宏观数据回暖 有色金属沪锡反应良好 黑色系再走强

今日有色金属涨跌互现，截止日间收盘，沪铜涨0.04%，沪铝涨0.9%，沪锌跌1.11%，沪铅跌1.26%，沪镍跌2.27%，沪锡涨0.69%。宏观数据方面，11月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）录得51.8，较10月微升0.1个百分点，连续五个月回升，为2017年以来最高。其中铝方面，巴林铝业（Alba）第六生产线扩建项目将成世界较大单点冶炼厂，该项目将进一步巩固该公司的地位，使其成为最大的冶炼厂，年总生产能力超过100万吨。锌方面，沪锌大幅走弱。国信期货研究员称近期中美贸易磋商因某政治议题而再度陷入不确定，从盘面上来看市场风险偏好正在降温。基本面方面，短期内依旧是供给压力加大与库存低位的矛盾僵持，短期内锌市料在长短期基本面背离下震荡，但目前空头情绪正浓，建议观望。镍方面，沪镍大幅下挫。在港口检查结束后，印尼已于近期恢复了大部分矿山的出口，据SMM调研了解，目前除toshida和integra之外的所有矿山都已能正常出货，考虑到10月超预期的镍矿、镍铁进口量，在高利润的刺激下12月份仍有再创新高的可能。此外，近期市场聚焦于欧盟在WTO会议上申诉印尼禁矿的事件，据新镍网援引印尼媒体的最新报道报道，在欧盟提起诉讼后，印尼有10天的时间回答要求，并且还给予了30天的正式咨询，如果后续欧盟胜诉，即印尼在当地镍铁建设进度大幅提前的背景下恢复2020年镍矿出口，那么未来镍供给可能大幅过剩，对镍价恐造成重大打击。

黑色系，铁矿石涨1.16%，螺纹涨0.44%，热卷涨1.58%，不锈钢跌0.92%，焦炭跌0.22%，焦煤涨0.81%。对于本月黑色系行情，SMM认为钢材方面，近期钢厂利润居高位，生产意愿强。短期内或延续上月良好走势，不过随产量增长，供应压力随之而来。此外年底工厂赶工热潮逐渐褪去，预计后期需求释放动力或将回落。铁矿石方面，预计本月没有了钢材的带动下，本月中上旬或是偏震荡运行。不过中下旬各地钢材开始传统的冬储，钢厂春节前补库后期可能会带动矿易涨难跌走势。【SMM月度展望】黑色系狂欢过后年末行情怎么走？

上期原油跌2.29%，报451.5元/桶。国际原油期价出现大幅回调，亚洲盘小幅反弹，布伦特原油期价报至61.2美元/桶一线，WTI原油期价报至55.9美元/桶一线，布伦特原油与WTI原油的价差处于5.3美元/桶左右，上海原油期价下跌，较布伦特原油呈升水约3美元/桶左右。中国财新制造业PMI好于预期；贸易局势的不确定性继续影响市场氛围截止16时50分，港交所新增美元计价小型金属合约情况如下：今日资金流国内商品以资金流入为主，文华商品指数共收获逾8亿资金青睐。先抑后扬的黑色系吸金能力极强，黑链指数获得逾5亿资金加持。化工板块中的甲醇虽然偏弱运行，但收获了近3亿资金喜爱，日内巨幅增仓超过23万手。震荡走强的股指期货则惨遭资金抛售，三大品种失血超过50亿。

SMM分析师12月2日简评铜：今日沪铜主力合约2001早间高开于47240元/吨，受国内11月财新制造业PMI超预期影响，市场情绪乐观，多头积极入世，沪铜持续走高至日内最高位47370元/吨附近，但由于目前中美贸易局势的不确定性增加，市场信心不足沪铜难以进一步走高，随后重心小幅回落至47300元/吨附近直至午盘结束，午后盘面走势平稳，重心基本维稳于47300元/吨附近，盘尾收于47300元/吨，涨20元/吨，涨幅0.04%。沪铜主力合约今日减仓7112手，至20.3万手；成交量增加1.5万手，至9.9万手。沪铜2002合约日内增仓1.3万手，至14.1万手。沪铜指数持仓量减少2130手，至51.5万手；成交量增加4.9万手，至23.5万手。目前沪铜收阳，KDJ指标利空下扩，技术面看走高仍有压力。晚间多国PMI数据即将公布，测试沪铜能否进一步站稳47300元/吨。

铅：日内，沪铅2001合约开于15305元/吨，盘初，沪铅承压日均线，并围绕15315元/吨一线震荡，午后时分，受沪锌走弱影响，沪铅震荡平台下移至15280元/吨附近，最终收于15300元/吨，跌195元/吨，跌幅1.26%，持仓量减90手至75558手。沪铅报收中阴线，尚未跌破震荡平台下限，且上方10日均线存在强压制，技术面呈空头行情，叠加基本面偏弱，料夜间沪铅或延续低位震荡格局。

镍：沪镍2002合约今日开于108150元/吨，沪镍今日整体运行于日均线之下，走势较弱。盘初，沪镍下行探低107580元/吨，随后小幅回升，重心围绕108000元/吨一线窄幅波动。午后沪镍延续午前走势，于108000元/吨一线震荡整理，下方107600元/吨一线暂获支撑，最后收于108080元/吨，较前一交易日收盘价下跌2510元/吨，跌幅2.27%，成交量增31万手至185.2万手，持仓量减0.4万手至36.5万手。沪镍1912合约与2002合约back结构重新扩至700元/吨，沪镍2002今日收于小阴柱，呈阶梯下行跌势，K柱上方远离多根均线，下方暂无明显支撑，今日夜间关注沪镍10.8万元/吨关口盘整情况。