沪锌触及跌停 下游补货积极但库存仍高 下游开工将持续回暖

在海外疫情持续扩散及原油、美股暴跌的影响下，上周跌势稍缓的锌价今日再受累暴跌。沪锌2005合约受到重创，一度下挫跌停至15235元/吨，截至今日日内收盘于15565元/吨，跌幅为2.96%。宏观面来看，OPEC 联盟谈判破裂，俄罗斯拒绝沙特提出的减产建议，沙特计划下个月将石油产量提高到远超每日1000万桶的水平，开启全面价格战；布伦特原油亚洲早盘一度重挫逾31%。随着原油价格下跌，今日整个金融市场遭受重创，美国股指期货暴跌，触及5%涨跌幅限制；日韩股市开盘重挫；上证指数一度跌近3%。而海外疫情仍然面对严峻的趋势，意大利多地进行封城并将全面封锁伦巴第大区，封城禁令还涉及包括摩德纳、帕尔马、皮亚琴察等14个省，法令将持续到4月3日。封锁期间，上述地区的所有学校停课，所有娱乐场所、博物馆、体育馆、游泳池将被关闭。美国宣布进入紧急状态的州达到5个，新冠疫情已波及全美34个州等。宏观面仍是对沪锌走势影响较大的因素。

就锌基本面来看，因锌价走低，下游补货情绪较高，但库存仍然处于高位，据SMM调研，截至本周一（3月9日），SMM七地锌锭库存总量为33.79万吨，较上周五（3月6日）增加15100吨，较上周一（3月2日）增加18800吨。而国内下游企业已基本复工，大型企业已恢复至正常开工，但多数小型企业开工率仍处于较低位，预计本周随着员工的陆续复岗，开工情况将持续回暖，预计价格在1930-1980美元/吨区间内运行。预计沪锌2005合约价格在15200-15800元/吨区间内运行。