上海现货（铜铝铅锌锡镍）交易日评0304

铜：今日亚盘早间伦铜跳空高开于5705美元/吨，早间小幅修复昨晚因美联储公布降息带来的利空情绪，午间短线探高5725.5美元/吨，今日亚盘整体重心基本围绕5715美元/吨位置。进入欧盘，盘初小幅探低5694美元/吨后便很快修复至5700美元关口上方。截止17:30，伦铜价格5713.5美元/吨，涨幅0.95%。晚间重点关注美国2月ADP就业人数预期17万人低于前值，美国至2月28日当周EIA原油库存预期264.4万桶高于前值。从晚间数据预期来看，目前受疫情影响，全球宏观经济下行的趋势明显，也是近期美联储发动降息的主因，对于大宗市场来看，宏观多有利空，晚间铜价下行概率增强。目前伦铜上方承压20日均线，但布林轨道较之前利空格局呈现中性，技术面后续依然存在上行支撑。晚间等待美元和原油指引，测试伦铜能否守住5700美元/吨位置今日沪铜主力合约2004早间跳空低开于45370元/吨，开盘后即围绕日均线附近震荡，重心在45250-45360元/吨之间震荡徘徊，午后盘面小幅震荡走弱，运行于日均线下方，重心整体徘徊在45250元/吨附近，盘尾收于45280元/吨，跌360元/吨，跌幅0.79%。沪铜主力日减仓946手，至12.2万手，主要表现为多头减仓；成交量减少7954手，至4.6万手。沪铜2005日增仓3627手，至10.3万手。沪铜指数日增仓3438手，至36.9万手，主要表现为空头增仓；成交量减少1.8万手，至13.2万手。今日沪铜早间低开，随后便维稳于45250元/吨附近震荡，几近回吐昨日全部涨幅。主因国内2月财新服务业PMI大幅下挫降至26.5，大幅下挫25.3个百分点，与上月相比几近腰斩，同时叠加目前疫情国外发展情况并不乐观，根据中国科研团队最新发现，新冠病毒目前已发生突变，对疾控预防的不确定性再次加大，全球避险情绪有再次升温的趋势，对铜价走高不利。目前沪铜收阴，上方承压20日均线，技术面看沪铜尚未有走高趋势。持续关注海外疫情的发展情况，预计在病毒变异叠加疫情多国持续扩散的风险下，沪铜短期难站稳45000关口。今日上海电解铜现货对当月合约报贴水120元/吨~贴水90元/吨，平水铜成交价格44970元/吨~45040元/吨，升水铜成交价格44990元/吨~45050元/吨。隔夜美联储宣布降息后引发市场对全球经济的担忧，伦铜回吐周初的涨幅而走低，今日沪期铜跟跌，铜价回落至45100元/吨一线。现货市场基本维持昨日报价，好铜报价趋稳于贴水100~贴水90元/吨区间，贸易商买兴意在贴水110附近，若有低价货源仍能吸引贸易商买盘，平水铜因难有压价空间接货量则仍显犹疑迟滞，部分可收低价至平水铜贴水120元/吨；近期进口铜流出品牌数量增多，闻有挪威、西班牙、美国铜等，报价几近于湿法铜，拖累原有湿法铜报价，湿法铜下扩至贴水200元/吨以上。今日整个市场交投一般，部分下游逢低刚需补货，贸易商青睐低价货源但难压价，供需双方成交暂难打破僵持格局。下午盘面缓降，由于有大贸易商收货引领，下午持货商报价较上午略有收窄，平水铜贴水110-100元/吨，好铜贴水90-80元/吨，成交价于44950-45000元/吨。

铝：伦铝早间开于1728.5美元/吨。亚洲时段，伦铝开盘短暂纠结后便迅速跳水，低位一度跌破20日均线录得1717美元/吨。临近中午伦铝小幅反升重回20日均线上方，午后保持窄幅区间震荡，截至15：00伦铝报1722.5美元/吨。欧洲时段，伦铝尝试向上突破，高位摸得1731.5美元/吨尚未触及前日高点，截至16：47伦铝报1731美元/吨。因前夜美联储降息美指再度下挫，有色整体翻红，午后伦铝也随之反弹，预计晚间伦铝将突破前日高点，继续尝试向上突破。沪铝主力2004合约早间开于13385元/吨。开盘后空头主动增仓施压，沪铝跳水迅速跌破5日均线，低位一度触及13155元/吨。随后低位引得空平多入，沪铝震荡上行不断修复日内跌幅，收于13250元/吨，仍处于5日均线下方。持仓增加7144手至127611手，沪铝指数持仓增加7026手至405735手。随着电解铝各项原料成本价格抬升，当前电解铝平均成本已升至13400元/吨。同时考虑美联储降息，美指持续下挫，伦铝走势相对偏强，预计下方13200元/吨整数关口支撑相对较强，短期沪铝仍以低位盘整为主。现货市场，午前期铝震荡回落。上海无锡市场现货成交价早间集中于12990-13000元/吨之间，升贴水在贴120-贴110元/吨之间，随着期铝回落，10:30后成交价开始集中于13010-13030元/吨之间，升贴水在贴100-贴90元/吨附近，现货价较昨日回落超140元/吨，杭州地区成交价在13010-13030元/吨之间。今日早间贸易商交投尚可，某大户发布过万采购计划，第二交易阶段铝价走跌，现货贴水并未显著收窄，持货商低价位下出货情绪受挫，出货量收敛，其他中间商低价位接货非常积极，市场成交价较早间略有上浮，但此时成交热度回落，实际成交略显一般。下游今日按需买货为主，表现观望，接货平平。午后期铝区间震荡为主，市场成交清淡，少量持货商出货在13030元/吨附近，对盘面贴水80元/吨左右，仅贸易商间部分成交，下游几无。

铅：日内，伦铅开于1836美元/吨，亚洲时段，沪铅基本承压日均线震荡，进入欧洲时段，伦铅探低回升，伦铅重心小幅下移，截止17：43，伦铅暂收1839美元/吨，涨3美元/吨，涨幅0.16%。伦铅暂收小阳线，延续横盘震荡格局，且中短期均线走势趋平，夜间伦铅或承压20日均线运行。日内，沪铅主力2004合约跳空高开于14550元/吨，盘初，沪铅于日均线附近短暂盘整，后多头持续离场，沪铅运行重心下移至14430元/吨一线，最终报于14455元/吨，持仓量减1148手至21342手。沪铅报收小阴线，高位回落，近期走弱多为获利多头离场，空头入场甚少，从基本面看，再生铅的废料供应依然偏紧，目前沪铅仍具有抗跌属性。上海市场金沙铅14450-14460元/吨，对沪期铅2003合约贴水10元/吨到平水报价；南方、沐沦铅14440-14450元/吨，对沪期铅2003合约贴水20-10元/吨报价。期铅高位回落，持货商随行报价，同时下游逢低按需采购，以及部分贸易商出现接货意愿，现货市场交投活跃度好转。广东市场南华铅14435元/吨，对SMM1#铅均价贴水40元/吨报价；河南地区豫光等冶炼厂以长单为主，金利铅14475元/吨，对SMM1#铅网均价平水报价；其他地区如：湖南水口山14475元/吨，对SMM1#铅均价平水报价（贸易商），江铜14525元/吨，对SMM网均价升水50元/吨；广西河池南方14375-14405元/吨，对SMM网均价贴水70-100元/吨；安徽铜冠14525元/吨，对SMM网均价升水50元/吨。再生复工情况依然较慢，但由于大型铅蓄电池企业开工率较好，在价格走弱下，部分蓄企逢低刚需采购。

锌：日内伦锌开于1994美元/吨，海外疫情持续影响下，伦锌表现弱势围绕2000美元/吨窄幅波动，进入欧洲交易时段伦锌再次扭头向下，运行重心直接下移至1985美元/吨附近整理，截止17:27，伦锌收涨报1990.5美元/吨，涨2美元/吨，涨幅0.1%。伦锌表现延续弱势，短均线不断下压，目前海外疫情仍处爆发期，虽LME锌库存并未持续增长构成利好，但疫情不确定性更强，短期伦锌或于2000美元/吨关口挣扎整理。日内沪锌主力2005合约开于16130元/吨，盘初伴随空头增仓进场，沪锌再次击破万六关口探底15905元/吨，尝试上修于万六关口受阻回落，承压日均线围绕15950元/吨整理运行，临近收盘沪锌减仓上行回填部分跌幅，终收跌报16050元/吨，跌205元/吨，跌幅1.26%，成交量增27041手至27041手，持仓量增5113手至91219手。沪锌录得一长下影阴柱，表明目前沪锌筑底已基本完成，当前国内宏观面已有转好迹象，继续关注库存拐点，短期沪锌预计延续低位整理。上海0#锌主流成交于15820-15900元/吨，双燕成交于15830-15905元/吨，0#普通对3月报平水左右；双燕报升水5-10元/吨。1#主流成交于15740-15830元/吨。沪锌2003合约低开后窄幅震荡，早市收于15850元/吨。期锌再次下挫，冶炼厂出货有所控制，早市贸易商长单交投活跃度不减，以均价及均线下浮5元/吨报价成交居多，国产升贴水报3月平水，成交有限。进入第二交易时段，贸易商报价多数调整为对4月报价，03/04月差维持在40-60元/吨左右，国产对4月报贴水60-贴水50元/吨左右，对当月维持平水报价，因交割临近，对当月升水成交较为艰难。下游入市询价有所增加，但采购保持克制，实际消费参与较昨日增加，日内总体成交较昨日转好。宁波0#主流成交于15840-15930元/吨，普通品牌对2003合约升水20-40元/吨附近，宁波较上海价差由昨日升水50元/吨收窄至30元/吨附近。期锌下挫，宁波市场货源流通偏紧，早间持货商尝试性报价，部分持货商西矿报在对3月合约升水20元/吨附近，成交较好，随后逐步上调至3月升水30-40元/吨附近，少量华联早间报在对3月合约升水40元/吨；进入第二交易时段，市场报价几乎未有变动，主因市场货源流通偏紧，成交一般，但交投氛围较为活跃，总体来看今日西矿成交较好，市场活跃度较昨日转暖。广东0#锌主流成交于15770-15850元/吨，报价集中在对沪锌2004合约贴水70-90元/吨附近，粤市较沪市贴水30元/吨较前一交易日收窄10元。第一交易时段，期货价格低开低走，持货商挺价意浓，对外报现货贴水价格较昨日继续收窄，金鼎锌因流通量有限，市场报价高于其他品牌，市场少量成交为主，会泽、麒麟、蒙自报价对沪期锌4月合约贴水80-90元附近，铁峰贴水90元，金鼎贴水70元；第二交易时段，下游逢低入市有所采购，市场出货贸易商仍较多，但多数不愿让价出货，市场成交略显僵持。麒麟、蒙自、会泽、铁峰报价对4月合约贴水90元，金鼎贴水70元。0#麒麟、蒙自、会泽、铁峰主流成交于15770-15850元/吨。天津市场0#锌锭主流成交于15770-16700元/吨，0#普通品牌主流成交于15770-15860元/吨，对2003合约报贴水50元/吨至平水附近，津市较沪市保持在贴水20元/吨左右。今日沪锌跳水至低点震荡，现货市场保持升贴水报价，报价较为统一，普通品牌红烨百灵等报在对03合约报贴水20元/吨附近，驰宏报在对03合约报贴水50元/吨附近，高价品牌紫金对3月合约报平水附近。天津地区下游企业于本周陆续复工，然多数小型企业人员并未完全复岗，叠加新增订单有限，开工率仍旧保持低位，仅部分大厂在利润推动下提高开工率做成品库存；今日锌价下跌后，贸易商出货情绪不佳，部分贸易商挺价出货，然下游接货意愿仍旧较差，没有新增订单前多以消化原材料库存为主，今日整体成交仍较差。1#锌锭成交于15720-15810元/吨附近。

锡：伦锡电子盘今日16770美元/吨开盘后，亚盘时段至欧盘开盘后，伦锡总体呈震荡上行趋势，攀高至16950美元/吨后有所回落，截至17:30，伦锡最新价格为16850美元/吨，呈阳线，实体部分下方受到40日均线支撑，上影线行至60日均线附近，预计伦锡上方阻力位于整数关口17000美元/吨附近，近期可关注今日晚间公布的美国2月ADP就业人数（万）、美国2月Markit综合PMI终值、美国2月ISM非制造业PMI和美国截至2月28日当周EIA原油库存变动（万桶）和次日凌晨美联储公布的经济状况褐皮书。沪期锡主力2006合约今日早盘135500元/吨开盘后，盘初受空头增仓影响总体呈震荡上行趋势，尾盘时空头离场，沪期锡快速上冲至日内高点136420元/吨并以此价格收盘，上涨780元/吨，涨幅0.58%，成交量20565手，持仓量42102手，增加64手。今日沪期锡以阳线收盘，实体部分位于10、40日均线附近，下影线受到20日均线支撑，预计沪期锡上方阻力位于前期高点137500元/吨附近。现货市场，今日报价136500-139500元/吨，沪锡市场部分下游企业及贸易商有所收货，低价货源较受青睐。沪锡现货市场总体成交氛围一般。对沪期锡主力2006合约套盘云锡升水2500-3000元/吨，普通云字升水2500元/吨附近，小牌升水1300-1500元/吨附近。

镍：伦镍今日开于12690美元/吨，盘初震荡上行至12770美元/吨一线，承压20日均线震荡回落至日均线下方12700美元/吨附近，随后获支撑再次反弹至午前高位，截止17:42时分，报于12760美元/吨，较前一交易日结算价上涨65美元/吨，涨幅0.51%，成交量减6929手至1961手，持仓量减2339手至260378手。伦镍今日暂收于小阳柱，K柱上方面临20日均线阻力，重心位置位于12700美元/吨附近，该位置多空博弈较强，夜间关注伦镍承压20日均线震荡情况。沪镍2006合约今日开于102920元/吨，盘初沪镍探低102400元/吨，10日均线位获支撑反弹，于103000元/吨一线承压，围绕日均线102800元/吨小幅震荡直至收盘，最后收于102810元/吨，较前一交易日结算价下跌490元/吨，跌幅0.47%，成交量减1.6万手至28.4万手，持仓量增7152手至75566手。沪镍今日收于小阴柱，K柱位于10/20日均线区间，明日关注沪镍于该区间震荡盘整情况。今日SMM1#电解镍报价101800-104000元/吨。今日俄镍对沪镍2004报贴水300到贴100元/吨，早市报价大多贸易商小幅收窄俄镍贴水区间，多报在贴水200元/吨左右，市场仅少量上港库仓单有贴300元/吨的价格。由于部分下游客户对后市看跌，今日镍价横盘整理，整体成交受抑制。金川镍对沪镍2004合约报升1600-1700元/吨，金川公司出厂价103500元/吨，金昌103050元/吨。由于有贸易商从金昌地区接货，陆续运回上海，因此今日金川镍升水未进一步走高。今日早市成交有限，据悉午后市场，部分持货商为促成交下调升水至1500元/吨，金川整体成交情况略强于俄镍。