上海现货（铜铝铅锌锡镍）交易日评0114

铜：今日亚盘早间伦铜开于6292美元/吨，由于昨夜中美关系出现利好行情，支撑今日铜价保持高位维稳走势，今日整体走势保持窄幅震荡，振幅未超过25美元/吨，午间短线探高6295美元/吨位置，欧盘前下探低位6271美元/吨。截止17:00，伦铜收于6280美元/吨，跌幅0.11%，美元指数报97.424，美原油报57.9美元/桶。晚间重点关注美国12月季调后CPI月率预期持平前值。近期美元在国际形势紧张的氛围下出现上涨趋势，对铜价多有压力，并且市场等待中美第一轮协议签订期间利好消息，铜价维持高位震荡。目前伦铜布林轨道上扩表现利好，技术面依旧持有较强支撑力。晚间等待美元和原油指引，测试伦铜能否再度有机会上行至6290美元/吨关口位置。今日沪铜主力合约2003早间开于49260元/吨，开盘后先探低49160元/吨，随后返升至49310元/吨日内最高点，继而继续小幅回落至49200元/吨附近直至午盘结束；午后沪铜继续在49170-49270元/吨之间震荡，直至盘尾小幅拉涨并收于49310元/吨，涨390元/吨，涨幅0.8%。沪铜主力日增仓7277手，至14.3万手，主要表现为多头增仓；成交量增加1.5万手至10万手。沪铜指数日增仓5370手，至30.6万手，主要表现为多头增仓；成交量增加2.1万手，至17.5万手。今日日盘沪铜整体徘徊在49300元/吨高位，主因目前市场焦点转至中美第一阶段贸易协议的签署上，在美财政部取消对中国“汇率操纵国”的认定后更加加剧市场对两国之间的乐观预期，而美伊战局的忧虑情绪已部分被市场消化，沪铜在乐观情绪指引下维稳高位。目前沪铜收大阳柱，且已突破40日均线阻力位，技术面看多头情绪略站上风。晚间继续关注美国CPI数据，测试沪铜能否继续维稳高位。今日上海电解铜现货对当月合约报升水10~升水30，平水铜成交价格48940元/吨~49020元/吨，升水铜成交价格48950元/吨~49040元/吨。沪期铜拉涨再次站上49000元/吨一线，今日隔月价差扩大，频繁波动于120~140元/吨区间，继昨天市场贸易商低价贴水积极收货之后，今早市场已然全面升水，早间持货商报价升水10~升水30元/吨，贸易商询价氛围活跃，平水铜不愿放低价格交易，报价持稳于平水铜成交于升水10~升水20元/吨，好铜大多集中在升水30元/吨附近，报价上抬至40元/吨后成交受抑，湿法铜跟随市场收窄至贴水70元/吨一线。铜价返升，隔月价差扩大，下游接货量仅持刚需，主要以贸易投机商为主导引领，成交市况趋稳。进入交割周期，平水铜不愿低价出货，好铜虽有上抬趋升于交割水平的意愿，但贸易商再跟意愿勉强，恐再抬空间有限，升水的坚挺也仅限于交割前的价差因素，市场恐将呈现昙花一现之局面。下午市场需求明显转淡，因此抑制了持货商抬价空间，但由于明日便是交割，报价下调的可能也不大，因此市场整体出现僵持情况，下午报价维稳，下午平水铜报升水10-升水20元/吨，好铜报升水20-升水30元/吨，成交价格在48920-48960元/吨区间。

铝：伦铝早间开于1797美元/吨。亚洲时段，伦铝尝试修复前日跌幅，震荡上行高位摸得1803美元/吨的5/10日均线交汇处。午后伦铝走弱，截止15:00伦铝报1796美元/吨。欧洲时段，伦铝波动加剧，保持宽幅震荡，上方止于5/20日均线处，低位则触得1792美元/吨，截止17：23伦铝报1796美元/吨。在美伊争端引起的市场恐慌情绪逐步减弱后，美指保持97以上，有色金属上方仍承压，伦铝保持弱势震荡。晚间宏观经济数据相对较少，预计晚间伦铝保持窄幅区间震荡。沪铝主力合约2003早间开于13960元/吨。开盘后多空竞争加剧，午前沪铝保持窄幅区间震荡，高位摸得13980元/吨。午后空头逐步占优，沪铝低位触得13925元/吨，跌破40日均线，收于13930元/吨。持仓增加2104手至115646手，沪铝指数持仓减少2647手至321211手。值得关注的是01-02合约价差由开盘的555元/吨收窄至470元/吨。02-03合约价差由开盘50元/吨扩至70元/吨。本周处于下游集中放假周期，因需求转弱市场预期逐渐转空。仍需关注周四库存增幅是否符合预期，在此之前沪铝保持弱势震荡。明日关注交割最后交易日的价差变动。现货市场，当月午前维持区间震荡。无锡市场成交价在14230~14250元/吨之间成交，对当月贴水230~贴220元/吨之间，上海地区现货偏紧，价格较无锡地区高20元/吨附近，杭州成交价集中于14240~14260元/吨之间，华东地区主流成交价相较上一成交日跌幅超110元/吨附近。早间持货商出货积极，中间商接货较为一般，现货贴水有所扩大，随着某大户公布采购计划，价格较为理想，部分贸易商倾向于向其出货，因而后期市场出货者减少而中间商接货者明显增加，双方交投活跃度上升。但究其根本来说，今日市场成交主要贡献来自大户。下游今日表现平平，接货积极性不高，大部分进入放假状态。华东今日成交一般。午后期铝继续维持区间波动，少量持货商报价在14240元/吨附近，对盘面贴水250元/吨附近，仅贸易商间少量成交，下游几无。

铅：日内，伦铅开于1910美元/吨，亚洲时段，承接盘逢低入场，伦铅于1900美元/吨整数关口返升，但上方中短期均线粘合形成强压制，伦铅上行步伐受阻，后伦铅沿1916美元/吨一线运行，进入欧洲时段，伦铅延续盘整走势，截止16:12，伦铅暂收于1915.5美元/吨，涨2美元/吨，涨幅0.10%。伦铅暂收小阳线，1900美元/吨平台存在强支撑，然上方各路均线的压制亦不容小觑，加之LME铅0-3合约contango结构扩大，夜间伦铅上行空间有限。日内，沪铅主力2003合约开于14855元/吨，全天基本围绕日均线震荡，且上下振幅约100元/吨左右，最终收于14905元/吨，跌105元/吨，跌幅0.70%，持仓量增1961手至24831手。沪铅报收长下影小阴线，下行步伐有所放缓，因在蓄企节前温和备库的背景下，原生铅供应紧俏，促使再生铅和原生铅倒挂，市场看空情绪有所缓和，但下游陆续于本周停产放假，需求逐日转淡，倒挂现象不具有持续性，节前沪铅大概率以弱势震荡行情为主。上海市场南方铅14975元/吨，对沪期铅2002合约升水100元/吨报价；无锡市场14925-14945元/吨，对沪期铅2002合约升水50-70元/吨报价。铅价高位回落，且随下游陆续停止采购，持货商报价积极性一般，市场报价减少，仅存少数下游就近采购，散单市场成交寥寥。广东市场南华铅14850元/吨，对SMM1#铅均价平水报价；河南地区豫光、万洋、金利等冶炼厂以长单交易为主，年前产量已经预售完毕；现货铅价高位回落，市场流通货源较为紧张，但下游本周基本节前备库结束，多以观望为主，少量企业有刚需采购。其他地区如：湖南水口山14850-14875元/吨，对SMM1#铅均价平水到升水25元/吨报价（贸易商）；湖南金贵14800元/吨，对SMM1#铅均价贴水50元/吨报价；江铜14875元/吨，对SMM网均价升水25元/吨；铅价持续走强，炼厂货源较为紧俏，下游今日观望为主，节前备库已经陆续接近尾声，整体采购转弱。

锌：日内，伦锌开于2375.5美元/吨，盘初，伦锌急速下挫，一路下跌探低至2360美元/吨附近，下方60日均线给予伦锌一定支撑，伦锌返升盘初位置，午后，伦锌再度走弱，一路下挫2355美元/吨，进入欧洲时段，伦锌略有回升，重心返升至2365美元/吨，但随着LME库存公布，今日增价825吨，伦锌再次受压下挫至2355美元/吨，截至17:30，伦锌报2357美元/吨，跌18美元/吨，跌幅0.78%。日内伦锌转阳收阴，附长下影线向下刺破60日均线，目前支撑目标下移于下方10日均线。日内沪锌主力2003合约开于18325元/吨，盘初，沪锌断崖式下挫，运行重心下沉至18160元/吨附近，午后，空入多平下，沪锌再度下挫，跌落至万八关口上方，整数关口给予沪锌一定止跌动力，盘尾沪锌止跌返升，终收跌报18185元/吨，较前一交易日收盘价跌100元/吨，跌幅0.55%，成交量增29019手至14.6万手，持仓量增22手至10.4万手。日内录得四连阴，下方万八整数位以及20日均线给予沪锌较强支撑，KDJ指标向下收缩，MACD红柱亦有所缩短，叠加临近年关，下游消费已经十分清淡，显示沪锌仍存一定下跌空间，夜间关注万八关口支撑力度。上海0#锌主流成交于18250-18270元/吨，双燕成交于18260-18270元/吨；0#锌普通对2月报升水110-120元/吨；双燕对2月报升水110-130元/吨；1#锌主流成交于18180-18200元/吨。第一交易时段，早间持货商主动压低升水报价，普通锌品牌跟盘报对2002合约升水90-100元/吨，市场成交较差，后持货商下调升水至80-90元/吨；进入第二时段，锌价止跌企稳，现货锌升水低位回升，普通品牌锌基本跟盘报至对2001合约升水110-120元/吨；锌价高位震荡回落，持货商仍以出货为主，今日部分下游仍有采购需求，但整体采购较前几日有所转淡。宁波0#主流成交于18220-18280元/吨，0#铁峰对2月报升水90-120元/吨。第一交易时段，盘初锌价低位震荡，持货商保持现货升水，0#铁峰部分对SMM网均价报-30元/吨，其余对0#铁峰对2月报升水100元/吨，贸易商挺价出货，下游接货意愿较差，几无成交，仅早间低价对贸易商出货略有成交；进入第二交易时段，锌价维持震荡，现货市场升水分化，0#铁峰对2月报升水90-120元/吨，贸易商出货为主，成交依旧较差；本周宁波地区库存降至低位，仅有少数贸易商有货，然量也不大，而下游企业在上周多以完成节前备库，在锌价没有进一步下行至低点前，下游暂无进一步备库准备。今日整体来看，宁波地区交投清淡，较上海维持在平水附近。广东0#锌主流成交于18130-18170元/吨，报价集中在对沪锌2002合约贴水20元至升水40元/吨附近，粤市较沪市贴水由昨日贴水130元/吨附近继续收窄至100元/吨附近。今日期货当月与次月间价差拉大至50元左右，加之明日为交割日，持货商对交割品牌的报价依旧较为坚挺，麒麟、蒙自、铁峰、飞龙仓单报价对2月合约升水30-40元之间，原慈山贴水20至平水左右，下游逢期货价格下跌入场补货增加，需求尚可；第二交易时段，贸易商逢升水较高出货意愿较强，市场报价有所松动，麒麟、蒙自、铁峰报价对期货2月合约升水20-30元，整体交投略好于昨日。0#麒麟、慈山、铁峰、蒙自主流成交于18130-18170元/吨附近。天津市场0#锌锭成交于18100-19120元/吨（高价含葫芦岛），其中0#主流品牌成交于18100-18320/吨，对2002合约贴水30元/吨至升水170元/吨附近，津市较沪市贴水由110元/吨缩窄至50元/吨附近。冶炼厂正常出货，下游陆续停工休假，市场上货源流通偏向宽松。市场上高价品牌报价在对02合约升水100-170元/吨左右，下游需求清淡的局面下，贸易商挺价意愿依然较强，但成交情况较差；普通品牌报价集中在对02合约贴水30至升水30元/吨左右，成交寥寥。今日锌价急速下挫，升水较昨日基本持稳，下游基本已经完成节前的备库，部分下游已经停工休假，其余也预计在本周停工，因此采买需求极低。总体来看，今日成交较为冷清。0#紫金，红烨，百灵，驰宏，西矿等成交于18100-18320元/吨附近。

锡：伦锡电子盘今日17400美元/吨开盘后，亚盘早盘至午盘期间总体维持在开盘价附近横盘整理。亚盘午后，伦锡承压下行。欧盘开盘后，盘初再度走跌，下探至17280美元/吨后探底回升，并重回开盘价附近，截至17:15，伦锡最新价格为17390美元/吨，呈小阴线，下影线受到5日均线支撑，预计伦锡上方阻力位于17500美元/吨附近，下方支撑位于20日均线17200美元/吨附近。今日晚间可关注美国12月未季调CPI年率（%）和美国截至1月10日当周API原油库存变动（万桶）。沪期锡主力2006合约昨夜夜盘138500元/吨开盘后，受多空头力量相继增仓影响，盘初下挫至夜盘低点137740元/吨后探底回升，随后沪期锡总体呈震荡上行态势。今日早盘138650元/吨开盘后，空头增仓沪期锡承压下行，最低下探至日内低点137550元/吨后多头入场，沪期锡探底回升，最终以138240元/吨收盘，上涨150元/吨，涨幅0.11%，成交量30749手，持仓量37813手，增加1263手。今日沪期锡以小阴线收盘，下影线行至20日均线附近，下方受到5日均线支撑。预计沪期锡2006合约短期下方支撑位于137500元/吨附近，上方阻力位于139500元/吨附近。沪期锡2001合约昨夜夜盘141020元/吨开盘后，受少量空头减仓影响震荡上行，总体交投较为清淡。今日早盘142300元/吨开盘后，持仓继续缩减，盘初上冲至日内高点142890元/吨后承压回落，随后沪期锡2001合约总体维持在141800元/吨附近震荡整理，最终以141800元/吨收盘，下跌480元/吨，跌幅0.34%，成交量530手，持仓量4934手，减少262手。临近交割，今日上海期货交易所仓单量为6816吨。现货市场，今日报价140500-142000元/吨。临近春节假期，下游买兴相对较弱，部分贸易商逢低采购。沪锡现货市场总体成交氛围一般偏淡。对沪期锡2001合约套盘云锡升1000元/吨，普通云字升水100-500元/吨，小牌140500-141000元/吨附近。

镍：伦镍今日开于14110美元/吨，开盘后承压日均线震荡下行，在上午11点左右，触及14000美元大关，午间时分，重心于14000美元/吨一线横盘整理。午后，伦镍持续下行，跌破14000美元/吨一线，接近13800美元/吨关口。进入欧洲时段，伦镍再次迅速下落，直接跌破13700美元/吨一线，截至16：45时分，报于13675美元/吨，较前一交易日结算价下跌425美元/吨，跌幅3.01%，成交量减5226手至3145手，持仓量27.5万手。伦镍今日收于大阴柱，K柱跌破多根均线位与boll线中轨位，下方暂无其他支撑位，基本面和消息面均缺乏实质性因素，因此长期跌势未必形成，今日夜间关注伦镍能否在上周低位13625美元/吨附近获得支撑，止跌企稳。沪镍今日开于111680元/吨，开盘后，沪镍延续夜间震荡下行趋势持续下跌，日间整体多头减仓主导沪镍一路下降，午前跌至11万元/吨一线短暂震荡后，午后持续下行，跌破11万元/吨关口，接近10.8万元/吨一线，最后收于108900元/吨，较前一交易日结算价下跌3590元/吨，跌幅3.19%，成交量增14.8万手至83.5万手，持仓量减12694手至169022手。沪镍今日收于长阴柱，今日为连续6个交易日收阳后的首次收阴，多头大量减仓，沪镍跌破多根均线位，并穿破BOLL线中轨，KDJ开口迅速反转向下聚拢。截至日间收盘，沪镍并未表现出止跌态势，今日夜间关注沪镍前平台位10.8万关口能否获的支撑。今日SMM1#电解镍报价110600-115800元/吨。今日俄镍对沪镍2002报平水到升水100元/吨，今日俄镍升水基本维稳，早交易时段，市场继续冷清，交投较少，因前半月大量补库后，需求暂时减缓，叠加镍价继续高位震荡，下游补库心态放缓。镍豆询价者偏多，但持货商挺升贴水意愿较强，基本无成交。金川镍对沪镍2002报升4800-4900元/吨，金川升水继续回落，上周四开始部分金川货源陆续到上海，供应增加，而高镍价抑制需求释放，今日询盘和实际成交均寡淡。第二交易时段，镍价跌破11.1万，刺激部分下游入市，但因需求量较少，刺激有限。金川公司报价114800元/吨，较昨日下调2000元/吨。下午镍价继续弱势运行，下游部分入市少量采购，但整体节奏谨慎，镍价大跌导致市场多在观望。