上海现货（铜铝铅锌锡镍）交易日评1202

铜：今日亚盘伦铜高开于5886美元/吨，早间开盘后因上周末公布中国制造业PMI数据向好，铜价整体重心上移至5898美元/吨附近，早间高位维稳震荡。随后进入欧盘，盘初在短线探高5908.5美元/吨后，由于美元指数的上扬，铜价回吐涨幅，回落于5869美元/吨。截止17：30，伦铜收于5872美元/吨，跌幅0.04%，美元指数报98.335，美原油报56.4美元/桶。晚间重点关注美国制造业数据的公布，目前美元持续98以上的偏高位置，对大宗商品有所打压。目前伦铜现3连阴，重心缠绕于布林中轨，晚间等待美元和原油指引，测试伦铜能否守住10日与20日均线的黏连处接近5880美元/吨位置。今日沪铜主力合约2001早间高开于47240元/吨，受国内11月财新制造业PMI超预期影响，市场情绪乐观，多头积极入市，沪铜持续走高至日内最高位47370元/吨附近，但由于目前中美贸易局势的不确定性增加，市场信心不足沪铜难以进一步走高，随后重心小幅回落至47300元/吨附近直至午盘结束，午后盘面走势平稳，重心基本维稳于47300元/吨附近，盘尾收于47300元/吨，涨20元/吨，涨幅0.04%。沪铜主力合约今日减仓7112手，至20.3万手；成交量增加1.5万手，至9.9万手。沪铜2002合约日内增仓1.3万手，至14.1万手。沪铜指数持仓量减少2130手，至51.5万手；成交量增加4.9万手，至23.5万手。目前沪铜收阳，KDJ指标敛口，多头难以形成进一步的主导性，走高存有压力。晚间多国PMI数据即将公布，测试沪铜能否进一步围绕5日均线站稳47300元/吨。今日上海电解铜现货对当月合约报升水90~升水120元/吨，平水铜成交价格47320元/吨~47360元/吨，升水铜成交价格47330元/吨~47370元/吨。沪期铜早盘低开高走沿47200元/吨一线徘徊。月初贸易商挺价意愿强烈，早市报价升水100~升水120元/吨，平水铜部分低至90元/吨但很快被收掉，后平水基本回到升水百元之上，好铜成交基本围绕升水110元/吨，低价货源依然吸引部分贸易商买盘；湿法铜表现存差异，品牌口碑较好的可挺在升水40-升水50元/吨，甚至可高报至升水60元/吨，但也有个别品牌低至升水20元/吨也无下游问津，今日下游维持刚需表现，贸易商表现活跃，目标依然是相对低升水的买入平水铜，故平水铜关注度高，造成今日平水铜与好铜价差趋窄仅有10元空间，难有操作空间。进入12月份，目前资金尚表现宽裕，库存又偏低，本周市场推升水的意愿表现明确。下午现货市场几无低于升水100元/吨的平水铜，好铜也维稳升水120元/吨，且盘面价格也持续在高位维稳，市场成交出现僵持观望局面，下午平水铜报升水100-升水110元/吨，好铜报升水110-升水120元/吨，成交价格在47320-47350元/吨区间。

铝：伦铝早间开于1763美元/吨。亚洲时段，伦铝震荡走强，持续向上突破20日均线，截止15：00伦铝报1768美元/吨。欧洲时段，伦铝延续强势，高位摸得1772美元/吨。随后因美元上扬，有色整体承压回落，伦铝随之跌破20/5/60日均线，探低1752美元/吨。截止17：30，伦铝报于1753美元的日内低位，触及40日均线。晚间预计美指继续走强，有色整体承压，伦铝或将下探测试下方10日均线支撑。沪铝主力开于13865元/吨。开盘后，空头出逃后，多头迅速追击，特别是社会铝锭库存续降3.5万吨公布后，多头信心大增，持续增仓入场，沪铝除却开盘低位触得13850元/吨后顺畅上行，午后突破60日均线阻隔，盘末高位摸得13970元/吨，收于13950元/吨。持仓增加6638手至208592手，沪铝指数持仓增加22052手至615272手，主要为多头增仓。国内电解铝库存持续顺畅下降延续至12月，已超出此前市场预期，且此前电解铝复产产能持续推迟，消费尚可下库存有续降可能，短期沪铝主力合约将尝试冲击万四关口。现货市场，期铝当月午前震荡上浮。早间上海及无锡市场少量报价集中在14040-14060元/吨之间，10:30后价格开始集中在14060-14080元/吨之间，较上周五价格上涨80元/吨附近，对盘面升水70-80元/吨，杭州现货价成交集中于14070-14090元/吨之间。早间市场出接活跃，随着库存数据的公布，市场看多情绪渐起，持货商对后市看好，出货明显收敛，中间商虽积极接货，但此时小幅提价亦难收满货量，双方成交此时略显僵持。下游周一少量补货，但对高价仍存观望态度，补货量不甚明显。华东今日成交尚可。午后期铝继续小幅上行，持货商报价在14080元/吨附近，对盘面升水70元/吨附近，仅贸易商间少量成交。

铅：日内，伦铅开于1944美元/吨，亚洲时段，伦铅上方承压1945美元/吨，基本围绕日均线盘整，午后时分，受国内沪铅重心下移影响，伦铅亦下滑至1937美元/吨，进入欧洲时段，伦铅短暂挣扎后出现加速下滑态势，探低1916美元/吨，截止17:35，伦铅暂报于1921.5美元/吨，跌23元/吨，跌幅1.18%。伦铅暂收小阴线，且5、10日均线走势趋平，恐难以为继，夜间伦铅将以低位徘徊寻求低位支撑。日内，沪铅2001合约开于15305元/吨，盘初，沪铅承压日均线，并围绕15315元/吨一线震荡，午后时分，受沪锌走弱影响，沪铅震荡平台下移至15280元/吨附近，最终收于15300元/吨，跌195元/吨，跌幅1.26%，持仓量减90手至75558手。沪铅报收中阴线，尚未跌破震荡平台下限，且上方10日均线存在强压制，技术面呈空头排列，料夜间沪铅或延续低位震荡格局。上海市场金沙15550-15560元/吨，对1912合约升水40-50元/吨报价；南方铅15510-15530元/吨，对1912合约平水到升水20元/吨报价；浙江地区沐沦铅15540元/吨，对1912合约升水30元/吨报价。铅价震荡下行，持货商多挺价出货，市场贴水货难寻，下游以及部分贸易商逢低接货，市场交投活跃度尚可。广东市场南华铅15470元/吨，对SMM1#铅均价贴水30元/吨报价；铅价止跌回升，再生原生价差依然保持在平水附近，下游采购依然以原生铅为主，市场成交逐步好转。河南地区豫光、金利、万洋等冶炼厂以长单交易为主，低价出货情绪不高；金利、万洋15725元/吨，对SMM1#铅均价升水50元/吨报价（贸易商货源）；铅价低位震荡，炼厂散单出货情绪不高，仍以长单为主，但部分下游开始观望不出。其他地区如：湖南水口山15500-15520元/吨，对SMM1#铅均价平水及升水20元/吨报价（贸易商）；广西河池南方15370元/吨，对SMM1#铅均价贴水130元/吨。云南地区小厂报18200-18250元/吨，对SMM1#铅均价贴水250-300元/吨。铅价低位震荡，炼厂以长单交易为主，但市场成交一般。

锌：日内伦锌开于2285美元/吨，盘初伦锌顺延日均线逐步走弱，下行趋势较为平缓，进入欧洲交易时段，伦锌受内盘大幅下挫拖累，呈现悬崖式下跌态势，伦锌运行平台下移至2265美元/吨，截止17:16，伦锌报2258美元/吨，跌18美元/吨，跌幅0.79%。日内伦锌暂收光脚阴柱，运行重心跌破前低，KDJ指标拐头向下形成死叉，显示伦锌或存一定下行空间，然今日LME锌库存录得下降或部分支撑锌价，夜间关注布林道下轨支撑力度。日内沪锌主力2001合约开于17955元/吨，盘初沪锌短暂上行并摸高至18015元/吨，随后沪锌展开顺畅的下跌行情，运行重心下移至17890元/吨附近，午后，空入多平下，沪锌再度下跌并探低至17675元/吨，在下方布林道下轨的支撑下，盘尾沪锌略有返升，终收跌报17785元/吨，较昨日收盘跌200元/吨，跌幅1.11%，成交量增85254手至32.8万手，持仓量增4570手至19.4万手。日内沪锌附长下影线下刺布林道下轨支撑力度，KDJ指标亦向下收紧，显示沪锌存一定下行势能，然社会七地库存较上周一录得六千余吨下降给予沪锌一定支撑，夜间关注布林道下轨支撑力度.上海0#锌主流成交于18270-18310元/吨，双燕成交于18300-18340元/吨；0#锌普通对12月报升水240-250元/吨；双燕对12月报升水270-280元/吨；1#锌主流成交于18200-18240元/吨。第一交易时段，沪锌冲高回落，市场货源较少，持货商出货情绪不高，基本保持高升水报价，对1912合约升水200-220元/吨，另外持货商对网均价报至升水10-20元/吨，但依然有良好的成交；进入第二时段，锌价低位震荡，持货商延续升水报价，部分贸易商上调升水报价，普通品牌锌跟盘报至对1912合约升水240-250元/吨；锌价冲高回落，延续弱势震荡，下游按需采买，消费尚好；贸易市场方面，上海社会库存持续走低，市场货源进一步紧缺，市场恐慌情绪抬头，贸易商升水借势拉升，现货升水持续走高。午后时段，锌价跳水下行，沪锌1912合约低位一度探至17840元/吨，持货商继续逼高现货升水，普通锌品牌对1912合约升水至290-300元/吨，但市场成交一般，贸易商对高升水拿货情绪较为谨慎，但现货升水易涨难跌局面暂难改变。宁波0#西矿、永昌，华联等成交于18270-18310元/吨，对12月报升水240-250元/吨，0#会泽、麒麟对12月报升水270元/吨。第一交易时段，盘初锌价低位震荡，持货商挺价出货，对1912合约升水240-270元/吨，下游接货意愿较差；进入第二交易时段，锌价延续震荡，市场现货升水延续报价，基本跟盘报价保持对1912合约升水240-270元/吨，成交依旧较差；据SMM调研，上周五宁波库存4200吨，较之前有所回升，据了解有一批铁峰到库，然市场上货量依旧紧缺，贸易商挺价意愿较强，下游上周五进行备库后，今日较为谨慎，接货意愿较差.广东0#锌主流成交于18070-18140元/吨，报价集中在对沪锌2001合约升水190-210元/吨附近，粤市较沪市贴水由上周五贴水70元/吨扩大至220元/吨附近。炼厂略有惜售，市场货源流通小幅收紧。早间市场报价集中在均价平水及均价升水10元/吨附近，对合约报价持货商几乎没有，个别对1月合约升水200元/吨成交十分顺畅，基差维持在130-140元/吨附近；进入第二交易时段，伴随基差逐步扩大，广东库存下降给予一定支撑，贸易商见势挺价至对1月合约升水200-210元/吨附近，成交依然较为顺畅。总体来看，今日下游维持积极买货，贸易市场成交略显清淡，总体成交较上周五略有转好。0#麒麟、慈山、铁峰、蒙自主流成交于18070-18140元/吨附近.天津市场0#锌锭成交于18180-19930元/吨（高价含葫芦岛），其中0#主流品牌成交于18180-18380/吨，对1912合约升水150-300元/吨附近，津市较沪市升水由100元/吨下降至40元/吨附近。今日炼厂出货正常，市场到货较多，货源流通总体进一步转松。高价主流品牌货源报价集中在对12合约升水270-280元/吨附近。普通主流品牌货源报价集中在对12合约升水150-220元/吨左右。今日锌价偏弱震荡，持货商出货意愿较强，普通品牌与高价品牌升水基本持平于上周，下游以询价观望为主，拿货力度偏弱，今日整体成交延续昨日清淡氛围。0#紫金，红烨，百灵，驰宏，西矿等成交于18180-18380元/吨附近。

锡：伦锡电子盘今日16500美元/吨开盘后，亚盘时段受国内沪期锡上涨因素影响一路震荡上行，攀高至16620美元/吨。欧盘开盘后，伦锡受阻承压回落，截至17:15，伦锡最新价格为16500美元/吨，呈十字星线，上影线位于40-60日均线附近。预计伦锡上方阻力位于60日均线16600美元/吨附近。今日晚间可关注美国11月Markit制造业PMI终值和美国11月ISM制造业PMI。沪期锡主力2001合约上周五夜盘138460元/吨开盘后，盘初受多头离场影响下行至夜盘低点138150元/吨，随后空头平仓了结沪期锡探底回升一路震荡上行。今日早盘138730元/吨开盘后，由于多头增仓影响，盘初快速上扬至139200元/吨后承压回落。随后多头增仓和空头离场导致沪期锡一路震荡上行，最终以139360元/吨收盘，上涨950元/吨，涨幅0.69%，成交量18064手，持仓量26432手，减少354手。今日沪期锡以阳线收盘，实体部分位于5日均线附近，预计沪期锡上方阻力位于139500元/吨附近。现货市场，今日主流成交价137500-139500元/吨，市场实际存在137300元/吨附近低价货源。沪期锡盘面相对较高，部分套盘商逢低收货，下游企业存在畏高情绪仅少量维持按需采购。沪锡现货市场总体成交氛围一般偏弱。升贴水方面市场报价相对较为纷杂，套盘云锡升水800-1000元/吨；普通云字平水-升水300元/吨，市场实际存在贴水400-500元/吨货源；小牌贴水500元/吨附近，市场实际存在贴水600-1000元/吨附近货源。

镍：伦镍今日开于13670美元/吨，盘初冲高13790美元/吨后迅速反转下行至13600美元/吨一线，随后伦镍获支撑小幅震荡上修至日均线附近窄幅震荡。午后，伦镍再次下行，于13600美元/吨一线上方，重心围绕13640美元/吨小幅震荡，截止15：35时分，报于13640美元/吨，较前一交易日结算价下跌10美元，跌幅0.11%，成交量减4053手至1590手，持仓量为29.5万手。伦镍今日暂收于小阴柱，上方远离5日均线，伦镍刷新近四个月低位，今日夜间关注伦镍能否守住13600美元/吨关口。今日夜间关注美国11月Markit制造业PMI终值、美国11月ISM制造业PMI、美国10月营建支出月率以及欧洲央行行长拉加德(Christine Lagarde)在欧洲议会一个听证会上所作的开场陈述。沪镍2002合约今日开于108150元/吨，沪镍今日整体运行于日均线之下，走势较弱。盘初，沪镍下行探低107580元/吨，随后小幅回升，重心围绕108000元/吨一线窄幅波动。午后沪镍延续午前走势，于108000元/吨一线震荡整理，下方107600元/吨一线暂获支撑，最后收于108080元/吨，下跌2510元/吨，跌幅2.27%，成交量增31万手至185.2万手，持仓量减0.4万手至36.5万手。沪镍1912合约与2002合约back结构重新扩至700元/吨，2003*2005合约累计增仓7832手，远月合约间初显近强远弱迹象，价差尚未明显扩大。沪镍2002今日收于小阴柱，呈阶梯下行跌势，K柱上方已远离近日均线，下方暂无技术性支撑，今日夜间关注沪镍10.8万元/吨关口盘整情况。现货市场，今日1#电解镍报价109675-113825元/吨。贸易商逐渐转为对沪镍2001报价，俄镍较沪镍2001报升水1500元/吨，金川镍较沪镍2001报升水5500-5800元/吨。在周五夜盘继续走跌之后，今日沪镍主力合约2002在108000元附近持弱整理，对下游刚需拿货成交相对利好。今日本身为月初首个交易日，再加上绝对价格持续下跌，场内商谈气氛尚可。下午盘面价格窄幅波动，主力合约依旧在108000元附近持弱整理，升贴水和绝对价格均没有明显变化，成交较上午偏淡。业者认为目前镍价低位盘整，俄镍经历了一段时间的疲软需求短期内继续向下调整的空间已经不大，金川镍或仍有暗跌偏弱趋向。