有色金属多数飘红沪铅涨逾1% 铁矿涨逾2%热卷焦炭涨1%

今日早盘有色金属市场多数飘红，沪铅涨近1.4%，沪镍涨近0.7%，沪铜涨近0.4%，沪锡、沪锌涨近0.1%，沪铝跌近0.2%，其中铅方面，据上海有色网（SMM）调研，上周（2月22日—2月28日）SMM再生铅持证冶炼企业四省周度开工率为11.4%，环比上涨1.5%。其中，江苏再生铅持证冶炼企业开工率为33.3%，安徽再生铅持证冶炼企业开工率为0.0%，河南再生铅持证冶炼企业开工率为0.0%，均较上周持平；贵州再生铅持证冶炼企业开工率为11.0%，主因本周金龙的在产时间增长，永鑫近两日亦恢复生产目前日产量约两百余吨。废料难以持续性供应是在产和即将复产的再生铅企业所长期面临的问题。

镍方面，上周沪镍跌破了十万大关，下方暂无支撑位，市场情绪低迷。国内新增病例虽已大幅减少，国家出台多项支持企业的政策，复产逐渐进行，然而海外疫情加剧令大环境继续恶化。除宏观外，产业上的情况同样是雪上加霜，国内镍生铁成本这一支撑已经无力抵挡跌势，不锈钢的爆仓问题依旧亮着红灯，不锈钢继续大幅降价，钢厂的镍生铁采购价格也大幅下调，镍行业处于利空充斥、利好难见的状态。

虽然下周继续看空，不过目前疫情带来的意外利空也已暴露较多，观望进入时机的业者也在增加，后期市场也更多聚焦于国内改善后能否带来一波需求的爆发，本周镍价跌幅或小于本周。黑色系方面，铁矿涨近2.4%，热卷、焦炭涨近1%，螺纹、焦煤涨近0.5%，螺纹方面，上周螺纹期现走势均弱，但成因各不相同。期螺受国际疫情愈演愈烈影响大幅回撤。现货方面，在库存“大山”下本就脆弱的市场信心，在资金紧张以及盘面的打击下重新陷入低落，现货价格松动，各主流区域跌幅30-80元/吨不等。

但值得注意的是，商家多反馈成交状况整体较上周有所好转，且对于二季度行情相对偏多，故现货价格跌幅不及期螺。上周热卷期现价格均呈下跌趋势。主要由于,期卷在技术性回调的基础上,叠加国外疫情发展严重冲击,导致黑色系期货均呈大幅下滑走势。市场心态由此较为悲观,加之短暂性采购小高峰过去,市场成交走弱,故促使现货价格随之持续下跌。上期原油跌近0.5%，近期油价下跌已经加大了OPEC减产的必要性以及减产力度，沙特与俄罗斯倾向于达成一致，但如果会议上不能达成60万桶/日或者更大幅度的减产，对市场依然会产生利空。多数机构下调原油需求预期，根据美国能源信息署（EIA）的数据，2020年全年需求增长可能约为103万桶/日，向下修正为37万桶/日。OPEC预测为99万桶/日，比此前低23万桶/日。国际能源署（IEA）预测为82.5万桶/日，向下修正36.5桶/日。

SMM简评：

铜：上周五晚间伦铜价格围绕5600关口宽幅震荡，最终仍回落于5600关口下方，维持日内跌幅。铜价下跌主因海外疫情风险加剧，除日韩意等较严重地区外，意大利向欧洲扩散的风险加大，而美国是否爆发将成为影响全球资本市场的重大考验，美股上周累计跌幅超10%。而周六公布的中国官方PMI为35.7，跌破09年的历史最低值，对铜价产生利空，而之后将公布的一系列海外PMI数据同样令人担忧。基本面来看铜累库仍在持续，上周上期所库存增1.2万吨，海外LME库存增5.5万吨，国内外市场铜消费均存在担忧，预计本周铜价继续面临压力。

现货方面，进入月初第一个交易日，市场资金周转情况转好带动现货市场交易积极性，且盘面价格处于低位，低位接货存在一定需求，预计今日现货价格将有所回升。预计今日伦铜5560-5620美元/吨，沪铜45300-45700元/吨。现货贴水120-贴水80元/吨。

铝：预计今日沪铝运行于13100-13400元/吨之间，伦铝运行于1670-1710美元/吨之间，沪伦铝创新低后有望企稳。

铅：上周五，伦铅开于1816美元/吨，亚洲时段，受疫情影响，国内震荡下行，伦铅跟随走弱，低位一度探至1778.5/吨，后进入欧洲时段，美联储的降息预期高涨，伦铅探底会生，收复跌幅，最终报于1848.5美元/多，涨幅1.79%。伦铅暂时止跌企稳，短期依然关注海外疫情况，等待拐点出现。

锌：上周五伦锌录得一长下影线十字线，上方承压5日均线，下方支撑布林道下轨。上周五lme库存减少150吨至75275吨，降幅0.20%。海外各国股指跌幅继续扩大，市场悲观情绪加重，市场担忧疫情加速全球金融危机的到来，而中国下游各企业已基本复工，且本周开工情况较上周有明显好转，各地运输目前已恢复，关注3月终端工程开复工情况，而部分冶炼厂陆续存在减产计划，预计价格在2000-2050美元/吨区间内运行。预计沪锌2004合约价格在15600-16100元/吨区间内运行，料0#国产双燕锌对3月合约平水到贴水30元/吨。

镍：伦镍上周五收于小阴柱，上方仍承压5日均线，下行趋势未改，下方穿破boll线下轨位，今日关注伦镍于5日均线与12000美元/吨区间震荡情况。锡：预计伦锡下方支撑位于整数关口16000美元/吨附近。现货市场，预计今日报价为136500-138000元/吨。