兴业期货：铝价有所反复，新单暂时观望

LME铝注销仓单大增，昨日环比大增93%。而国内电

解铝社会库存去化较为可观，显示目前下游需求良好，今

年春节相较往年提前，使得部分下游消费前置，对铝价形

成较大拉动。现货市场货源相对偏紧，沪铝基差走扩同时

仓单数量相比前期出现下降，空头或再面临被软逼仓风险。

近日几内亚财政部表示，铝土矿产量将从之前的520万吨

增加到580万吨，铝土矿紧张局面或得到一定缓解。氧化

铝价格连续走低，铝企利润丰厚，利润驱动下电解铝产能

将逐渐投复产，电解铝供给压力后期明显增大，而下游消

费不错的局面并不能维持，中长期仍然维持看跌局面。铝

价短期在宏观氛围转好以及下游消费可观的情况下有所反

复，现已突破万四关口，新单建议暂时观望。