上海现货（铜铝铅锌锡镍）交易日评0226

铜：今日亚盘早间伦铜开于5670美元/吨，早间开盘后整体趋势表现向上缓慢修复，但上方遇阻5700美元关口，价格在此位置表现徘徊，高位到达5696.5美元/吨，亚盘盘末铜价出现回吐。随后进入欧盘，盘初基本维持震荡，但随后公布今日LME铜库存大增61175吨，预期由于国内疫情影响，国内消费疲弱，进口铜难以消化，在国内高库存压力下，出现海外交仓的情况。因此铜价受此压力，快速直线下挫至低点5623.5美元/吨。截止17:30，伦铜5632美元/吨，下跌49.5美元/吨，跌幅0.87%。晚间重点关注美国至2月21日当周EIA原油库存预期将增加200万桶，近期由于全球疫情升温，大宗需求受挫，原油价格也存在走弱风险，连带铜价持续承压下挫。目前伦铜完全失守各路均线，叠加布林轨道下行压力，整体技术面看弱。晚间等待美元和原油指引，测试伦铜能否守住5620美元/吨位置。今日沪铜主力合约2004早间跳空低开于45680元/吨，开盘后震荡走弱至45630元/吨低位，随后探低回升，重心企稳于45750元/吨附近，直至午间收盘；午后开盘便迅速回落，一路下跌直至破位45600，盘尾小幅回升并收于45630元/吨，跌240元/吨，跌幅0.52%。今日沪铜主力合约2004日增仓713手，至12.2万手，主要表现为空头增仓；成交量减少7073手，至5.5万手。沪铜主力仓位持续表现后移，沪铜2005和2006合约共增仓5469手，至3.7万手。沪铜指数日增仓876手，至36.4万手，主要表现为空头增仓；成交量减少1.5万手，至13.4万手。今日沪铜持续走低，主因目前国外疫情持续扩散，韩国今日累计确诊数已增至1146例，韩国政府上调疫情预警至“严重”级别；同时日本、伊朗、美国确诊数也逐步增多，市场避险情绪持续升温；国内目前疫情控制虽初步显成效，但由于物流以及人员流动限制，终端消费难恢复，影响经济运行，也是拖累铜价走低的重要因素。目前沪铜收阴，已基本回吐近两周涨幅，KDJ指标下扩开口继续扩大，技术面难有支撑。继续关注全球疫情进展以及国内复产进度，测试沪铜能否稳住45500元/吨。今日上海电解铜现货对当月合约报贴水180元/吨~贴水140元/吨，平水铜成交价格45320元/吨~45400元/吨，升水铜成交价格45340元/吨~45420元/吨。国际市场对疫情的忧虑加剧，风险资产普遍走弱，铜价延续弱势走低至45500元/吨，今日市场焦点围绕票据而为，持有当月票的持货商挺价情绪仍强，开市延续昨日报价贴水170~贴水140元/吨，仍挺价意愿不变，对市场继续存有对票需求，持货商报价仅能做微调，好铜报价调于贴水160元/吨附近，平水铜大多围绕贴水170元/吨元/吨，湿法铜货源市场集中报价于贴水260元/吨。而下月票表现分歧较大，大多报价集中于平水铜贴水190元/吨，好铜贴水170元/吨，湿法铜可低至贴水280元/吨，但针对这个报价市场成交难有活跃度，贸易商针对下月票的期望价更低。今日的大部分成交仍围绕以当月票的需求，待当月票逐渐落下帷幕时，下月票的成交活跃度才能获得有效提升。临近月末，整体询价再度回归到更加清淡的格局，持货商抛货依旧，目前高贴水状态难有改变。下午，期铜下行，现货延续难成交，部分持货商依旧以扩贴水促成交的方式报价，平水铜贴水190-170元/吨，好铜贴水170-160元/吨，成交价下降于45260-45340元/吨。

铝：伦铝早间开于1702.5美元/吨，盘初徘徊于1703美元/吨一线，期间短暂上探1705美元/吨，亚盘盘尾下滑并在欧盘盘初探得日内低点1693美元/吨，随后自低位开始顺沿5日均线小幅反弹，但二次上行再次受阻于1705美元/吨一线，因整日难以实现突破，截至17:35分伦铝继续下探收于1696美元/吨，跌6美元/吨，跌幅0.35%，成交量减6235手至2832手，持仓量减4523手至73.9万手，收于小阴线。伦铝日内承压运行于1705美元/吨以下，上行动力微弱，在目前宏观交易情绪偏悲观状态下预计伦铝短期维持低位运行，晚间关注疫情对各国股票市场影响及美指走势。沪铝主力2004合约早间开盘遇空头增仓，铝价跳空低开13525元/吨，录得一条长下影线阴线探低13490元/吨，午前维持在13520元/吨一线区间波动，期间最高点止步于13535元/吨，因长期徘徊未有上行动态，午后跌落于所有均线以下，开始一路滑低至盘尾并探得日内最低点13485元/吨，终收于13490元/吨，回吐昨日所有涨幅，持仓量减1579手至12.6万手，成交量减10787手至34701手，收于小阴线，重心下沉。因下游复工迟缓，消费复苏暂未明显体现，市场信心不足，铝价难以获得上行动力，预计短期维持偏弱震荡，等待消费面出现新的指向性消息。午前期铝区间震荡为主。上海及无锡两地现货成交价集中于13420-13440元/吨之间，较昨日小涨30元/吨，升贴水集中在贴50-贴40元/吨之间，杭州地区成交价集中于13430-13450元/吨之间，个别品牌较好铝锭成交价在13470元/吨附近。某大户今日未公布采购计划，缺少该部分参与，市场铝锭现货供应宽松，持货商出货非常积极，相较而言买房力量有所不及，市场出多接少，双方成交一般。下游今日接货平平，无明显亮点。华东今日整体成交一般。午后期铝下行，持货商报价在13410元/吨附近，对盘面贴水50元/吨左右，几无成交。

铅：日内，伦铅开于1850美元/吨，亚洲时段，伦铅沿日均线运行，后原油走低，有色金属集体走弱，伦铅亦承压下行，进入欧洲时段，伦铅下滑至1831美元/吨附近，后基本围绕1837美元/吨一线震荡，截止17：59，伦铅暂收1842.5美元/吨，跌7.5美元/吨，跌幅0.41%。伦铅暂收光头小阴线，上行乏力，上方各路均线的压制不容忽视，下方1820美元/吨的支撑有效，料夜间或在此区间内波动。日内，沪铅主力2004合约跳空低开于14575元/吨，盘初，沪铅以日均线托底震荡，后空增多减，沪铅运行重心下移至14500元/吨附近，然10日均线存在强支撑，沪铅低位返升，收复部分日内跌幅，最终报于14560元/吨，涨20元/吨，涨幅0.14%，持仓量增363手至24321手。沪铅报收小阴线，持续于高位震荡，14500元/吨平台是强力支撑点，再生铅大范围复产前，铅的抗跌性仍有效，但宏观环境的恶化亦给予铅价上行压力，近期宜观望为主。上海市场金沙铅14460-14490元/吨，对沪期铅2003合约贴水30元/吨到平水报价；江浙市场江铜、沐沦14490元/吨，对沪期铅2003合约平水报价。期铅走势坚挺，持货商随行报价，同时下游复工增多，加之再生铅企业复工进度较慢，现货市场交易稍好。广东市场南华铅14460元/吨，对SMM1#铅均价贴水40元/吨报价；河南地区豫光、万洋等冶炼厂以长单为主，金利铅14500元/吨，对SMM1#铅网均价平水报价；其他地区如：安徽铜冠14500元/吨，对SMM网均价升水50元/吨；湖南水口山14475-15000元/吨，对SMM1#铅均价平水到贴水25元/吨报价（贸易商），江铜14550元/吨，对SMM网均价升水50元/吨；由于再生企业复工推迟，市场主要以原生铅供应为主，而下游大型蓄企基本复工，开工率逐步抬升，铅需求稳定，导致原生铅市场报价较为坚挺，市场成交尚好。

锌：日内伦锌开于2036美元/吨，盘初伦锌运行重心微抬至2045美元/吨附近呈整理态势运行，午后有色普跌，伦锌亦难掩颓势下挫至2030美元/吨，欧洲交易时段伦锌止跌反弹，再次回到2045美元/吨附近整理运行，然上行受阻，随着LME库存报告公布，今日伦锌库存增加775吨，虽然数量不多，但趋势性压力再次显现，伦锌扭头向下，再次跌向2030美元一线，截至17:30，伦锌收涨报2038美元/吨，涨0.5美元/吨，涨0.02%。伦锌再次刷新低点，逼近2000美元/吨整数关口，全球疫情逐渐扩散下，海外需求亦受挫，伦锌基本面表现弱势，短期看伦锌欠缺支撑，趋弱运行预计持续。日内沪锌主力2004合约开于16445元/吨，盘初伴随空头低位部分止盈离场，沪锌稍作修正，于16500元/吨附近暂做整理，午后伴随多头离场及空头再次入场打压，沪锌下挫探底16375元/吨，随后减仓上行修复盘中大部分跌幅。终收跌报16455元/吨，跌105元/吨，跌幅0.63%，成交量减15086手至82395手，持仓量减1070手。沪锌运行重心进一步下移，不断刷新低位，连续下跌之下市场看多信心不足，虽消费端逐步回暖，但总体消费仍处于较低水平，供需失衡并未有效修复，短期看期锌走势并不乐观。上海0#锌主流成交于16380-16410元/吨，双燕、驰宏成交于16390-16420元/吨，0#普通对3月报贴水30-贴水20元/吨；双燕、驰宏报贴水20-贴水10元/吨。1#主流成交于16300-16330元/吨。沪锌2003合约盘中整理运行，早市收于16395元/吨。期锌低位企稳运行，第一时段仍以均价为基准，普通报均价-5/-10元/吨，升贴水报3月贴水30元/吨左右，长单交投尚可。进入第二交易时段，市场以出货为主，报价基本维稳于贴水30-贴水20元/吨，下游消费逐步恢复，锌价止跌企稳后，下游入市询价采购有所增加，日内成交较昨日进一步回暖。宁波0#主流成交于16380-16430元/吨，普通品牌对2003合约贴水10元/吨至平水附近，宁波较上海价差由昨日升水40元/吨收窄至30元/吨附近。盘面低位盘整，早间持货商报价较为分散，华联以及西矿等主流品牌报在对3月合约贴水10元/吨左右，会泽等品牌报在对3月平水附近，但会泽货源极少，进入第二时间鲜有报价；进入第二交易时段，西矿以及鸡冶等品牌持续报在3月合约贴水10元/吨附近，基本没有变动。总体来看，伴随下游企业逐步复工，采购逐步回暖，提振市场成交。总体来看今日成交情况较昨日再度好转，市场交投氛围逐步回暖。广东0#锌主流成交于16330-16370元/吨，报价集中在对沪锌2004合约贴水120-130元/吨附近，粤市较沪市贴水30元/吨较前一交易日收窄20元。第一交易时段，期货价格偏弱运行，持货商考虑到下游需求回暖，早间部分持货商报价较高，但市场反应平淡，后价格回归理性，市场成交略有好转，会泽、麒麟、蒙自报价对沪期锌4月合约贴水120-130元，铁峰贴水130元；第二交易时段，市场出货商家较多，但报价仍相对坚挺，下游经历了前两日补货后，今日略显观望，需求有所下滑，贸易商压价收货为主，实际成交价格略有松动。麒麟、蒙自、会泽报价对4月合约贴水120-130元，铁峰贴水130-140元。0#麒麟、蒙自、会泽、铁峰、飞龙主流成交于16330-16370元/吨。天津市场0#锌锭主流成交于16420-17280元/吨，0#普通品牌主流成交于16420-16490元/吨，对2003合约报平水至升水50元/吨附近，津市较沪市升水由150元/吨下调至50元/吨左右。今日沪锌盘面续跌，现货市场下调升贴水报价，天津市场报价分化，普通品牌红烨百灵等报在对03合约升水20元/吨附近，驰宏报在对3月合约报平水附近，高价品牌紫金对3月合约报升水50元/吨附近。本周大型企业已复工，开工率逐步回升，终端工程未恢复下新增订单有限，而大部分中小企业均已提交复工申请，部分企业开始暖炉子，然由于员工返岗隔离等问题，预计在2月底至3月初复工；运输方面，目前市内运输已经恢复，然跨省运输依旧存在问题；今日盘面下行下，部分下游企业少量接货，然整体成交仍显清淡。1#锌锭成交于16370-16440元/吨附近。

锡：伦锡电子盘今日16720美元/吨开盘后，亚盘时段至欧盘开盘后，伦锡总体呈震荡下行趋势，截至18:00，伦锡最新价格为16620美元/吨，呈阴线，下影线行至5-10日均线附近。预计伦锡下方支撑位于20日均线16500美元/吨附近。今日晚间可关注美国1月季调后新屋销售年化总数（万户）和美国截至2月21日当周EIA原油库存变动（万桶）。沪期锡主力2006合约今日早盘136900元/吨开盘后，盘初小幅上扬至日内高点137440元/吨后，空头力量大量增仓，沪期锡呈波段式下行趋势，最终以135900元/吨收盘，下跌770元/吨，跌幅0.56%，成交量11862手，持仓量40647手，增加1414手。今日沪期锡以阴线收盘，实体部分位于5、40日均线附近，实体部分下方受到10日均线支撑，预计沪期锡下方支撑位于20日均线135000元/吨附近。现货市场，今日主流成交价137500-140000元/吨附近。市场小牌由于货源供应较少，价格相对坚挺。成交方面，部分下游企业及贸易商均有所收货。且随着逐渐复工，上海地区下游企业买兴较前期有所提升。沪锡现货市场总体成交氛围有所回暖。当月票云锡140000元/吨附近，普通云字138500-139500元/吨附近，小牌138000元/吨附近。下月票云锡138500-139000元/吨附近，普通云字138000元/吨附近。

镍：伦镍今日开于12520美元/吨，盘初小幅探高12590美元/吨，随后承压5日均位震荡下行，至12500美元/吨一线横盘震荡。午后，延续下行趋势，跌破12400美元/吨，探低12360美元/吨附近，随后重心围绕12400美元/吨一线小幅震荡，截止17:30时分，报于12390美元/吨，较前一交易日结算价下跌140美元/吨，跌幅1.12%，成交量减4143手至3399手，持仓量减118手至263332手。伦镍今日暂收于小阴柱，上方仍承压多根均线，延续下行趋势，下方接近boll线下轨位，但LME镍库存终于停止了持续的增加节奏，夜间关注伦镍下方12300美元/吨整数关口支撑情况。沪镍2004合约今日开于102050元/吨，盘初，沪镍承压5日均线，围绕日均线102200元/吨一线小幅震荡，随后，多头减仓叠加空头增仓力量导致沪镍震荡下行，午后，沪镍延续下跌趋势，持续走低，下探100670元/吨，达到前低位置。最后收于100680元/吨，较前一交易日结算价下跌1560元/吨，跌幅1.53%，成交量减1.6万手至17.5万手，持仓量减2065手至102659手。沪镍今日与其他有色金属一同呈现下跌状态，沪镍收于中阴柱，上方承压5日均线，阶梯下行趋势不减，K柱下方接近boll线下轨位，后续关注沪镍下方整数关口10万元/吨一线的支撑情况。今日SMM1#电解镍报价101700-103300元/吨，俄镍对沪镍2003合约报贴50元/吨至平水。早市有部分贸易商转对04合约报价，对沪镍04合约贴300-350元/吨左右，但仍有部分对03合约的贴水报价。今日整体成交尚可，交投情况较前两日持平，市场仍缺少大单成交。金川镍对沪镍2003合约报升1400-1600元/吨。早市开盘后贸易商挺升水意愿较强，成交较少。第二交易时段，金川公布出厂价为102800元/吨，较昨日持平。随后镍价下跌，午后市场有部分贸易商为促成交小幅下调升水。据悉，金川镍由于本周以来上海地区到货量减少，且前期到货多数销售给了下游终端，因此市场流通货源及其成交量仍然有限。镍豆方面，由于货源稀缺，国内市场交投寥寥，据悉上周五市场有对沪镍贴800元/吨达成成交，但本周继续有市无价，因此镍豆贴水或将进一步收窄。