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伦沪锌库存双降 下游消费有所期待

2019-12-09 16:08:29 SMM

据LME数据显示12月6日伦锌库存微跌至58675吨,当前库存仍位于约12年低位附近。而上期所数据表明,上周五,沪锌库存骤降两成,连续四周大幅去库至37118吨,刷新1月25日以来低位。伦沪锌库存双降,下游消费好于预期为主要原因。自12月3日开始,沪锌2001合约有所回升,一路上升至最高价为18150元/吨,涨幅为0.61%。而伦锌以区间震荡为主,截至13:20分暂报于2253.5美元/吨,涨幅为0.65%。库存的下降,对锌价有所支撑。而据SMM调研,截至12月6日,SMM七地锌锭库存总量为12.99万吨,较11月29日减少12400吨,较12月2日下降11500吨。上周多地库存下降,周末浙江与天津地区贡献主要降幅。

 

下游方面,镀锌板块与压铸锌合金板块支撑锌消费,氧化锌消费市场暂无明显改善。镀锌板块,一方面,进入12月,由于黑色系价格的走高,钢厂利润增加,企业满负荷生产,且“暖冬”影响持续,镀锌企业开工率有所上升,消费仍比预期好。另一方面,国家对基建的投入提前下放,也提振了镀锌消费的订单,从而对镀锌厂的开工率有所提振。而整体来看,压铸锌合金市场仍未有转淡迹象。一方面,房地产相关订单维持稳定,从房地产竣工面积逐月回升亦可看出,终端回暖带动卫浴五金、家具五金以及门把手等版块的订单;此外;电子版块订单也有一定转好迹象;汽车及机动车配件版块订单相对较弱,但伴随汽车产销量跌幅收窄也呈现一定回暖趋势。SMM认为,综上所述,进入12月以来,下游消费不及预期悲观,叠加锌价下跌时下游积极备库补货,是库存下降的主要原因。而进入12月中旬之后,预计华南地区下游企业开工率保持维稳,华东地区下游订单略有转淡,而华北地区雾霾影响下,部分镀锌厂被要求限制30%左右的产能,对开工率有所影响,后续SMM将继续关注环保限产的影响。

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