸易商早间尝试挺价出货，西矿、永昌等报在对4月合约升水30元/吨附近；会泽、麒麟等报在对4月合约升水70元/吨附近；华联报在对4月合约升水20元/吨附近，货量较少；早间询价较多，成交较少，下游多以观望为主；进入第二交易时段，下游入市采购增多，市场报价未有明显波动，总体来看今日虽有部分下游保持观望，但盘面跌幅较大，下游补货意愿增强，成交情况较上周五明显转好。广东0#锌主流成交于15330-15440元/吨，报价集中在对沪锌2004合约贴水20-50元/吨附近，粤市较沪市贴水20元/吨较前一交易日收窄10元。第一交易时段，期货价格大幅下挫，早间一度跌停，市场挺价情绪浓厚，加之期货月差收窄，报价对期货04合约贴水较上周明显收窄，部分下游逢低入市采购，贸易商询价亦较为积极，市场成交尚可，会泽、麒麟、蒙自报价对沪期锌4月合约贴水20-40元附近，铁峰、飞龙贴水40-50元；第二交易时段，持货商上周买现抛期的套利盘盈利，逢贴水收窄出货意愿较强，而市场需求增量有限，个别持货商出货不畅，报价有所松动。麒麟、蒙自、会泽报价对4月合约贴水40-50元，铁峰、飞龙贴水40-50元。0#麒麟、蒙自、会泽、铁峰主流成交于15330-15440元/吨。天津市场0#锌锭主流成交于15420-16520元/吨，0#普通品牌主流成交于15420-15520元/吨，对2004合约报贴水30元/吨至升水30元/吨附近，津市较沪市由贴水30元/吨上升至升水10元/吨左右。今日沪锌开盘大跌后回升，现货市场提高升贴水报价，报价较为统一，普通品牌红烨百灵等报在对04合约报平水附近，驰宏报在对04合约报贴水30元/吨附近，高价品牌紫金对4月合约报升水30元/吨附近。天津地区大型企业开工逐步上升，部分企业已达到满负荷生产，然多从冶炼厂提货，对天津贸易市场提振有限，而小型企业虽已陆续复工，但开工率维持低位；今日贸易商提高升贴水报价，然下游企业在锌价大跌下，担心锌价再次下挫，导致接货意愿不强，多以观望为主，今日整体成交清淡。1#锌锭成交于15370-15470元/吨附近。

锡：伦锡电子盘今日受原油价格大跌影响，以16615美元/吨跳空开盘后，亚盘时段至欧盘开盘后总体呈震荡下行态势，截至17:15，伦锡最新价格为16490美元/吨，呈阴线，实体部分上方位于20日均线附近，上影线承压于10日均线附近。预计伦锡下方支撑位于16200美元/吨附近，近期可关注本周二公布的中国2月PPI月率（%）和中国2月CPI年率（%）沪期锡主力2006合约今日早盘134200元/吨开盘后，受多空力量相继减仓影响，沪期锡总体维持在日均线133600元/吨附近震荡整理，并伴有重心小幅下移，日内沪期锡最低下探至日内低点132870元/吨附近。尾盘时少量多头入场，沪期锡有所返升，最终以133240元/吨收盘，下跌2380元/吨，跌幅1.75%。成交量26201手，持仓量39806手，减少1066手。今日沪期锡以阴线收盘，位于所有均线下方，预计沪期锡短期下方支撑位于133000元/吨附近，若跌破则下一支撑位于前期低点131500元/吨附近。现货市场，今日报价36500-138000元/吨附近。受沪期锡盘面下跌影响，今日市场总体报价下移，沪锡现货价格跟跌明显，上海地区部分下游企业及贸易商逢低有所收货，低报价货源相对较受青睐。沪锡现货市场总体成交氛围一般尚可。对沪期锡2006合约套盘云锡升水3000-3500元/吨，普通云字升水2500元/吨附近，小牌升水2200元/吨附近。

镍：伦镍今日开于12760美元/吨，LME金属受原油事件影响全线飘绿，伦镍跳空低开，开盘即跌破boll线中轨位支撑。盘初伦镍震荡下行，重心下行至12450美元/吨一线并围绕该线窄幅震荡，下方12400美元/吨位置获支撑。午后，伦镍延续跌势，震荡下行，跌破午前支撑位12400美元/吨，截止16:57时分，报于12360美元/吨，较前一交易日结算价下跌475美元/吨，跌幅3.7%，成交量减1708手至3925手，持仓量为25.2万手，减仓3154手。伦镍今日暂收于中阴柱，k柱跌破5/10日均线支撑位，上方承压20日均线，夜间关注原油影响是否延续，下方前震荡低位12200美元/吨位置支撑情况。沪镍2006合约今日开于102170元/吨，受OPEC 与俄罗斯减产协议破裂，原油价格跳水影响，商品期货普跌，沪镍跳空低开。盘初，沪镍小幅震荡下行至10万元/吨关口位，随后沪镍整体围绕该位置小幅震荡。午后，沪镍继续下行，跌破10万元/吨关口支撑，探低99320元/吨，重心下移至99550元/吨一线，窄幅波动直至收盘，最后收于99610元/吨，较前一交易日结算价下跌3690元/吨，跌幅3.57%，成交量增8.1万手至44.8万手，持仓量减6649手至78954手。沪镍今日收于长阴柱，K柱穿破10万关口位试探前期低位98900元/吨一线，后续继续关注原油事件发酵对沪镍的影响，下方关注98000元/吨一线支撑情况。今日SMM1号电解镍报价99300-101300元/吨。今日俄镍对沪镍2004报贴水200元/吨到平水，由于国际原油价格大跌，镍价再次跌破10万，刺激了下游积极补库，今日俄镍成交较为活跃，大部分贸易商报贴100至平水均有不错成交，部分大单采购有达成贴200元/吨的价格。金川镍对沪镍2004合约报升1500-1700元/吨，金川公司出厂价101000元/吨。金川镍成交情况同样回暖，早市部分贸易商报升1500元/吨试水，迅速达成成交，随后小幅上挺升水，早市市场大多报1600-1700元/吨，成交情况稍弱于俄镍。由于上周终端工厂多持观望仅少量采购，今日镍价下跌使得需求得以释放。另一方面，沪镍04合约与次月价差收窄，套利空间较小，因此今日贸易商也多以出货、搬货为主，未做过多的囤货补库。