上海现货（铜铝铅锌锡镍）交易日评1204

铜：今日亚盘伦铜开于5817美元/吨，早间因受制于贸易方面利空的情绪，亚盘时段重心基本维持在5823美元/吨一线，直至进入欧盘才出现较大波动。欧盘盘初，铜价受近期避险情绪高企的打压，出现短线的下探，低位下至5810.5美元/吨，但由于随后公布的欧洲数据向好，美元受挫，铜价趁机直线拉涨，上冲高位5859.5美元/吨。截止17：30，伦铜收于5853.5美元/吨，涨幅0.66%，美元指数报97.775，美原油报56.81美元/桶。晚间重点关注美国最新的ADP就业数据以及EIA原油库存的公布，市场预期就业数据表现向好，但ADP就业从9月以来环比不断下滑，本次预期14万人也并未见较好预期，美元近期回落可能性增大，对铜价有所支撑。目前伦铜止跌4连阴，暂时守住60日均线，但上方5日、40日均线粘连压力仍较大。晚间等待美元和原油指引，测试伦铜能否有效突破上方5860美元/吨位置。今日沪铜主力合约2001早间开于46980元/吨，随后向日均线上方运行，重心于46980-47020元/吨区间内窄幅震荡直至午盘结束。午后开盘重心回落至日均线附近，并维稳于46980元/吨，盘尾收于46980元/吨，跌120元/吨，跌幅0.25%。沪铜主力合约今日持仓量减少108手，至19.7万手，以多头减仓为主；成交量减少2634手，至9.1万手。沪铜远期合约仓位增幅继续扩大，沪铜2002合约日增仓9870手，至15.6万手；沪铜2003合约日增仓6048手，至6万手。沪铜指数持仓量增加1.3万手，至52.6万手；成交量增加2244手，至23万手。日内沪铜继续维持低位徘徊，主因特朗普再次变脸引发全球性的贸易恐慌情绪，市场避险情绪再次升温，日内CMX黄金继续上涨至1487美元/盎司，创近两周新高，同时目前市场聚焦于OPEC 会议，市场对需求侧的担忧仍是阻碍油价走高的主要因素，沪铜受多重因素影响难站高位。目前沪铜收十字星，已跌破全部均线支撑位，KDJ仍表现利空下扩，技术面看沪铜走高略显疲惫。晚间关注美国诸多重要经济数据，测试沪铜能否继续重回47000元/吨。今日上海电解铜现货对当月合约报升水140~升水160元/吨，平水铜成交价格47070元/吨~47100元/吨，升水铜成交价格47080元/吨~47110元/吨。沪期铜跌破47000元/吨继续小幅下滑至46900元/吨一线。月初市场资金宽松，进口铜入市有限，国内库存持续下降，令持货商控货挺价意愿进一步增强，早盘开市即报价好铜升水150~升水160元/吨，平水铜升水140~升水150元/吨；升水140元/吨的平水铜与升水150元/吨的好铜货源被快速成交，早市收货踊跃，买兴提升，持货商挺价于升水150~升水160元/吨。十一点左右，已有贸易商率先提高报价于好铜升水170元/吨，平水铜升水160元/吨，但成交活跃度已不如之前。湿法铜跟随上抬于升水60元/~升水80吨区间。贸易商再次引领市场，下游逢低接货逐渐有增，持货商再推升水意犹未尽，升水延续稳中趋升的格局。下午持货商持续挺价，因盘面价格的低位叠加近期进口铜持续不见进口，国内现货报价易涨难跌，贸易商低价收货意愿尚可。下午平水铜报升水150-升水160元/吨，好铜报升水160-升水170元/吨，成交价格在47070-47110元/吨区间。

铝：伦铝早间开于1762美元/吨。亚洲时段，开盘迅速摸得5日均线位置，后表现为弱势震荡，午间低位触得1762美元/吨，抹平涨幅，午后伦铝走强，截止15：00伦铝报1766.5美元/吨。欧洲时段，伦铝延续强势，震荡上行越过5日均线高位摸得1770美元/吨，截止16：41伦铝报1770美元/吨。近期欧元区数据表示优于预期使得美指下挫，伦铝冲高回落，晚间美国就业人数以及PMI数据使得美指走向仍存在不确定性，若数据较好，美指低位回升，伦铝或将承压。沪铝主力2001合约早间开于13975元/吨。开盘后多头获利离场，沪铝迅速下泄，低位一度触及5日均线13905元/吨，空获利了结，沪铝震荡反升，运行于60日均线上方，盘末空头继续离场，沪铝几乎修复当日跌幅，收于13970元/吨。持仓增加612手至204008手，沪铝指数持仓增加522手至619646手。仍需关注社会库存数据反映的消费可持续性，若去库延续，降幅收窄，则沪铝仍将保持区间波动。现货市场，期铝当月午前维持区间波动。上海及无锡市场现货报价集中在14110-14130元/吨之间，较昨日价格上涨10元/吨附近，对盘面升水60-70元/吨，杭州现货价成交集中于14130-14150元/吨之间。上海及无锡两地早间交投尚可，某大户带头收货近六千吨，随着大户收获完毕，持货商出货价回落至14110-14120元/吨附近，但此时中间商接货积极性一般，双方交投僵持，出接不畅。下游今日按需备货，接货不明显。华东今日成交一般。午后期铝维持窄幅震荡，尾盘上行，持货商报价在14120元/吨附近，对盘面升水70元/吨附近，仅贸易商间少量成交。

铅：日内，伦铅开于1895美元/吨，亚洲时段，部分承接盘逢低入场，推升伦铅重返1900美元/吨关口附近震荡，进入欧洲时段，伦铅先抑后扬，再次破了1900美元整数关，探低1896美元/吨后，随着欧元区服务业PMI数据公布较前值及预期向好后，基本金属大多数止跌翻阳，伦铅重归1910美元一线。截至17:51，伦铅暂收于1911.5美元/吨，涨14.5元/吨，涨幅0.76%。伦铅暂收光脚小阳线，暂止跌企稳，但上方5日均线存在强压制，料夜间伦铅或继续于1900美元/吨做整数关口的盘整。日内，沪铅2001合约开于15015元/吨，全天承压日均线震荡，且上下振幅约60元/吨，最终收于15025元/吨，跌95元/吨，跌幅0.63%，持仓量减1314手至78028手。沪铅报收小阴线，日K重心继续下移，且未有止跌迹象，但考虑到欧洲时段后，外盘伦铅有止跌企稳表现，以及基本面上，还原铅冶炼利润甚微，下方再生铅成本支撑仍可期待，料夜间沪铅或将延续弱势，但下行空间有限。广东市场南华铅15245元/吨，对SMM1#铅均价贴水30元/吨报价；河南地区豫光、金利、万洋等冶炼厂以长单交易为主，低价出货情绪不高；金利、万洋15305-15325元/吨，对SMM1#铅均价升水30-50元/吨报价（贸易商货源）；铅价延续弱势下行，炼厂散单出货情绪不高，仍以长单为主，今日下游采购情绪较好。其他地区如：湖南水口山15275-15295元/吨，对SMM1#铅均价平水及升水20元/吨报价（贸易商）；广西河池南方15145元/吨，对SMM1#铅均价贴水130元/吨。江铜15300元/吨，对SMM网均价升水25元/吨；云南地区小厂报15025元/吨，对SMM1#铅均价贴水250元/吨。铅价破位下行，炼厂以长单交易为主，下游采购情绪有好转。上海市场南方铅15285-15305元/吨，对1912合约升水30-50元/吨报价；少量金沙15505元/吨，对1912合约升水250元/吨报价。废电瓶价格再度下跌，且暂无明显止跌迹象，再生铅成本线支撑下移，铅价延续弱势格局，贸易市场因流通货源有限，持货商挺价出货，个别报价升水极高，而下游在铅价持续下跌背景下，避险情绪空前，仅以刚需采购，散单市场成交暂无起色。

锌：日内伦锌开于2213美元/吨，整体走势较为平缓。盘初伦锌顺延日均线稳步爬升，运行重心抬升至2225美元/吨附近，进入欧洲交易时段，伦锌先抑后扬，围绕日均线呈横盘窄幅震荡后，由于欧元区公布数据向好，美元下跌，伦锌低位回升，重新上冲2250美元/吨上方，截至18：00，伦锌涨2242美元/吨，上涨32美元/吨，涨幅1.45%。日内伦锌转阴为阳，收复近两日的部分跌幅，重回5日均线下方，KDJ指标拐头向上，MACD绿柱不断缩窄，叠加今日LME锌库存小幅下降，显示伦锌暂获止跌动能，夜间关注5日均线压制力度。日内沪锌主力2001合约开于17790元/吨，盘初沪锌围绕17780元/吨一线横盘震荡，随后，受美指走弱提振，空头减仓离场，沪锌稳步上行，适逢美国总统最新发言打击市场对贸易协议的乐观情绪，沪锌略有下行，运行区间回落至前期震荡区间，盘尾，在低库存与现货消费好于预期的共同支撑下，沪锌返升，终收涨报17840元/吨，较昨日收盘涨75元/吨，涨幅0.42%，成交量增18534手至23.2万手，持仓量减12060手至16.6万手。日内沪锌收得两连阳，受上方各路均线向下扩散压制，KDJ指标拐头朝上，MACD绿柱缩短，叠加下游逢低补库对锌价的提振作用，沪锌存一定企稳动力，夜间或呈区间震荡态势。上海0#锌主流成交于18360-18440元/吨，双燕成交于18390-18470元/吨；0#锌普通对12月报升水440-450元/吨；双燕对12月报升水470-480元/吨；1#锌主流成交于18290-18370元/吨。第一交易时段，盘初沪锌延续横盘整理，市场货源依然偏紧，持货商持续逼高升水报价，对1912合约升水420-430元/吨，另持货商对网均价升水10-20元/吨，市场低升水收货情绪高涨，贸易商迅速上调报价，对1912合约升水450元/吨；进入第二时段，锌价震荡上行，市场出货情绪抬头，现货升水没有继续走高，普通品牌锌基本跟盘报至对1912合约升水440-450元/吨；锌价低位回升，1912/2001合约价差扩至220元/吨，当月价格受现货紧缺推动，表现强势；现货市场，现货价格依然坚挺，下游企业采购情绪不高，多观望为主；贸易市场方面，锌锭货源有流出迹象，现货升水上行动力受阻，午后时段，锌价高位企稳并延续强势，隔月价差已扩至200元/吨，近强特征明显，抑制升水的继续上抬空间，持货商出货情绪较好，对1912合约升水410-430元/吨，低价升水成交较好。宁波0#永昌，华联等成交于18200-18310元/吨，对12月报升水420-500元/吨。第一交易时段，盘初锌价低位震荡，持货商挺价出货，对12月报升水420-440元/吨，下游较为谨慎，成交一般；进入第二交易时段，锌价上行后回落，持货商市场现货升水再度上行，对12月报升水500元/吨，整体成交较昨日稍有转弱；宁波受上海升水波动影响较大，叠加贸易商货量依旧紧缺，下游对现在的高价升水抱有谨慎态度，并且前几天有一定收获备库的情况下，短期接货意愿较低。部分下游企业表示存有订单前置的情况，如果升水继续上行或可能导致部分企业生产动力转弱.广东：广东0#锌主流成交于18050-18150元/吨，报价集中在对沪锌2001合约升水320-370元/吨附近，粤市较沪市贴水由昨日贴水200元/吨扩大至260元/吨附近。炼厂出货略有惜售，市场货源流通略有偏紧。早间持货商报价集中在对1月合约升水320-350元/吨附近，当月次月价差持稳在140元/吨附近，出货氛围尚可，贸易市场贡献主要交投；进入第二交易时段，由于当月次月价差逐步扩大，自140元/吨扩大至220元/吨附近，贸易商逐步抬升现货升水至对1月合约升水350-370元/吨，由于基差波动较大，贸易商报价升水未能坚守，成交逐步转淡。整体来看，第二时段成交转弱，第一时段成交较好，总体与昨日基本持平。此外，沪粤价差持续扩大下，部分持货商有计划搬货至上海，浙江或江苏地区。0#麒麟、慈山、铁峰、蒙自主流成交于18050-18150元/吨附近。天津市场0#锌锭成交于18180-20040元/吨（高价含葫芦岛），其中0#主流品牌成交于18180-18360/吨，对1912合约升水250-380元/吨附近，津市较沪市贴水由昨日的105元/吨扩大至145元/吨左右。今日炼厂出货正常，货源流通总体较为宽松。高价主流品牌货源报价集中在对12合约升水300-370元/吨附近。普通主流品牌货源报价集中在对12合约升水250-300元/吨左右。今日锌价止跌返升，持货商挺价意愿较强，升水持平于昨日，部分下游认为价格仍有下降可能，整体以询价观望为主，接货意愿偏弱，今日成交延续昨日清淡氛围。0#紫金，红烨，百灵，驰宏，西矿等成交于18180-18360元/吨附近。

锡：伦锡电子盘今日16700美元/吨开盘后，亚盘早盘至午盘期间总体维持在日均线16695美元/吨附近震荡整理。亚盘午后承压下挫至16610美元/吨后触底返升。欧盘开盘后，延续亚盘尾盘的上涨态势一举冲高至16775美元/吨后承压回落，截至17:15，伦锡最新价格为16745美元/吨，呈小阳线，位于所有均线上方，预计伦锡上方阻力位于前期平台16800美元/吨附近。今日晚间可关注美国11月ADP就业人数变动（千人）和美国上周EIA原油库存变化（万桶）。沪期锡主力2001合约昨夜夜盘138830元/吨开盘后，盘初受空头离场影响快速冲高至日内高点139600元/吨后承压回落，随后直至夜盘收盘沪期锡总体维持在日均线下方震荡下行。今日早盘138700元/吨开盘后，盘初下挫至日内低点138430元/吨后触底返升至日均线139000元/吨附近横盘整理，最终以138940元/吨收盘，上涨340元/吨，涨幅0.25%。成交量17328手，持仓量23568手，减少1146手。今日沪期锡主力2001合约市场移仓持续进行。盘面走势方面，重心小幅抬升总体维稳依旧处于横盘区间内，预计沪期锡上方阻力139500元/吨附近。现货市场，今日主流成交价137500-140000元/吨。市场低价货源较前期有所减少，但下游企业需求未有明显好转买兴较为疲弱观望情绪较浓，日内由于沪期锡盘面上行多为贸易商逢低采购。沪锡现货市场总体成交氛围一般偏弱。对沪期锡2001合约套盘云锡升水600-1000元/吨，普通云字平水-升水200元/吨附近，小牌贴水700元/吨附近。

镍：伦镍今日开于13350美元/吨，伦镍今日整体走势较弱，开盘后震荡下行，触低13160美元/吨后重心回升至13230美元/吨一线，短期波动后继续小幅走弱，截止15：40时分，报于13190美元/吨，较前一交易日结算价下跌170美元/吨，跌幅1.27%,成交量减6027手至1711手，持仓量为29.5万手。伦镍今日暂收于小阴柱，上方远离各均线位，跌破13200美元/吨一线，下方暂无其他支撑，今日夜间关注伦镍13100美元/吨关口支撑情况。今日晚间关注美国11月ADP就业人数(万人)、美国11月Markit服务业PMI终值、加拿大至12月4日央行利率决定、美国11月ISM非制造业PMI、美国至11月29日当周EIA原油库存(万桶)、加拿大央行利率决议以及美联储理事夸尔斯(Randal Quarles)出席众议院金融服务委员会“监督与监管”听证会发言。沪镍2002合约今日开于105170元/吨，午前，沪镍走弱下行，摸低103360元/吨，随后小幅回升，重心围绕104000元/吨一线小幅波动直至收盘，最后收于104020元/吨，较前一交易日结算价下跌4280元/吨，跌幅3.95%，成交量增93.4万手至216.1万手，持仓量增3.9万手至40.1万手。沪镍今日收于中阴柱，上方面临多根均线阻力，下方接近boll线下轨位，今日夜间关注沪镍能否稳于10.3万元/吨一线上方。现货市场，今日1#电解镍报价106400-110100元/吨，均价108250元/吨，较昨日下调3300元/吨。昨日夜盘空头增仓，镍价继续跌破支撑位。俄镍和金川镍升水均有上移，主要因镍现货前期一直交投清淡表现不佳影响贸易商拿货意向、而近期下游补货需求又释放比较流畅，令场内的可流通货源显得偏紧俏。俄镍较沪镍2001报升水1500-1700元/吨，金川镍较沪镍2001报升水5000-5600元/吨。早间集中交易时段过后，升水还有上移趋势，俄镍有高报价者尝试1800-2000元/吨，金川尝试报价高至6000元/吨，不过报高价的情况也与其自身现货剩余不多，不急于出货有关，场内实际成交节奏相对理智。镍豆对沪镍2001报价围绕贴水4500至贴水3500元/吨之间。下午市场交投有限，贸易商挺升水多是出于手中货少和盘面价格的下跌，实际成交价格较上午小幅上移，俄镍围绕1600-1700元/吨，金川镍围绕升水5300元-5500元/吨。