上海现货（铜铝铅锌锡镍）交易日评0306

铜：今日亚盘早间伦铜开于5679.5美元/吨，市场对公共卫生事件影响未来全球经济增长依然表示担忧，黄金避险价值再度显现，冲高至1680美元上方，因此早间伦铜在探高5685美元/吨后快速下探，重心跌落至5650美元/吨附近，午后触及低位5641美元/吨。随后进入欧盘，铜价出现小幅修复。截止17:30，伦铜价格5662.5美元/吨，跌幅0.15%。晚间重点关注美国2月失业率以及美国2月季调后非农就业人口数据，目前受到疫情全球性蔓延影响，市场对美联储3月再度公布降息的概率增强，就业数据将对下次降息操作提供指引，预期将利空市场情绪，避险资产仍然偏好较高，铜价难有回升空间。晚间等待美元和原油指引，测试伦铜能否守住5650美元/吨位置。今日沪铜主力合约2004早间开盘后直接跳空低开于45010元/吨，随后即维稳运行在日均线下方并跌破45000元/吨关口位，期间铜价窄幅运行于44920-45000元/吨之间，午后铜价小幅回升至44990元/吨，但冲破45000关口阻力仍较强，铜价明显上行乏力，盘尾继续滑落并收于44900元/吨，跌440元/吨，跌幅0.97%。沪铜主力日增仓3606手，至12.5万手，主要表现为空头增仓；成交量增加7491手，至3.9万手。沪铜指数日增仓9982手，至38.4万手，主要表现为空头增仓；成交量增加2.8万手，至13.1万手。日内沪铜运行于低位，且已跌破45000元/吨大关，主要目前全球疫情蔓延速度加快，对全球经济形成较大的冲击，除美联储外欧洲央行、日本央行等也纷纷采取经济政策对冲疫情风险，同时经济冲击引发市场对需求的忧虑，OPEC今年进一步减产显得更加紧迫，油价难以抑制下跌步伐，美原油目前已跌至46美元/桶，沪铜联动持续走低。目前沪铜收大阴柱，上方承压多根均线，KDJ指标形成死叉敛口，技术面看铜价走高乏力。预计短期疫情难好转情况下，铜价难升45000关口上方。今日上海电解铜现货对当月合约报贴水90元/吨~贴水70元/吨，平水铜成交价格44700元/吨~44760元/吨，升水铜成交价格44710元/吨~44770元/吨。隔夜伦铜再次回落，受市场避险情绪主导，沪期铜跟跌再次走低至44800元/吨一线。早市报价即完全缩窄于贴水百元以内，持货商投货试探报价，报价平水铜贴水90元/吨被很快收掉，随即平水铜即显报价贴水80元/吨且报价持坚，好铜维持于贴水80~贴水70元/吨区间，平水铜成交占比大，保持活跃度高，湿法铜跟随市场报价收窄，自贴水200元/吨跟抬至贴水170元/吨左右。今日铜价跌破45000元/吨关口，持货商低价继续收窄贴水，低价货源仍受贸易商青睐度高，下游表现逢低买入补货积极，下周逐渐进入到交割周期，贴水将会更为明显的逐日收窄。下午报价持稳于上午水平，平水铜贴水90-80元/吨，平水铜贴水70-60元/吨，成交价于44660-44720元/吨。

铝：伦铝早间开于1718美元/吨。亚洲时段，伦铝震荡下行，仅于盘初尝试修复前日跌幅，高位摸得1718.5美元/吨。后伦铝震荡走弱，接连跌破20/10日均线，并于午后低位触得1707美元/吨，截至15：00伦铝报1709.5美元/吨。欧洲时段，伦铝保持弱势震荡，运行于20/10日均线间，截至16：59伦铝报1714.5美元/吨。美联储降息影响逐步被市场消化，疫情影响下美指与有色齐跌，预计晚间伦铝保持弱势，有进一步跌破下方10日均线的可能。沪铝主力合约2005早间开于13200元/吨。开盘后沪铝剧烈波动，开盘即分别录得日内高低位，先是低位触及13080元/吨后，迅速反弹高位摸得13240元/吨。后多空博弈加剧，沪铝波动收窄，震荡收于13175元/吨，连续4天重心持续走低，周K线收于十字星。持仓减少223至136363手，沪铝指数持仓增加6195手至412928手。当前虽下游复工速率有所增加，但在运输逐步畅通后，隐性库存释放仍占优，同时，海外疫情影响下美指与伦铝齐跌也拖累沪铝下挫。预计随着海外疫情扩散加重，下周沪铝将测试万三关口支撑，运行于13000-13300元/吨。现货市场，午前期铝区间震荡为主。早间上海无锡市场现货成交价早间集中于13040-13060元/吨之间，升贴水在贴50元/吨附近，10:30后期铝上浮，价格开始集中于13060-13080元/吨之间，升贴水在贴40-贴30元/吨之间，现货价较昨日回落10元/吨附近，杭州地区成交价在13050-13070元/吨之间。早间贸易商间交投尚可，持货商出货正常，随着网价公布，持货商出货收敛或上调价格，实际成交热度在10:30后回落。临近周末，下游今日少量备货。华东今日整体成交一般。午后期铝下沉，持货商报价在13020-13040元/吨之间，对盘面贴水50元/吨附近，仅贸易商间极少成交。

铅：日内，伦铅开于1834美元/吨，亚洲时段，原油走弱，带动有色金属集体重心下移，然1820美元/吨一线存在支撑，伦铅上修，后因多空分歧较大，伦铅宽幅震荡，进入欧洲时段，伦铅一度触及1840.5美元/吨，截止17：25，伦铅暂收1840美元/吨，涨8美元/吨，涨幅0.44%。伦铅暂收光头小阳线，延续横盘运行格局，然原油持续运行在下行通道中，叠加有色金属集体翻绿，夜间伦铅上行阻力较大，20日均线难突破。日内，沪铅主力2004合约开于14400元/吨，盘初，沪铅围绕日均线运行，后多增空减，沪铅一度攀升至14515元/吨，最终报于14470元/吨，持仓量减1338手至19870手，涨40美元/吨，涨幅0.28%。另主力合约转至2005合约，日内，沪铅主力2005合约开于14455元/吨，盘初，沪铅承压日均线震荡，继而多头增仓推升铅价至14500元/吨，最终收于14465元/吨，涨20元/吨，涨幅0.14%，持仓量增836手至21720手。沪铅报收长下影小阳线，5日均线拐头向上，与10日均线即将形成金叉，从基本面看，4月再生铅恢复程度大概率强于3月，市场看空预期增强，上方14600元/吨整数位存在强压力。上海市场金沙铅14380-14390元/吨，对沪期铅2003合约贴水10元/吨到平水报价；南方、沐沦铅14370-14380元/吨，对沪期铅2003合约贴水20-10元/吨报价。期铅低位运行，部分持货商随库存消化，出货积极性一般，同时贸易商存在逢低接货情况，散单市场成交活跃度尚可。广东市场南华铅14335元/吨，对SMM1#铅均价贴水40元/吨报价；河南地区豫光等冶炼厂以长单为主，金利铅14375元/吨，对SMM1#铅网均价平水报价，贸易商货源14385-14395元/吨，对SMM1#铅网均价升水10-20元/吨；其他地区如：湖南水口山14375元/吨，对SMM1#铅均价平水报价（贸易商），江铜14425元/吨，对SMM网均价升水50元/吨；广西河池南方14275-14305元/吨，对SMM网均价贴水70-100元/吨；再生企业虽然部分已复工，但受限于原料紧张，再生企业开工率较低，国内精铅供应依然较为紧张，今日市场交投尚好。

锌：日内伦锌开于2014美元/吨，早盘再次震荡走低，试探2000美元/吨整数关口支撑强度，午后扭头向上，回填日内全部跌幅摸高2022.5美元/吨后暂做整理，上方10日均线受压，欧洲交易时段直线下挫，截止17：10，伦锌收跌报2002.5美元/吨，跌11美元/吨，跌幅0.55%。伦锌收阴，上破5日均线后10日均线压制凸显，目前伦锌基本面仍无亮点，短期或将承压运行，于2000美元/吨关口附近继续筑底。日内沪锌主力2005合约开于16065元/吨，盘初空头进场，沪锌震荡下跌，低位触及15990元/吨，午后空平多入，沪锌V字反转，回填日内近乎全部跌幅，终收跌报16055元/吨，跌40元/吨，跌幅0.25%，成交量减2065手至56665手，持仓量增1559手至98933手。沪锌于万六关口区间波动，总体表现较为平稳，国内疫情进入后期，消费回暖逐步接近正常水平，累库速度明显放缓，但期锌走强仍需指引，短期或延续区间震荡。上海0#锌主流成交于15920-15990元/吨，双燕、驰宏成交于15930-16010元/吨，0#普通对4月报贴水40元/吨左右；双燕、驰宏报贴水30-贴水20元/吨。1#主流成交于15860-15910元/吨。沪锌2003合约盘中震荡走低，早市收于15850元/吨。市场流动性持续宽松，第一交易时段贸易商长单交易热度不减，以均价成交为主，月差维持在40-60元/吨左右，较昨日略有收窄，升贴水报价较为坚挺，国产报价成交对4月贴水40元/吨左右。第二交易时段，市场多出少接，报价持平第一时段，贸易商间交投降温。虽临近周末，下游入市采购仍有限，主因复工后订单跟进不及，实际开工率仍偏低，加之前期锌价下挫已有提前采购备库，日内实际消费贡献相对有限，总体成交较昨日差距不大。宁波0#主流成交于15940-16040元/吨，普通品牌对2004合约贴水20元/吨-升水20元/吨附近，宁波较上海普通品牌价差由昨日升水20元/吨扩大至30元/吨附近。今日宁波市场报货商较多，早间第一时段盘面拉涨，持货商报价集中在对4月合约平水附近，西矿、华联等报在4月你平水附近，少量会泽报在对4月合约升水20元/吨，部分永昌报在对4月合约贴水20元/吨，但总体来看成交不振；进入第二交易时段，现货市场成交平平，持货商下调西矿品牌升水至对4月合约贴水10元/吨附近，少量麒麟报在对4月合约升水20-30元/吨附近，预定下周交货的麒麟在对4月升水10元/吨左右。总体来看今日市场货源流通增多，下游采买意愿转弱，总体成交不及昨日。广东0#锌主流成交于15890-15940元/吨，报价集中在对沪锌2004合约贴水60-80元/吨附近，粤市较沪市贴水30元/吨较前一交易日收窄10元。第一交易时段，期货价格冲高回落，持货商依旧惜售挺价为主，另外市场传言大户收货，市场现货贴水报价较昨日继续收窄，会泽、麒麟、蒙自报价对沪期锌4月合约贴水60-70元附近，铁峰、飞龙贴水60-80元；第二交易时段，贸易商对价格接受度下降，下游逢低补货的量有限，难以支撑市场成交，持货商报价略有松动。麒麟、蒙自、会泽报价对4月合约贴水70元居多，铁峰、飞龙贴水70-80元。0#麒麟、蒙自、会泽、铁峰主流成交于15890-15940元/吨。天津市场0#锌锭主流成交于15870-16820元/吨，0#普通品牌主流成交于15870-15950元/吨，对2003合约报贴水60元/吨至升水10元/吨附近，津市较沪市保持在贴水30元/吨左右。今日沪锌高位回升，现货市场保持升贴水报价，报价较为统一，普通品牌红烨百灵等报在对03合约报贴水30元/吨附近，驰宏报在对03合约报贴水60元/吨附近，高价品牌紫金对3月合约报升水10元/吨附近。天津地区下游企业已基本复工，然部分员工还未返津复岗，开工情况较差；而大型企业仍在逐步加大产能利用率，并接近至满负荷生产；今日贸易商保持升贴水报价，部分贸易商低价甩货，今日整体成交清淡。1#锌锭成交于15820-15900元/吨附近。

锡：伦锡电子盘今日17030美元/吨开盘后，亚盘时段总体呈小幅震荡下行趋势，下探至16855美元/吨后探底回升。欧盘开盘后，伦锡维持在日均线16940美元/吨附近震荡整理，截至18:45，伦锡最新价格为16945美元/吨，呈阴线，实体部分位于所有均线上方，下影线位于60日均线附近且受到5日均线支撑。预计伦锡下方支撑位于16800美元/吨附近。近期可关注今日晚间美国2月失业率（%）、美国2月季调后非农就业人口变动（万人）、美国1月贸易帐（亿美元）和次日公布的中国2月贸易帐。沪期锡主力2006合约今日137100元/吨开盘后，盘初受空头增仓影响承压下行，随后多头逐渐离场，沪期锡继续走低，最低下探至日内低点135400元/吨后有所回升，最终以135620元/吨收盘，下跌1140元/吨，跌幅0.83%，成交量14635手，持仓量40872手，减少629手。今日沪期锡以阴线收盘，实体部分下方位于5-10和40日均线附近，下影线受到20日均线支撑，预计沪期锡下方支撑位于135000元/吨附近。现货市场，今日报价137500-139500元/吨。由于沪期锡盘面走跌，市场实际成交价格下移，下游企业仅维持刚需采购，贸易商方面亦是收货较少。沪锡现货市场总体成交氛围偏弱。对沪期锡2006合约，套盘云锡升水2800元/吨附近，普通云字升水2000元/吨附近，小牌升水1200元/吨附近。

镍：伦镍今日开于12850美元/吨，盘初震荡下行至5日均线附近12750美元/吨，于该位置获支撑反弹，重心上行至20日均线12780美元/吨，伦镍围绕该位置小幅震荡直至亚盘收盘。进入欧洲时段，美元指数大幅走跌，伦镍受影响拉涨，穿破日均线至12880美元/吨附近，截止17:40时分，报于12855美元/吨，较前一交易日结算价下跌40美元/吨，跌幅0.31%，成交量减4451手至1584手，持仓量减3264手至255316手。伦镍今日暂时于十字星，影线下探5/20日均线，上方面临12900美元/吨位置阻力，今日夜间关注伦镍承压12900美元/吨震荡情况。沪镍2006合约今日开于103700元/吨，沪镍今日走势整体呈宽幅震荡，多空博弈明显。盘初，沪镍下探5日均线103000元/吨，随后多头增仓主导伦镍拉升，探高日间高位103700元/吨，承压震荡回落，重心下行至日均线103300元/吨附近，上方承压20日均线围绕日均线宽幅震荡直至收盘，最后收于103020元/吨，成交量减2.1万手至36.7万手，持仓量减4811手至85603手，沪镍今日收于小阴柱，K柱穿破20日均线位阻力，重心整体较前一交易日小幅上移，下行、方5日均线位置有较强支撑，后续关注沪镍能否延续小幅上行趋势，站稳20日均线位。今日SMM1#电解镍报价102300-104100元/吨。今日俄镍对沪镍2004报贴水250元/吨到贴200元/吨，据悉开盘后陆续达成成交，较昨日有所回暖，但总成交量依然较弱。金川镍对沪镍2004合约报升1400-1600元/吨，金川公司出厂价103800元/吨。金川持货商升水报价小幅下探，今日下游依然是按需少量采购，成交情况一般，大多在升水1500左右。