锌周评：下周锌价涨势有望延续(2019.12.9-2019.12.13)

核心观点：因宏观消息面较好，本周伦锌，沪锌均呈低位反弹走势，伦锌周涨幅超1%，沪锌周涨幅在0.42%，现货锌累计跟涨100左右，因矿加工费居高不下，国内冶炼产出释放不断增加，供应上升预期延续，现货保持升水状态，下游厂家前期多以低位补库，目前多为观望，因此炼厂多为累库阶段，锌价走强，商家出货节奏也放慢，多为观望，下周锌价有望延续反弹走势

一、行情回顾

本周LME锌库存持续回落，且市场预期美国将推迟对中国进口商品加征贸易关税,这将标志着两国贸易争端的缓和，宏观消息面较好，且美元持续走软使得伦锌呈触底反弹走势，本周整体维持在2213-2278美元间窄幅震荡，周涨幅超1%，期间，技术指标向好，KDJ指标上扬，且MACD形成金叉，伦锌止跌反弹，但上方20日均线暂存压，涨幅有所收窄，下周继续关注此压力位，若突破此位置，伦锌有望延续涨势，下周或维持在2250-2350美元间震荡为主。

本周沪锌主力2001合约移至2002合约，整体维持在17725-18155间震荡为主，前期沪锌因1.8万处压力较大，反弹乏力，但期间传出中美贸易争端或有所缓和消息，宏观消息面利好影响，沪锌整体呈低位荡反弹走势，且突破1.8万关键位后继续上扬，周五因布林线中轨处压力较大，沪锌涨幅有所收窄，料下周震荡格局延续，或整体在1.8-1.82间窄幅震荡为主。

二、现货市场

库存方面，周内伦敦锌库存有所减少，截至周五库存为56075，较上周减少2600吨。国内方面，上期所锌库存有所减少，截至本周五涨至33844吨，较上周增加3274吨。


三、后市预测

因宏观消息面较好，本周伦锌，沪锌均呈低位反弹走势，伦锌周涨幅超1%，沪锌周涨幅在0.42%，现货锌累计跟涨100左右，因矿加工费居高不下，国内冶炼产出释放不断增加，供应上升预期延续，现货保持升水状态，下游厂家前期多以低位补库，目前多为观望，因此炼厂多为累库阶段，锌价走强，商家出货节奏也放慢，多为观望，下周锌价有望延续反弹走势。