上海现货（铜铝铅锌锡镍）交易日评0305

铜：今日亚盘早间伦铜跳空高开于5703美元/吨，早间受昨夜欧洲央行跟随降息利好提振，重心在早间维持高位5720美元/吨位置，亚盘盘末出现短暂的冲高行情，但很快在进入欧盘时段便开始下行。由于目前疫情的蔓延造成全球恐慌情绪暂难缓解，铜价很快便跌至5700美元关口位置，徘徊试探。截止17:30，伦铜价格5705.5美元/吨，涨幅0.18%。晚间重点关注美国至2月29日当周初请失业金人数预期21.5万人低于前值，美国1月工厂订单月率以及美国1月耐用品订单月率数据，目前受到疫情影响，多国开展降息操作以缓解市场压力，但目前情况依旧不容乐观。目前伦铜上布林轨道呈现中性，技术面下方存在5日、10日均线支撑。晚间等待美元和原油指引，测试伦铜能否守住5700美元/吨位置今日沪铜主力合约2004早间开于45300元/吨，开盘后先探高45380元/吨，随后小幅回落，重心在45310-45350元/吨之间震荡徘徊；午后开盘铜价小幅冲高至45390元/吨，随后走高乏力，重心仍徘徊在45360元/吨之间，盘尾小幅下滑并收于45320元/吨，涨40元/吨，涨幅0.09%。沪铜主力日减仓616手，至12.2万手，主要表现为空头减仓；成交量减少1.4万手，至3.1万手。沪铜2005日增仓4039手，至10.7万手，主要表现为多头增仓；成交量减少9686手，至4万手。沪铜指数日增仓5172手，至37.4万手，主要表现为多头增仓；成交量减少2.9万手，至10.3万手。日内沪铜继续维持震荡格局，涨势困难，主因目前疫情国外持续蔓延，国外央行纷纷降息已应对疫情对经济的冲击，继美联储降息50基点后，加拿大央行紧随其后同幅降息。但由于突发性降息本质反映了疫情的影响实质较大，铜价反映平淡，继续维持震荡格局，难有走高动力。目前沪铜收阳，上方承压20日均线，技术面看压力仍较大，且目前国内已出现多处输入性病例，风险依旧较大，预计在短期全球疫情尚未得到控制下，铜价难有走高趋势，继续关注海外进展，测试沪铜能否守住45000关口。今日上海电解铜现货对当月合约报贴水110元/吨~贴水90元/吨，平水铜成交价格45030元/吨~45060元/吨，升水铜成交价格45040元/吨~45070元/吨。沪期铜横盘整理于45150元/吨一线，波幅不足50元/吨。早间持货商即报贴水110~贴水90元/吨，平水铜贴水110元/吨率先成交，平水铜缓慢上抬报价，随后平水铜贴水100元/吨，好铜维持于贴水100~贴水90元/吨，平水铜青睐度高于好铜，湿法铜供应显宽裕，依然是进口低端铜较为集中，叠加下游表现驻足，冲击到湿法铜小幅走低至贴水230元/吨。目前市场供需存有分歧，贸易商青睐低价货源但难压价，品质好且低价的平水铜受市场买盘青睐，成交仍以贸易商为引领，继昨日个别贸易商集中收货后，今日贸易活跃度与盘面表现较一致，谨慎且僵持。下午盘面表现特征与现货市场的格局均未有大的变化，平水铜继续贴水110-100元/吨，好铜贴水100-90元/吨，成交价继续横在45040-45090元/吨。

铝：伦铝早间开于1726美元/吨。亚洲时段，伦铝开盘探底，低位数次触得1722.5美元/吨，但仍位于5/20日均线上方。临近中午，伦铝修复日内跌幅，并于午后走势转强，截至15：00伦铝报1727美元/吨。欧洲时段，伦铝尝试冲高，高位一度摸得1733美元/吨后回落，仍未越过近期高点1734美元/吨。截至17：48伦铝报1726美元/吨。低位震荡的美指使得伦铝保持偏强震荡，预计晚间伦铝降将继续尝试突破近期高点。沪铝主力2005合约早间开于13230元/吨。开盘后空头增仓打压，沪铝低位触得13190元/吨，后低位多空博弈加剧，互有增仓，沪铝保持窄幅区间震荡。午前第二交易时段，多头大幅增仓入场，沪铝急速拉涨越过5日均线，并于午前数次摸得高位13275元/吨。午后空头再次入场，持续增仓下，沪铝逐步回落至5日均线下方，盘末收于13245元/吨。持仓增加4623手至132234手，沪铝指数持仓增加998手至406733手。随着隐性库存持续释放，社会铝锭库存如预期周度增加10万余吨，同时下游开工不断增加需求也有所改善，当前沪铝并未出现显著方向，关注各类下游消费刺激政策及海外宏观事件，预计在无其他干扰下，沪铝仍将保持低位盘整。现货市场，午前期铝震荡上行。早间上海无锡市场现货成交价早间集中于13060-13080元/吨之间，升贴水在贴40元/吨附近，10:30后期铝上涨，随着铝价上涨，华东地区价格上涨至13090-13110元/吨之间，升贴水在贴60-贴50元/吨之间，现货价较昨日上涨60元/吨附近，杭州地区成交价在13070-13090元/吨之间。早间持货商出货尚可，贸易商交投尚属活跃，随着铝价上涨，持货商出货收敛，报价提升，中间商接货热情亦不及早间，双方成交开始表现清淡。下游今日按需走货为主，采购平平。华东今日整体成交一般。午后期铝区间波动，持货商报价在13100元/吨附近，对盘面贴水50元/吨附近，几无成交。

铅：日内，伦铅开于1821.5美元/吨，亚洲时段，伦铅于日均线上方徘徊，上方受限于1830-1835美元/吨区间，进入欧洲时段，伦铅短暂延续震荡行情，后承接盘逢低入场，伦铅突破亚盘盘整区间，一度攀升至1846美元/吨，截止17：04，伦铅暂收1842.5美元/吨，涨18.5美元/吨，涨幅1.01%。伦铅暂收小阳线，止跌企稳，以1820美元/吨一线托底运行，上方1860美元/吨关口限制了伦铅的上行空间。LME0-3的BACK结构继续令库存出现持续性增加，LME库存报告显示今日伦铅再增350吨，总量已至69575吨。日内，沪铅主力2004合约跳空高开于14385元/吨，盘初，沪铅围绕日均线盘整，临近午间，多增空减，沪铅重心短暂上移，然上行动力不足，沪铅继而回落至日均线附近，最终报于14430元/吨，持仓量减134手至21208手，跌80美元/吨，跌幅0.55%。沪铅报收小阳线，持续于14500元/吨关口附近徘徊，从基本面看，再生铅企业复工数量增多，但复产率低，因此市场预期减弱，但废电瓶供应紧张影响再生精铅实际产量这个点还能给予铅价一定支撑，短期走弱空间有限。上海市场金沙铅14385-14395元/吨，对沪期铅2003合约贴水10元/吨到平水报价；南方、沐沦铅14375-14385元/吨，对沪期铅2003合约贴水20-10元/吨报价。期铅低位盘整，持货商报价随行就市，而再生铅供应恢复有限，下游采购仍以电解铅居多，其中大型企业则是采购长单为主。广东市场南华铅14335元/吨，对SMM1#铅均价贴水40元/吨报价；河南地区豫光等冶炼厂以长单为主，金利铅14375元/吨，对SMM1#铅网均价平水报价；其他地区如：湖南水口山14375元/吨，对SMM1#铅均价平水报价（贸易商），江铜14425元/吨，对SMM网均价升水50元/吨；广西河池南方14275-14305元/吨，对SMM网均价贴水70-100元/吨；再生企业陆续开始准备复工，再生铅报价逐步增多，另今日铅价走低，下游今日逢低依然保持刚需采购，整体交投尚好。

锌：日内伦锌开于1989美元/吨，市场情绪回暖后，伦锌运行重心小幅抬升至2010美元/吨附近窄幅盘整，上下空间不足5美元/吨，欧洲交易时段，伦锌迅速拉升，摸高2032美元/吨后暂缓整理，截止16:45，伦锌收涨报2028.5美元/吨，涨41美元/吨，涨幅2.06%。伦锌翻红向上击穿5日均线，直面10日均线压力，目前基本面表现平平，全球疫情仍无好消息传来，晚间或难突破10日均线压制。日内沪锌主力2005合约开于15995元/吨，盘初空头再次入场打压，沪锌跌落万六关口窄幅整理，探底15905元/吨，随后市场投资情绪升温，沪锌增仓上行，运行重心上抬至16100元/吨附近盘整，终收涨报16095元/吨，涨45元/吨，涨幅0.28%，成交量减12584手至58730元/吨，持仓量增6155手至97374手。沪锌翻红，继续挣扎于万六关口附近，短均线下压且目前基本面仍无利好消息释放，预计沪锌窄幅整理状态将维持。上海0#锌主流成交于15895-16005元/吨，双燕成交于15915-16025元/吨；0#锌普通对4月报贴水40-50元/吨报价；双燕对4月报贴水20-30元/吨；1#锌主流成交于15825-15935元/吨。沪锌2004合约震荡上行，早市第一交易时段收于15945元/吨，早间第一时段，市场以长单交投为主，持货商跟盘报对2004合约报贴水40元/吨，对SMM网均价平水报价，但成交一般，后持货商小幅扩至贴水5元/吨成交，跟盘报至对2004合约贴水50元/吨；进入第二时段，市场升贴水报价基本维持第一时段，对2004合约贴水40-50元/吨；锌价低位反升，贸易市场以长单交易为主，另今日下游采购意愿明显降低，整体交投清淡。宁波0#主流成交于15950-16040元/吨，普通品牌对2004合约贴水20元/吨-升水20元/吨附近，宁波较上海普通品牌价差由昨日升水30元/吨收窄至20元/吨附近。今日宁波市场货源流通略有增多，市场持货商早间报价多转向对4月合约报价，会泽报在对4月合约升水20元/吨附近，其余品牌如永昌、西矿等报在对4月合约贴水20-30元/吨附近，早间市场成交较为清淡；进入第二交易时段，盘面返升，华联报在对3月合约升水30-40元/吨附近，其余品牌报价基本未有波动。总体来看今日市场货源流通增多，下游采买情绪不佳，多以观望为主，成交较昨日再度转差。广东0#锌主流成交于15860-15920元/吨，报价集中在对沪锌2004合约贴水60-90元/吨附近，粤市较沪市贴水40元/吨较前一交易日扩大10元。第一交易时段，早间持货商依旧控量出货，市场可流通货量有限，报价较昨日继续上调，个别品牌需求相对较佳，市场部分成交，会泽、麒麟、蒙自报价对沪期锌4月合约贴水70-80元附近，铁峰、飞龙贴水80-90元，金鼎贴水60元；第二交易时段，因市场报价现货贴水收窄，贸易商出货量增加，市场货源较第一时段充足，而下游见价格反弹，采购需求不足，市场整体成交量一般。麒麟、蒙自、会泽报价对4月合约贴水70-80元，铁峰、飞龙贴水80-90元。0#麒麟、蒙自、会泽、铁峰主流成交于15860-15920元/吨。天津市场0#锌锭主流成交于15840-16780元/吨，0#普通品牌主流成交于15790-15880元/吨，对2003合约报贴水50元/吨至升水10元/吨附近，津市较沪市由贴水20元/吨下降至贴水30元/吨左右。今日沪锌低位回升，现货市场保持升贴水报价，报价较为统一，普通品牌红烨百灵等报在对03合约报贴水30元/吨附近，驰宏报在对03合约报贴水50元/吨附近，高价品牌紫金对3月合约报升水10元/吨附近。天津地区下游企业于本周已基本复工，然多数小型企业人员仍未完全复岗，叠加新增订单有限，开工率保持低位，仅部分大厂在利润推动下提高开工率做成品库存；今日锌价回升后，贸易商保持升贴水报价出货，然下游接货意愿仍旧较差，多以观望为主，今日整体仅有零星成交。1#锌锭成交于15790-15880元/吨附近。

锡：伦锡电子盘今日17050美元/吨开盘后，亚盘时段至欧盘盘初总体呈小幅下行趋势，下探至16950美元/吨后探底回升，截至18:00，伦锡最新价格为16990美元/吨，呈小阴线，实体部分位于所有均线上方，预计伦锡上方阻力位于17200美元/吨附近。今日晚间可关注美国截至2月29日当周初请失业金人数（万）。沪期锡主力2006合约今日早盘跳空136780元/吨开盘后，总体维持在日均线136800元/吨附近上下波动，期间最高涨至137560元/吨，最低下探至136300元/吨。最终以136760元/吨收盘，上涨340元/吨，涨幅0.25%。成交量17026手，持仓量41501手，减少601手。今日沪期锡以十字星线收盘，位于40和60日均线附近，近期关注沪期锡能否有效上破137500元/吨附近阻力关口。预计沪期锡上方阻力位于137500元/吨附近，下方支撑位于135000元/吨附近。现货市场，今日报价137500-139500元/吨。沪期锡盘面重心上移，锡市现货价格跟涨明显，上游商家出货较为积极，实际下游企业采购意愿相对较弱。沪锡现货市场总体成交氛围偏弱。对沪期锡2006合约套盘云锡升水2500元/吨附近，普通云字升水1800-2000元/吨附近，小牌升水1200元/吨附近。

镍：伦镍今日开于12715美元/吨，早盘先抑后扬，早间最低下探至12675美元/吨，随后几度突破5-20日的均线，呈震荡上行走势，下午最高触及12880美元/吨，之后基本围绕12800美元/吨附近宽幅震荡。至17:45分为止收于12715美元/吨。持仓量减1798手至25.9万手。伦镍收于小阳柱，20日均线及boll线中轨位附近运行，下方5日均线12600美元/吨支撑，今日关注伦镍能否站于20日均线上方。沪镍2006合约今日开于102700元/吨，早间开盘后一度小幅下探至102250元/吨，在10点左右转为上行，突破20日均线，上探至104000元/吨，下午窄幅盘整后小幅走弱，临近收盘时又有所下探，最后收于103400元/吨，在20日均线下方。较前一交易日结算价上涨590元/吨，涨幅0.57%，成交量增10.4万手至38.8万手。持仓量增14848至90414手。沪镍今日收于小阳柱，K柱位于10/20日均线区间，明日继续关注沪镍于该区间震荡盘整情况。今日SMM1号电解镍报价101800-103800元/吨。今日俄镍对沪镍2004报贴水200元/吨到贴100元/吨，俄镍贴水幅度小幅收窄，整日成交情况偏弱。金川镍对沪镍2004合约报升1500-1700元/吨，由于近期需求偏弱，部分贸易商都有所下调升水幅度。金川公司出厂价104000元/吨。早市镍价先抑后扬，下游仍多以观望为主，对接货较为谨慎，成交情况同样偏弱。