宏观数据纷纷回暖 金属市场反应平淡 有色涨跌互现 黑色系多数现绿

今日上午有色金属市场涨跌互现。上午国家统计局公布今年11月经济运行情况，2019年11月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.2%，比10月份加快1.5个百分点。从环比看，11月份，规模以上工业增加值比上月增长0.78%。1—11月份，规模以上工业增加值同比增长5.6%.

沪铜02主力今日午前一直处于涨跌线下面震荡，虽上周末中美贸易有了新一阶段的进展还有经济数据的利好，沪铜今日收跌，暂时结束8连涨，静待下午能否翻盘。沪铝午前小幅上涨，据SMM调研数据，12月12日，南海地区继续贡献主要降幅，电解铝库存较上周四再降3.7万吨至61.1万吨。

电解铝库存较上周四再降3.3万吨另外国家统计局周一公布的数据显示，中国11月原铝产量环比增加0.6%，因新炼厂加速生产以及部分大型生产商免于执行冬季限产措施。11月原铝产量为290万吨，高于10月的288.2万吨，但较上年同期减少3.2%。黑色系中铁矿石和钢材上午普遍下跌，只有不锈钢和焦煤飘红。钢厂在８月、１０月两次下跌后，市场预期太差，之后在11月中旬数据超预期好后，钢厂出现第一波补库，同时钢厂利润恢复很快，高利润刺激下从超低库存补至正常水平。春节也是重要的补库时间点，目前此轮补库刚刚开始，但是今年受制于环保等问题，补库节奏预期放缓。预期接下来的一个月会有集中补库，港存上升空间有限。上期原油涨0.9%。国家统计局发布2019年11月份能源生产情况。11月份，规模以上工业原煤、原油生产有所加快。11月份，原油生产1570万吨，同比增长0.9%，增速比上月加快0.9个百分点；日均产量52.3万吨，环比增加0.3万吨。1—11月份，原油生产17495万吨，同比增长1.0%。11月份，原油进口4574万吨，比上月增加23万吨，同比增长6.7%，国际原油价格有所回升。

今日现货铜：今日上海电解铜现货对当月合约报升水60~升水110元/吨，平水铜成交价格48560元/吨~48760元/吨，升水铜成交价格48580元/吨~48770元/吨。沪期铜高位回落，今日为1912合约最后交易日，报价受到盘面价差指引，隔月合约价差频繁波动于150~170元/吨区间。早市开报即对次月2001合约全面贴水报价，直至贴水50~贴水40元/吨市场才显现回应，但因价差一直在160元/吨左右，实际成交表现困难，于是持货商再次主动大幅下调报价，平水铜普遍报价至贴水90~贴水80元/吨，好铜下调报价贴水70~贴60元/吨，湿法铜在贴水130元/吨左右。根据SMM价格方法论，最后交易日依然按照当月1912合约报价，按照价差，好铜升水80~升水110元/吨，平水铜在升水60~升水90元/吨。今日下游正常刚需，但价差扩大令次月报价贴水扩大，贸易商询价活跃，市场交投在大贴水之际表现尚可。明日换月后，现货将不会存在如此大的贴水状态，下午贸易商如果逢低收货积极的话，贴水亦会很快收窄。

铝：期铝当月午前维持区间震荡。上海及无锡市场早间少量现货报价在13980-13990元/吨之间，10:30后期铝价格开始集中在14000-14020元/吨，对盘面升水50-70元/吨，绝对价格较上周五价格基本持平，杭州价格集中在14010-14020元/吨。今日市场流通货源偏紧，持货商出货不多，中间商接货热情异常高涨，主因部分持货商前期高价位接货今日价格回落背景下出货积极性不高，而贸易商存在交割需求接货积极，且考虑到现货对隔月升水有所回落，未来存在上涨空间，今日市场成交出少接多，双方交投较为僵持。下游今日接货一般，主要以按需采购为主，对价格不甚认可。

铅：广东市场南华铅15430元/吨，对SMM1#铅均价升水30元/吨报价；蒙自15400-15450/吨，对SMM1#铅均价平水到升水50元/吨；河南地区豫光、万洋、金利等冶炼厂以长单交易为主，市场鲜有散单报价，下游则多以观望为主，今日供需两淡。其他地区如：湖南水口山15400-15430元/吨，对SMM1#铅均价平水及升水30元/吨报价（贸易商）；广西河池南方15270元/吨，对SMM1#铅均价贴水130元/吨。江铜15425元/吨，对SMM网均价升水25元/吨；云南地区小厂报15150元/吨，对SMM1#铅均价贴水250元/吨。铅价高位回落，现货市场较为清淡，下游开始观望慎采。上海市场南方铅15455-15485元/吨，对1912合约平水报价，发白货源贴水30元/吨；其他品牌报价较少。时至交割，现货市场流通货源仍少，仅部分贸易商报价出货，同时下游按需采购，其中部分需求分流至再生铅，另原生铅炼厂散单供应有限，保持限额出货。

锌：宁波0#华联、永昌、铁峰、会泽等成交于18520-18600元/吨，0#华联、永昌、铁峰、会泽对1月报升水420-450元/吨。第一交易时段，盘初锌价横盘震荡，持货商保持升水，对1月报升水450元/吨，下游接货意愿较差，几无成交；进入第二交易时段，锌价延续震荡，现货市场升水小幅下调，对1月报升水420元/吨，0#会泽对1月报450元/吨，成交依旧较差；今日社会库存小幅上行，然宁波地区库存维持1000吨，上周五有一批华联到货后并未入库，叠加运费出售，并且本周陆续还将有铁峰及华联到货。近期宁波升水跟随上海地区波动，并且部分下游企业从上海地区拉货到厂，贸易商挺价意愿稍有转弱，然下游消费或逐步进入淡季，接货意愿较差。今日宁波较上海地区升水60元/吨。广东0#锌主流成交于18280-18380元/吨，报价集中在对沪锌2001合约升水200-230元/吨附近，粤市较沪市贴水由上周五贴水180元/吨收窄至140元/吨附近。今日市场积极收货交长单，市场出货报价商较少，早间多数报价以均价为主，少数报在均价上浮10元/吨左右，个别对合约报价持货商报在对12月合约平水附近，成交集中在均价附近；进入第二交易时段，市场报价逐步下行至对1月合约升水230元/吨左右，当月-次月价差维持在230-240元/吨波动，贸易商维持在当月平水积极出货，接货商积极接货补充长单缺口，今日来看，贸易市场成交氛围较好，下游接货较少，主因市场货源流通偏紧。0#麒麟、慈山、铁峰、蒙自主流成交于18280-18380元/吨附近。天津市场0#锌锭成交于18370-20050元/吨（高价含葫芦岛），其中0#主流品牌成交于18370-18480/吨，今日为合约交割日，市场普遍转而对2001和合约报价，对2001合约升水260-340元/吨附近，津市较沪市由贴水90元/吨转为贴水60元/吨左右。今日炼厂出货正常，市场上货源较前期有所转松。高价主流品牌升水今日延续上周的下滑行情，报价集中在对01合约升水290-340元/吨附近，然下游仍以观望为主，实际成交偏差。普通主流品牌升水亦是明显下滑，报价集中在对01合约升水260-290元/吨左右，下游已于上周五有充足备库，今日采买意愿较低。今日锌价震荡整理，持货商因临近月末年底，出货意愿强烈，升水持续下挫，下游拿货依然谨慎。总体来看，今日成交较上周五转差。0#紫金，红烨，百灵，驰宏，西矿等成交于18370-18480元/吨附近。上海0#锌主流成交于18445-18525元/吨，双燕成交于18455-18525元/吨；0#锌普通对1月报升水360-370元/吨；双燕对12月报升水370-380元/吨；1#锌主流成交于18375-18455元/吨。沪锌2001合约震荡下行，早市第一交易时段收于18125元/吨。第一交易时段，盘初跟盘报价较少，基本对网均价报价，后随着交易活跃，持货商对2001合约升水360-370元/吨，但交投一般，后部分持货商下调升水报价，对2001合约升水350-360元/吨；进入第二时段，锌价探低回升，现货升水较为平稳，普通品牌锌基本跟盘报至对1912合约升水360-370元/吨；锌价高位受阻回落，市场报价转为对2001合约，市场出货情绪稳定；下游今日采购情绪一般，多观望慎采，等待锌价走低后，再做刚需采买。

镍：今日SMM1号电解镍报价110700-113200元/吨。盘初镍价围绕日均线震荡，随后走出深V走势。俄镍对沪镍2001普遍报贴水300到贴水200元/吨，金川镍对沪镍2001报升2000-2100元/吨，据贸易商反馈，早交易时段，俄镍贴水300元/吨有下游接货，贸易商之间基本无成交，普遍对后期升贴水不看好。金川升水2000元/吨交投困难，多在等金川公司出厂价。第二交易时段，镍价走弱，对于现货交投略有提振，但整体仍表现欠佳。金川公司报价113000元/吨，较上周五上700元/吨。