上海现货（铜铝铅锌锡镍）交易日评1128

铜：今日亚盘伦铜低开于5935.5美元/吨，开盘即是高位。开盘后亚盘铜价基本保持震荡行情，整体重心围绕5925美元/吨做窄幅整理，亚盘振幅不超过16美元/吨。随后进入欧盘，受到贸易局势的干扰，且由于国内再度“放水”，人民币汇率贬值，外盘表现急跌，快速跌破5900美元关口，探低5888美元/吨。截止17：30，伦铜收于5896美元/吨，跌幅0.89%，美元指数报98.277，美原油报57.68美元/桶。晚间关注欧洲多项经济数据，今日感恩节，夜盘美国休市，市场避险重燃，美元、黄金表现坚挺。目前伦铜重心下探布林中轨，晚间等待美元和原油指引，测试伦铜能否守住下方5880美元/吨位置。今日沪铜主力合约2001早间开于47390元/吨，开盘即跳空，主因中美贸易局势不确定性再次增加，市场避险情绪升温，导致离岸人民币兑美元大幅下挫78点，沪铜开盘多头立即迅速减仓离场，随后盘面重心于47320-47370元/吨之间震荡徘徊直至午盘结束；午后开盘重心呈现阶梯式下行，最低为下探至47290元/吨附近，盘尾小幅拉涨并收于47350元/吨，涨80元/吨，涨幅0.17%。沪铜主力持仓量减少146手，至22.3万手；成交量减少5.8万手，至10.7万手。沪铜2002和2003合约持仓量共增8196手，至16.4万手。沪铜指数持仓量减少4346手至53.1万手；成交量减少8.2万手，至21.6万手。目前沪铜收阴，KDJ指标开口下扩，技术面来看上冲仍有阻力，关注近日因特朗普签署涉港“法案”引发的中美贸易的不确定性因素对铜价的影响，同时晚间欧洲经济数据即将公布，测试沪铜能否继续守住47300元/吨。今日上海电解铜现货对当月合约报升水70~升水100元/吨，平水铜成交价格47320元/吨~47350元/吨，升水铜成交价格47340元/吨~47370元/吨。沪期铜围绕47250元/吨上方偏强震荡。月末最后两日，市场基本偏向下月票报价，早间持货商报价升水80~升水100元/吨，但盘面强升水高市场反应乏力，持货商被迫下调报价，平水铜集中成交于升水70~80元/吨，好铜普遍升水90元/吨，低价货源依然吸引部分贸易商买盘；月末下游接货意愿低，湿法报价下调于升水20元/吨左右。月底市场交投难展开，市场多观望，现货铜库存仍较低，现货升水难有下降空间，贸易商虽有收货意愿，但价格难以达到入市意愿，供需更易陷入对峙僵局中，月末特征明显。下午由于盘面依然窄幅整理，且临近周末与月末，市场的票据需求基本结束，但持货商依旧以交易货源不宽裕为由挺价。下午平水铜报升水80-升水90元/吨，好铜报升水90-升水100元/吨，成交价格在47300元/吨-47360元/吨区间。

铝：伦铝早间开于1769美元/吨。亚洲时段，伦铝保持20日均线附近区间震荡，高位摸得1770.5美元/吨。午后伦铝震荡走弱，截止15：00伦铝报1763.5美元/吨。欧洲时段，伦铝震荡下行，低位触得1756美元/吨，低位尚未触及5日均线，截止18：02伦铝报1760.5美元/吨。在有色中，铝仍保持相对较强的走势，预计晚间伦铝将震荡运行于60/20日均线间，保持较大的波动区间。沪铝主力2001合约早间开于13750元/吨。午前沪铝保持窄幅震荡，低位触得13730元/吨。后随着社会铝锭库存继续大降4.4万吨，空头避险离场，沪铝不断走高，接近突破5/20/10/40日均线，并于尾盘摸高13815元/吨，收于13810元/吨。持仓减少3940手至202132手，沪铝指数持仓减少4600手至596618手。库存超预期大降使空头对于电解铝基本面远期的预期继续后移，但同时，国内电解铝也缺乏显著利多因素，多头未敢深追，短期沪铝依然将保持波段运动。现货市场，期铝当月午前维持区间波动。上海及无锡市场现货报价集中在13950-13960元/吨之间，相较昨日小涨10元/吨左右，对当月盘面升水70-90元/吨之间，下yue piao价与当月价差在10元/吨左右，11:00后铝价重心上浮，但此时成交热度回落，实际成交价并未上浮。杭州现货价成交集中于13990-14010元/吨之间，杭州地区贸易商报价较为坚挺。今日持货商出货较为积极，中间商低价位接货意愿强烈，双方交投尚可，但市场某大户采购量较少，缺少这部分参与，贸易商间整体成交不及昨日。下游今日按需采购，接货平平无太大亮点。华东今日整体成交尚可。午后期铝震荡上浮，持货商报价在13970元/吨附近，对盘面升水80元/吨左右，几无成交。

铅：日内，伦铅开于1943美元/吨，亚洲时段，伦铅围绕日均线震荡，波幅仅在1945-1950美元/吨的窄幅区间整理，午后时分，受国内沪铅走强的带动，伦铅一度上行至1962美元/吨，然而10日均线压制力较强，亚盘尾盘开始，伦铅承压回落，进入欧洲时段，LME库存报告显示增加250吨，虽然依然数额量小，但已连续两日上增，伦铅加速下泄，探低至1929.5美元/吨，截止17:07，伦铅暂收于1932美元/吨，跌10.5元/吨，跌幅0.54%。伦铅暂收长上影小阴线，5/10日均线的双重压制限制日K线的上行步伐，料夜间伦铅或延续低位弱势行情。日内，沪铅2001合约开于15350元/吨，盘初，部分空头选择低位止盈离场，沪铅重心上移至15475元/吨一线震荡，期间录得日内高位15510元/吨，最终收于15480元/吨，涨185元/吨，涨幅1.21%，持仓量减13526手至73610手。沪铅报收大阳线，止跌返升，站上5日均线，且5日均线下行趋缓，但日内反弹多归因于空头离场，鲜见多头入场，考虑到欧洲时段，外盘伦铅大幅下泻，夜间沪铅欲站上10日均线难度较大，或继续承压走弱。上海市场金沙15640元/吨，对1912合约升水50元/吨报价；南方铅15590-15610元/吨，对1912合约平水到升水20元/吨报价。期铅持续走弱，持货商报价升贴水暂无较大变化，同时铅市低迷，下游避险情绪较浓，基本维持按需慎采，贸易市场成交活跃度一般。广东市场南华铅15590元/吨，对SMM1#铅均价贴水60元/吨报价；铅价止跌回升，再生原生价差依然保持在平水附近，下游采购依然以原生铅为主，但铅价止跌回升，暂现止跌的迹象。河南地区豫光、金利、万洋等冶炼厂以长单交易为主，低价出货情绪不高；金利、万洋15700元/吨，对SMM1#铅均价升水50元/吨报价（贸易商货源）；铅价触低反升，炼厂仍以长单为主，原生市场成交一般。其他地区如：湖南水口山15650-15670元/吨，对SMM1#铅均价平水及升水20元/吨报价（贸易商）；广西河池南方15520元/吨，对SMM1#铅均价贴水130元/吨。云南地区小厂报18400元/吨，对SMM1#铅均价贴水250元/吨。铅价破位下行，炼厂出货情绪不高，部分炼厂以长单交易为主，市场成交略有好转。

锌：日内伦锌开于2293美元/吨，盘初伦锌急速上行，破上方5日均线压制力度并一举摸高至2300美元/吨整数位上方，随后，伦锌展开震荡行情，整体围绕日均线横盘整理，进入欧洲交易时段，美国总统暗示中美贸易协议可能推迟，市场信心受到打压，伦锌承压下挫并探低至2287美元/吨，随后伦锌略有抬升，截止17:37，伦锌报2287美元/吨，跌6美元/吨，跌幅0.26%。日内伦锌暂收小阴线，附上影线上刺5日均线压制力度，今日LME锌库存转降为增，使伦锌承压难返，夜间关注2300美元/吨整数关口压制力度。日内沪锌主力2001合约开于18000元/吨，盘初沪锌短暂下行探低至17960元/吨，随后沪锌止跌返升，突破日均线压制力度，运行重心抬升至18060元/吨附近，盘中沪锌展开震荡行情，整体呈横盘整理趋势，期间沪锌摸高至18105元/吨，盘尾在上方20日线较强压制下，沪锌略有下挫，终收涨报18040元/吨，较昨日收盘涨20元/吨，涨幅0.11%，成交量减93218手至23.2万手，持仓量减9976手至20.5万手。日内沪锌附长下影线下刺5日线支撑力度，叠加中美贸易协议或推迟的消息打压市场信心，沪锌暂存一定下行空间，夜间关注18000元/吨整数位支撑力度。上海0#锌主流成交于18360-18390元/吨，双燕成交于18380-18410元/吨；0#锌普通对12月报升水140-150元/吨；双燕对12月报升水150-160元/吨；1#锌主流成交于18290-18320元/吨。第一交易时段，沪锌震荡上行，持货商出货情绪不高，基本保持高升水报价，对1912合约升水140元/吨，少量货源报130元/吨升水，部分现货报至对网均价贴水5元/吨到平水，成交较为活跃；进入第二时段，锌价高位运行，持货商延续升水报价，市场出货情绪不高，部分贸易商上调升水报价，跟盘报至对1912合约升水150元/吨；锌价延续低位回升，下游按需采购，整体采购意愿一般；贸易市场方面，社会库存持续处于低位，贸易商放缓出货节奏，现货升水表现强势。宁波0#永昌，华联、西矿等成交于18390-18420元/吨，对12月报升水180-190元/吨。第一交易时段，盘初锌价高位震荡，持货商挺价出货，对1912合约升水180-190元/吨，价格底部抬升，下游接货意愿一般；进入第二交易时段，锌价延续震荡，市场现货升水延续报价，基本跟盘报价保持对1912合约升水180-190元/吨，成交一般；铁峰还未到货的情况下，库存延续低位，贸易商货量也较低，抬高升水。逐渐进入12月，下游消费还未进入淡季，短期消费依旧保持良好。考虑未来下游订单逐渐减少，料后期宁波升水将会下调。广东0#锌主流成交于18250-18300元/吨，报价集中在对沪锌2001合约升水230-240元/吨附近，粤市较沪市贴水由昨日贴水80元/吨扩大至100元/吨附近。炼厂正常出货，市场货源流通十分充裕。早间持货商报价较为分散，大多数以均价报价，少数持货商报在对1月合约升水240-250元/吨左右，接货商意愿在对1月合约升水240元/吨附近接货，持货商意愿在升水250元/吨出货，市场成交略有僵持。进入第二交易时段，市场成交集中在对1月合约升水240元/吨附近，然月内最后一批长单交货结束后，贸易市场交投略显疲弱，叠加盘面返升下，下游采买意愿再度受挫，多以观望询价为主，总体今日成交情况较昨日再度清淡。0#麒麟、慈山、铁峰、蒙自主流成交于18250-18300元/吨附近。天津市场0#锌锭成交于18360-20030元/吨（高价含葫芦岛），其中0#主流品牌成交于18360-18580/吨，对1912合约升水140-330元/吨附近，津市较沪市升水维持在130元/吨附近。今日炼厂正常出货，市场上货源流通依然偏紧。高价主流品牌货源报价集中在对12合约升水300-330元/吨附近。普通主流品牌货源报价集中在对12合约升水140-160元/吨左右。今日锌价震荡整理，货源偏紧的局面下，持货商挺升水意愿较强，升水基本持平于昨日，下游以询价观望为主，拿货偏向谨慎，今日整体成交延续昨日清淡局面。0#紫金，红烨，百灵，驰宏，西矿等成交于18360-18580元/吨附近

锡：伦锡电子盘今日16415美元/吨开盘后，总体维持在日均线下方16400美元/吨附近横盘整理，亚盘尾盘时伦锡快速冲高至16460美元/吨后受阻承压回落。欧盘开盘后，延续这一跌势，截至17:00，伦锡最新价格为16400美元/吨，呈小阴线，实体部分下方受到5日均线的支撑。预计伦锡下方支撑位于16300美元/吨，上方阻力位于40日均线16500美元/吨附近。今日感恩节市场数据相对较少，近期可关注本周五德国11月季调后失业人数变动(万人)、欧元区11月未季调CPI年率初值(%)和周六中国11月官方制造业PMI。沪期锡主力2001合约昨夜夜盘138040元/吨开盘后，盘初受多头增仓影响快速上扬至夜盘高点139170元/吨，随后部分多头获利清仓离场沪期锡承压小幅回落。今日早盘138740元/吨开盘后，盘初多头继续减仓，沪期锡承压下行至138300元/吨附近后探底回升震荡上行至日均线138700元/吨附近。尾盘时沪期锡再度下挫，最终以138530元/吨收盘，上涨350元/吨，涨幅0.25%。成交量19316手，持仓量27182手，减少164手。今日沪期锡受多头力量主导，总体呈先扬后抑态势，以阳线收盘，实体部分上方承压于5日均线，预计沪期锡上方阻力位于139500元/吨附近，下方支撑位于138000元/吨附近。现货市场，今日主流成交价137500-139500元/吨，市场存在137000元/吨附近的低价货源。由于临近月末，下游企业及贸易商月末补票基本结束，采购意愿较低，沪锡现货市场成交总体偏弱。对沪期锡2001合约套盘云锡升水800-1000元/吨，普通云字贴水300元/吨-升水200元/吨，小pai tie水500元/吨-平水附近。

镍：伦镍今日开于14355美元/吨，盘初承压日均线震荡下行，至14200美元/吨一线获得支撑，重心围绕14250美元/吨一线窄幅波动。随后小幅回升至日均线附近，午间时分，上方承压14330美元/吨一线横盘震荡整理。午后14：10时分，伦镍开启破位下泻态势，跌破1.4万美元/吨关口，探低13930美元/吨，截止17:15，报于13960美元/吨，较前一交易日结算价下跌405美元/吨，跌幅2.82%，成交量减1150手至3309手，持仓量为29.4万手，增加800余手。伦镍今日暂收于中阴柱，K柱上方已逐渐远离5日均线位，下方跌破1.4万美元/吨关口，暂无其他支撑位，今日夜间关注伦镍跌势，关注于1.4万美元/吨附近的走势情况。今日夜间主要关注欧元区11月经济景气指数以及工业景气指数、欧元区11月消费者信心指数终值和德国11月CPI月率初值。沪镍2002合约今日开于113020元/吨，开盘后，空头增仓，沪镍迅速下泄，跌破11.2万元/吨关口至111800元/吨一线获得支撑横盘震荡。随后小幅回升，至日均线附近，承压震荡整理。午后14：10时分，沪镍再次走低下行至盘初低位一线，最后收于111530元/吨，较前一交易日结算价下跌2230元/吨，跌幅1.96%，成交量增23.1万手至159.8万手，持仓量增3万手至33.2万手。本周，沪镍合约间back结构逐渐缩小，1912合约与2002合约今日价差950元/吨，2001与2002价差340元/吨，2002与2003合约价差缩至100元/吨以内。今日沪镍2002今日收阴，跌幅较大，在此之前连续六个交易日重心围绕11.4万元/吨一线小幅震荡，今日跌破11.2万元/吨关口，K柱上方压力重重，亚盘收盘后，伦镍呈现破位式下跌，夜间关注沪镍平台震荡位11万元/吨整数关口的表现。现货市场，今日1#电解镍报价113525-118475元/吨。俄镍较沪镍1912报升水900到升水1000元/吨。沪镍盘面呈现开盘下跌，11点后略有回升但未收复所有开盘跌幅。金川镍较沪镍1912合约报升水5800到升水6000元/吨，金川和俄镍升水较昨日均继续回落，金川升水仍高但幅度已经开始跌破6000元/吨，俄镍由于成交弱势暗跌趋势不止。成交方面，早间报询盘气氛一般，除需求当yue piao的成交以外下游采购并不积极，整个上午来看成交偏清淡。临近年末，产业链各环节现货成交均表现弱势，主要跟年末结算压低库存有关。下午镍价依旧表现弱势，成交气氛依旧偏淡。