伦锌库存暴增沪锌骤降 未来行情将如何发展？

11月18日，据LME数据显示，交仓行为使得LME库存再度增加，单日库存暴增7.75%，至56,275吨，刷新10月末以来库存高位。但当前库存仍位于约12年低位水平附近。而上期所数据显示，11月15日，沪锌库存骤降，单周库存大幅减少10.46%，至57,121吨，刷新近半年新低。据上周五数据显示，沪锌库存仍然下降500吨，伦锌暴增沪锌骤降，两大交易所锌库存走势不一，未来行情将如何发展？上周五，沪锌2001合约跌破万八关口，探至最低价17945元/吨。截止今日锌价有所回落日内收盘于18085元/吨，涨幅为0.64%。据SMM调研，截至上周五，SMM三地锌锭库存总量为12.93万吨，较本周一（11月18日）减少5700吨，较上周五（11月15日）下降5800吨。本周三地社会库存降幅主要由上海广东贡献，一方面锌价跌至万八关口，达到大部分下游企业的心理价位，提振下游采买意愿；另一方面，华东地区压铸锌合金，镀锌结构件等下游企业订单有所好转；华南地区压铸锌合金企业订单仍维持稳定，整体贡献主要降幅。而天津地区高价品牌货源陆续到库，然河北下游企业受环保要求影响，去库幅度不及炼厂到货幅度，开工受限影响较小，预计下周将恢复正常生产，出入相抵下录得小幅增加。在消费方面，镀锌板块支撑锌消费。镀锌板块受到国家政策的支持，国务院常务会议提出，降低部分基础设施项目最低资金比例，刺激基建投资。因此当前镀锌件生产企业订单依旧转好。从房地产相关数据来看，房地产竣工面积有所回暖，作为压铸锌合金的终端之一，也带动了压铸锌合金的开工率。但氧化锌板块，消费较弱。主要是因为华南地区中小型陶瓷厂处于停产状态增加，拖累氧化锌开工率。但因为汽车消费进入传统旺季，带动轮胎订单数量的增加。SMM认为，总体来看，锌下游消费整体有转好的迹象，也是库存下降的一方面原因。但进入12月或有消费转淡的趋势，以及近期下游的逢低采买和积极备库，或对后续的消费有所影响。后续关注万八关口支撑力度以及海外锌库存交仓情况，预计沪锌主力合约运行于17950元/吨—18400元/吨。