长城伟业：铜铝锌早评

铜、锌：伦敦金属交易所基本金属周五大多上扬，期铜早盘上涨，场内交易中回吐早盘涨幅，终盘报收于3705美元，上涨了125美元，成交量为95250；期锌早盘上涨，场内交易中下跌，终盘报收于1220美元，下跌了5美元，成交量为57569。

　　周五LME铜库存继续大幅下降，日降幅为6700吨，不仅仅亚洲地区的库存在下降，西方地区的库存也发生了较大幅度的下降，看来库存下降势头很强劲，预期库存会继续下降，目前库存已经下降至50万吨下方。铜现货贴水继续维持在30美元左右的水平，库存的下降最终会给现货带来支撑。上海市场上，周五沪铜现货转变为贴水状态，这主要是由于903临近交割所致，上期所铜库存周五有所下降，幅度不大，预期随着进口的加大库存会逐渐上升。

　　LME锌库存周五也出现了较大幅度的下降，亚洲地区两仓库是主要的降幅来源，库存预期还会继续下降，这应该和中国地区的进口有关。锌现货贴水周五仍然没有太大的变化，库存的下降始终未能对现货带来激励，预期未来会逐渐下降。虽然临近交割，沪锌现货继续维持升水状态，预期会继续下去。

　　技术上，LME期铜周五上涨，继续维持横向震荡箱体内波动，多头排列保持良好，在调整之后期铜会继续上涨；期锌周五下跌，不过仍然处于均线排列之上，预期在震荡调整之后期锌会上涨。

　　操作上，建议短线操作。

　　铝：周末沪铝价格继续上涨。主力合约0906以11680元/吨的价格开盘，盘中价格最高触及11820元/吨，最低 11665元/吨，终盘收于11765元/吨。全天波幅不大，最高价与最低差仅相差155元/吨。成交量较往日放大，达到84384手。持仓增加5832 手，达到81984手。多空主动成交上来看，多头略占上风，外盘43986，内盘40398。双方比例接近52：48。

　　主力持仓变化上，多空双方均出现了单骑突进的局面。多头增仓最多达到800手，而其他会员多数持仓变化在100手以下，空头增仓最多达到了1316手，但是空头方面也出现了较大幅度的减仓会员。减仓最大的达到了471手。总体比例上来看，前20名会员多头增仓1589手，空头增仓2214手。

　　现货价格强势上涨。长江均价上涨190元/吨，达到了12370元/吨的高位；南储均价同样上涨190元/吨，达到了12380元/吨的高位。据铝贸易商说道：目前现货价格的坚挺与中铝没有放货有着密不可分的关系：因中铝的货占据市场的比例较大。

　　LME铝库存大幅增加74925吨，目前已经达到了3364025吨。其中芝加哥的增量最大，达到了48175吨。

　　LME铝价小幅上涨，尽管全日交易收出阴线。电子盘最高上探至1379美元/吨，最低1339.5美元/吨，长上引线亦说明LME铝价上冲乏力，不宜对未来价格过于看高。

　　日本原铝买家就升水价格谈判，买家希望升水下降到57美元/吨以下，日本每年的铝进口量在200万吨左右。有终端用户表示可能在第二和第三季度取消采购。升水谈判显示了铝需求的不振。铝价依旧不宜看好。

　　操作上，仍旧宜保持观望或者日内短线。趋势仍未显现。