12月26日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

沪铝主力夜盘空头增仓为主伦铝休市一天

上期所昨日通知延迟25日夜盘交易时间至22:30，隔夜沪铝主连2002合约开于14275元/吨，开盘后高开低走，空头增仓打击沪铝走出一根大阴线，最低探至14135元/吨；随后沪铝小幅回涨，终收报14175元/吨，以空头增仓为主。现货升水预计仍将维持坚挺，需持续关注各地消费力度边际变化，预计日内沪铝震荡运行于14100-14250元/吨，现货对当月在升130-150元/吨。

昨日无外盘。（SMM）

兴业期货：沪铝上行动能有限，新单暂时观望

现货市场货源相对偏紧，沪铝基差再度走扩同时仓单

数量相比前期出现下降。显示目前下游需求良好。今年春

节相较往年提前，使得部分下游消费前置，对铝价形成较

大拉动。不过下游消费的持续性仍待观察，随着下游厂商

的备货完毕下游消费或将走弱。氧化铝价格连续走低，铝

企利润丰厚，利润驱动下电解铝产能将逐渐投复产，电解

铝供给压力后期明显增大，而下游消费不错的局面并不能

维持，中长期仍然维持看跌局面。预计沪铝涨幅有限，新

单建议暂时观望。（兴业期货）

华泰期货：沪锌现货成交低迷，沪铝需关注库存走势

锌：

现货方面，根据SMM,上海0#锌主流成交于18300-18330元/吨，0#锌普通对1月报升水250-260元/吨；部分下游见价格走弱，开始逢低采购，但仍抱有谨慎态度，若后几日价格再度走弱，下游消费或明显改善。

库存方面，根据SMM，12月23日，国内锌锭库存10.75万吨，较上周一增加0.40万吨。

观点：外盘因圣诞节休市。国内方面，锌价低位震荡，市场现货锌升水逐步下行，市场成交情况低迷，下游以询价观望为主，刚需采买贡献部分交投。中期看由于供需预期较差以及锌维持高利润模式，加之锌价反弹后冶炼厂或增加套保头寸，但由于国内锌锭库存累积幅度有限，海外锌库存不断创历史新低，对锌价仍构成一定支撑，因此预计锌价或将呈现抵抗式下跌趋势。

策略：单边：谨慎偏空，观望。套利：观望。

风险点：降息，库存未如期累积，近月逼仓

铝：

现货方面，根据SMM，上海无锡市场当月现货报价在14600-14610元/吨之间，下月票货在14580-14590元/吨之间，10:30后期铝上涨，市场当月票报价开始集中在14610-14620元/吨附近，较昨日价格上涨120元/吨附近，对盘面升水200-210元/吨之间。下游接货不多，对价格较难认可。

库存方面，根据我的有色，12月23日，国内铝锭社会库存较周四减少0.9万吨至58.1万吨。

观点：外盘因圣诞节休市。国内方面，在无外盘的情况下，国内电解铝现货保持强势，沪铝维持高位震荡，整体多空博弈加剧。仍需关注社会铝锭库存走势，若库存降幅有所收窄，或使得多头获利平仓。根据产能投放以及减产产能复产进程推演，12月份料产能释放依然处于较低水平，预计电解铝去库存过程或持续。成本端，当前国内生产企业利润仍维持较高水平，电解铝厂在有利可图的状况下正加速投产进程，铝锭后期供给压力较大。此外就目前各地采暖季政策而言，对电解铝企业影响有限。

策略：单边：谨慎看涨。套利：观望。

风险点：宏观因素。（华泰期货）

美尔雅期货：沪铝保持高位调整行情多单可持有

沪铝拉涨。12月交割结束，现货市场紧俏，且仓单持续下降市场再传多头逼仓，月间不断拉大，铝价连续攀升。

库存方面：本周国内社会电解铝库存，上海地区11.9万吨，无锡地区19.3万吨，杭州地区5.4万吨，巩义地区2.9万吨，南海地区13.1万吨，天津5.4万吨，临沂0.5万吨，重庆1.9万吨，消费地铝锭库存合计60.4万吨，较上周再降4.4万吨。

现货华东的铝价报14430-14470元/吨，较上周上涨450元/吨，周涨幅3.15%；现货由平水转为升水160；短期涨幅或放缓，下周谨防冲高回落，华东现货铝波动区间关注14200-14500元/吨。

投产和复产稳步推进，年内释放仍然可观。但短期供需偏紧，尤其是今年春节偏早工厂补货提前，也加剧现货市场紧俏局面。国内铝库存持续去库，继续支撑铝价走势，但氧化铝价格下滑，成本不断下移，或抑制铝价走势，短期基本面缺乏实质性的利好提振，料铝价上涨恐难持续，谨防回吐涨幅。

沪铝小幅增仓的情况下依旧保持高位调整行情，盘中触及5日均线支撑确认有效之后开始走升，再创近期新高。多单继续持有，一但突破前期高点有望展开加速上涨行情。（美尔雅期货）

和合期货：沪铝震荡偏强走势短期以14000位止损回调接多

上海现货铝锭今日报价14550-14590元/吨，均价14570元/吨，较前一交易日上涨100元，对2001合约升水120元/吨~升水160元/吨。沪铝盘初窄幅震荡，10时前后小幅冲高回落，截至上午收盘，2001合约涨0.45%至14405元/吨。持货商对1月合约维持高升水报价，升水在130~150元/吨附近，与昨日变化不大，大户收货带动市场交投，整体成交相对活跃。

临近月末，除少量有补货需求外本月长单已经基本结束，在第二交易时段市场交投继续转淡，现货升水继续小幅下调至320元/吨。

伦敦12月20日消息，国际铝业协会(IAI)周五公布的数据显示，全球11月原铝产量降至519.3万吨,10月修正值为534.9万吨。IAI报告，中国11月原铝产量降至288万吨，10月修正后为297.6万吨。

【操作建议】：沪铝2001夜盘回落，近期维持上扬走势，波段上13600支撑较强，可以继续持有多单，低位多单14000可以适量减持，谨慎高位回撤行情，无单者不要盲目追高，短节奏以14000为支撑回调做多为主。（和合期货）