锌周评：春节假期临近，锌价或弱势调整（1.6-1.10）

核心观点：本周伦锌，沪锌走势均较好，其伦锌周涨幅超2%，沪锌周涨幅超3%，沪锌走势好于外盘，但沪锌因上方1.85万处压力较大，近两日盘面呈回落走势，现货方面，0#锌主流报价在18360，1#锌主流报价维持在18290，与上周相比涨幅为220元/吨，前期价格大幅反弹，升水幅度提升，但后期随着沪锌的回落，锌价也大幅跟跌，且升水幅度快速收窄，因近期不少冶炼厂，贸易商开始逐步停产放假，需求也较少，市场成交偏淡，国内锌锭库存累积幅度有限，随着年关逐步推进，下周市场将越发冷清，预计锌价变动也不会太大，窄幅震荡为主。

一、行情回顾

1.1伦锌走势

因LME锌库存持续减少，刷新历史地位，受此提振本周伦锌走势较好，呈连续反弹走势，累计涨幅超2%，维持在2300-2416美元间宽幅震荡为主。本周伦锌在站稳2300美元位置后延续涨势，主要原因是中东紧张局势有所缓解，且中美下周将签署第一阶段贸易协议，宏观消息面消息较好，伦锌维持3连涨，且期间突破2400美元高位后继续有所反弹，涨至12月份以来的高位，但高处不胜寒，伦锌高位上冲动力不足，呈高位回落态势，且跌破2400美元支撑，预计下周伦锌或维持在2350美元左右震荡为主。

1.1沪锌走势

本周户锌主力2002合约整体呈现低位反弹走势，整体维持在1.76-1.855间宽幅震荡，周涨幅为3.29%。周一盘中一度触底，跌至年度低位17635，但此处低位支撑较强，随后盘面中低位反弹，一举突破1.8万整数关口压力，尾盘收于大阳线，随后继续有所反弹，待涨至1.855高位后因市场缺乏利好消息支撑，多头获利离场影响，盘面有所回落，但下方60日均线支撑较强，跌幅有所收窄，预计下周沪锌或继续维持高位震荡为主，或在1.82-1.85间窄幅震荡为主。

二、现货市场

库存方面，周内伦敦锌库存有所减少，截至周五库存为51200，较上周减少75吨。国内方面，上期所锌库存有所减少，截至本周五跌31767吨，较上周减少961吨。

三、后市预测

本周伦锌，沪锌走势均较好，其伦锌周涨幅超2%，沪锌周涨幅超3%，沪锌走势好于外盘，但沪锌因上方1.85万处压力较大，近两日盘面呈回落走势，现货方面，0#锌主流报价在18360，1#锌主流报价维持在18290，与上周相比涨幅为220元/吨，前期价格大幅反弹，升水幅度提升，但后期随着沪锌的回落，锌价也大幅跟跌，且升水幅度快速收窄，因近期不少冶炼厂，贸易商开始逐步停产放假，需求也较少，市场成交偏淡，国内锌锭库存累积幅度有限，随着年关逐步推进，下周市场将越发冷清，预计锌价变动也不会太大，窄幅震荡为主。