铝周评：成本下移且库存放缓，铝价涨幅或放缓(12.23-12.27)

核心提示：本周伦铝延续反弹行情，1800关口能否支撑有待观察，料下周陷入震荡趋势；沪铝涨幅放缓，成本下移且高利润刺激产能重启，供应压力预期增大或令铝价承压，缺乏利好提振，沪铝主力万四关口或将承受考验；多空博弈，下周铝价或小幅震荡。

一、电解铝市场

华东地区：本周铝价先涨后跌，周初延续震荡偏强走势，周四、周五震荡走跌，截止周五，华东现货铝价报14420-14460元/吨，较上周下跌10元/吨，现货升水180；持货商坚挺售价意愿不改，随着价格走跌，市场询价增多，部分中间商少量买入。

华南地区：本周华南现货铝相对坚挺，截止周五，佛山铝锭带票价14880-14980元/吨，较上周上涨190元/吨，周涨幅1.29%；粤沪价差拉大，两地价差扩大至460元/吨；因当月票高价难求，持货商挺价意愿较强，但下游加工企业接货多显观望，实际成交不如上周。

二、废铝市场

表1：各地废铝价格对比

本周现货铝先扬后抑，废铝滞涨抗跌；目前华南地区干净机铝主流价格在10350-10550，铝线价格在12700-12900附近；华东地区目前铝合金喷涂旧料主流收货价格在10800-11000附近，铝线12200-12300，易拉罐8800-9200左右，断桥9900-10000附近。

市场成交方面：据了解，大多厂家已关停，尤其是北方，环保严格，现多以补库存为主，市场整体成交有所转淡，1系、6系、生铝销量尚可。

下周行情预测：废铝价格滞涨抗跌，年关将至，市场大部分以回笼资金为主，市场整体成交有所转淡，料下周废铝价格仍走稳。

三、期货市场分析

本周恰逢圣诞节假日，周三、周四伦金属休市，但伦铝整体震荡偏强走势不变，伦铝延续上周反弹行情，最高攀升至1819美元，从盘面来看，宏观面趋于平稳，但基本面未有明显的改善，料伦铝上涨空间有限，且伦铝1800关口能否有效支撑还有待观察，料下周伦铝或陷入震荡趋势，关注1780-1850美元区间震荡。

本周沪铝涨幅放缓，周初现货坚挺，沪铝主力震荡偏强，盘中最高攀升至14285，随后缺乏外盘的指引，沪铝震荡走跌，最低下探至14020，从趋势来看，成本不断下移，且高利润刺激限制产能重启，铝价不具备上涨动能，但现货坚挺，以及伦铜走势偏强，或继续提振铝价坚挺；市场多空博弈，主力1.4万关口能否支撑有待观察，后期仍有望走跌；料下周沪铝主力波动区间13900-14200。

四、总结预测

本周伦铝延续上周反弹行情，但从盘面来看，宏观面趋于平稳，但基本面未有明显的改善，料伦铝上涨空间有限，且伦铝1800关口能否有效支撑还有待观察，料下周伦铝或陷入震荡趋势，关注1780-1850美元区间震荡。

本周沪铝涨幅放缓，从趋势来看，成本不断下移，且高利润刺激限制产能重启，铝价不具备上涨动能，但现货坚挺，以及伦铜走势偏强，或继续提振铝价坚挺；市场多空博弈，主力1.4万关口能否支撑有待观察，后期仍有望走跌；料下周沪铝主力波动区间13900-14200。

库存方面：本周国内社会电解铝库存，上海地区11.2万吨，无锡地区19.1万吨，杭州地区5.2万吨，巩义地区3.6万吨，南海地区12.6万吨，天津5.6万吨，临沂0.5万吨，重庆1.4万吨，消费地铝锭库存合计59.2万吨，较上周下降1.2万吨。

现货方面：本周华南现货铝价表现比华东现货铝价偏强，截止周五，华东现货铝价报14420-14460元/吨，较上周下跌10元/吨，现货升水180；佛山铝锭带票价14880-14980元/吨，较上周上涨190元/吨，粤沪价差扩大至460元/吨；持货商坚挺售价意愿均不改。料下周现货铝价涨幅放缓，华东现货铝关注14300-14500区间。