上海现货（铜铝铅锌锡镍）交易日评1122

铜：今日亚盘伦铜高开于5826.5美元/吨，随后由于欧洲经济疲弱的拖累，以及贸易局势的不稳定，早间铜价表现出缓慢震荡走低于5820美元一线，直至进入欧盘盘初，铜价探低5812.5美元/吨。随后在低位多头积极入市中，短线拉动铜价上冲5863.5美元/吨，基本收复昨日跌幅。截止17:30，伦铜收于5855.5美元/吨，涨幅0.6%，美元指数报98.022，美原油报56.96美元/桶。晚间重点关注美国11月Markit制造业PMI初值数据，预期转好。目前美元重回98关口，市场避险情绪重燃，带动避险资产回升，预期给铜价带来较大压力。目前伦铜上方受阻布林中轨，预计今日难以冲破上方压力位。晚间等待美元和原油指引，测试伦铜能否站稳5850美元/吨位置。今日沪铜主力合约2001早间开于46870元/吨，随后小幅拉涨，重心徘徊于46880-46930元/吨区间内震荡，直至午盘结束；午后开盘，重心继续企稳于46890元/吨，临近收盘小幅下滑并探低日内最低点46850元/吨，随后继续拉涨重心重回46900元/吨附近，盘尾收于46870元/吨，跌230元/吨，跌幅0.49%。沪铜主力合约持仓量增9858手，至21.9万手；成交量增加1.3万手，至11.3万手。沪铜指数持仓量增加9884手，至53.9万手；成交量增加2.8万手，至21.6万手。日内沪铜维持低位徘徊，主因近期欧洲经济继续疲弱，欧银会议纪要再次重申要采取高度宽松的政策，加大市场对全球宏观经济的忧虑情绪，叠加贸易局势反复多变，投资者下调未来贸易乐观预期，沪铜走高缺乏动能，徘徊于日均线下方。目前沪铜收阴，且上方失去全部均线支撑，KDJ表现为死叉信号，技术面难以继续支撑铜价上冲。晚间等待外盘指引测试沪铜能否继续守住46800元/吨。今日上海电解铜现货对当月合约报升水50~升水80元/吨，平水铜成交价格46900元/吨~46930元/吨，升水铜成交价格46920元/吨~46950元/吨。隔夜沪期铜跳空低开低走于46900元/吨下方。铜价下跌后市场询价氛围再起，早市报价升水50~升水80元/吨，在短暂观望后，平水铜有成交集中于升水50元/吨一线，好铜报价集中于升水70~80元/吨区间，早市一度有升水40元/吨的平水铜以及升水60元/吨的好铜受到市场青睐，买盘积极，盘初个别持湿法铜贸易商报价低至平水但被快速收货后，市场湿法铜集中报价于升水10~升水30元/吨。期铜重新跌落于47000元/吨下方，叠加升水下滑，下游逢低消费有所改善，部分贸易商入市压价收低价货，下午盘面承压暂无回升之力，现货询价继续表现积极，贸易商低价收货意愿更为明显，整体市场买兴较前两天有明显的改善，下午平水铜报价升水60-70元/吨，好铜提振于升水80-90元/吨，下午集中成交于46880-46940元/吨，周末交投暂时打破周内原有的僵持格局。

铝：伦铝早间开于1744美元/吨。亚洲交易阶段，伦铝小幅冲高后上涨动能明显不足，转而震荡回落，并于欧盘时段初延续下跌态势，今日LME库存报告再增9725吨，伦铝触及日内最低位1736.5美元/吨，，截至17:21分收报1743美元/吨，跌幅0.03%。日K线暂收一近锤子阴线，以空头增仓为主。预计伦铝晚间仍以窄幅波动为主，上方承压40日均线。沪铝主连2001合约早间开于13855元/吨，第一交易阶段，多头连续平仓，最低探至13820元/吨，进入第二交易阶段，部分空头借机离场，盘面止跌小幅回涨；午后开盘多空博弈下沪铝盘面走势略显胶着，盘尾空头再集中平仓，终收于13855元/吨，小跌10元/吨，跌幅0.07%，持仓量减4226手至21.1万手，以多头减仓为主。周内电解铝铝棒库存双双续降，需求端未显明显疲态，但成本端氧化铝价格持续下行，沪铝下方支撑延续趋弱格局。预计晚间仍以区间震荡为主，下周需持续关注现货市场流动性及合约间结构变化。现货市场，因期铝当月午前维持区间窄幅震荡，上海及无锡市场现货报价在14020-14030元/吨之间，对当月盘面升水70-90元/吨之间，因现货价格较高，持货商出货非常积极，但中间商倾向于低价接货，出多接少现货升水随之回落，杭州现货价成交集中于14050-14070元/吨之间。今日贸易商间交投较为一般，下游厂家今日周五少量备货，但鉴于高价难以认可，接货量不多。华东今日整体成交尚可。午后期铝继续维持小幅波动，持货商报价在14030元/吨附近，对盘面升水80元/吨左右，仅有少量成交。

铅：日内，伦铅开于1961.5美元/吨，亚洲时段，承接盘逢低入场，伦铅运行重心上移至1987美元/吨，但是高位受阻明显，探低回落后虽仍有低位买盘入市，但高位重心愈来愈低，进入欧洲时段，伦铅上行乏力，一度下探至1960美元/吨，截止16:29，伦铅暂收于1963.5美元/吨，涨3元/吨，涨幅0.15%。伦铅暂收长上影小阳线，低位盘整，但上行动力不足，5日均线压制较强，料夜间伦铅低位力求趋稳。日内，沪铅2001合约开于15485元/吨，盘初，部分空头止赢离场，沪铅返升至15595元/吨，后基本围绕15550元/吨一线盘整，临收盘，多头避险离场，沪铅小幅回落，最终收于15520元/吨，跌35元/吨，跌幅0.23%，持仓量增1124手至8万手。沪铅报收十字星，延续弱势行情，但原生/再生价差的倒挂现象或将给予铅价低位支撑，预计沪铅继续下行的空间有限。上海市场金沙15840元/吨，对1912合约升水50元/吨报价；南方、沐沦铅15790-15810元/吨，对1912合约平水到升水20元/吨报价。期铅探低回升，持货商挺价情绪相对缓和，部分又出现贴水报价，而下游刚需有限，询价积极性较昨日下降，散单市场成交相对转淡。广东市场南华铅15695元/吨，对SMM1#铅均价贴水30元/吨报价；蒙自15775元/吨，对SMM#铅均价升水50元/吨；铅价低位回升，再生原生价差收窄至平水附近，甚至部分再生精铅报对SMM网均价升水，原生市场成交较好，但由于价格反升，今日成交略有好转。河南地区豫光等冶炼厂以长单交易为主；金利、万洋15800-15825元/吨，对SMM1#铅均价升水75-100元/吨报价（贸易商货源）；铅价低价运行，河南地区升水报价，原生市场成交略有好转。其他地区如：湖南水口山15725-15745元/吨，对SMM1#铅均价平水到升水20元/吨报价（贸易商）；江西铜业15775元/吨，对SMM1#铅均价升水50元/吨报价；广西河池南方15595元/吨，对SMM1#铅均价贴水130元/吨。云南地区小厂报18475元/吨，对SMM1#铅均价贴水250元/吨。铅价破位下行，炼厂收窄贴水出货，市场成交略有好转。

锌：日内伦锌跳低开于2306.5美元/吨，盘初伦锌围绕日均线窄幅震荡运行，随后迅速下探2300美元/吨关口附近，觅得支撑后返升摸高2307.5美元/吨，临近欧洲交易时段，伦锌稳步下行至2300美元/吨整数关口整理运行，然布林道下轨道压制力度显现下，伦锌跌破整数关口探低2292美元/吨。截止16:47，伦锌报收2296美元/吨，跌15美元/吨，跌幅0.68%。日内伦锌再度收阴，整体围绕布林道下轨运行，日内海外对于市场交仓仍存在一定预期，back结构未有缓解下，叠加宏观消息带来不确定性增强，夜间伦锌仍将处于下跌通道中，或仍围绕布林道下轨运行。日内沪锌主力2001合约开于18070元/吨，盘初多空交互下，沪锌围绕日均线窄幅整理运行，适逢国内三地社会库存录得降幅，盘面迅速拉伸，摸高18160元/吨，随后5日均线压制力度下，沪锌承压回落至17980元/吨附近，回吐日内涨幅收跌报17970元/吨，跌125元/吨，跌幅0.69%，成交量减14.5万手至27.2万手，持仓量减10222手至24.9万手。日内沪锌录得两连阴，附上影线上刺布林道下轨，三地社会库存下降支撑沪锌重返万八关口上方，然外盘领跌下沪锌继续承压走弱，夜间关注布林道下轨压制力度。上海0#锌主流成交于18330-18400元/吨，双燕成交于18340-18410元/吨；0#锌普通对12月报升水150元/吨；双燕对12月报升水160元/吨；1#锌主流成交于18260-18330元/吨。第一交易时段，沪锌震荡上行，市场消费较好，社会库存持续走低，持货商提高升水报价，对1912合约升水150-160元/吨，但高价生产成交清淡；进入第二时段，锌价冲高回落，持货维稳升水报价，基本跟盘报至对1912合约升水150元/吨；锌价低位回升，下游低位采购情绪积极，市场成交情绪较好；贸易市场方面，社会库存持续走低，贸易商捂货不出，挺升水报价，现货升水表现强势。广东0#锌主流成交于18240-18320元/吨，报价集中在对沪锌2001合约升水170-180元/吨附近，粤市较沪市贴水维持在80元/吨附近。盘面拉涨，炼厂正常出货。早间持货商报价集中在均价及均价 10元/吨附近，然接货商意愿在均价-5元/吨接货，市场成交暂显僵持，进入第二交易时段，盘面拉涨，现货市场报价回落至对1月合约升水170元/吨附近，下游积极拿货，逢低积极补充周末原料库存，贸易商弥补长单缺口积极接货，贡献今日主要交投。总体来看，今日市场成交氛围较昨日略有好转。0#麒麟、慈山、铁峰、蒙自主流成交于18240-18320元/吨附近。天津市场0#锌锭主流成交于18300-20040元/吨，0#品牌主流成交于18300-18620/吨，对1912合约升水150-400元/吨附近，津市较沪市升水由170元/吨缩窄至110元/吨左右。今日高价品牌炼厂仅出预售，市场上，高价货源流通再度收紧，普通货源也较为紧缺。高价品牌货源升水延续高位震荡局面，报价集中在对12合约升水330-400元/吨附近，因货源趋紧成交情况较为清淡。普通品牌货源报价集中在对12合约升水150-250元/吨左右，下游反映货源紧缺采买不易。今日锌价低位运行，普通与高价品牌升水高位持稳，下游积极询价奈何市场货源流通有限，整体成交较昨日转淡。0#紫金，红烨，百灵，驰宏，西矿等成交于18300-18620元/吨附近。

锡：伦锡电子盘今日16425美元/吨开盘后，亚盘时段至欧盘开盘后总体维持在开盘价附近高位盘整。主因为伦锡受国内沪期锡影响尝试上涨，但上方受到布林带中轨的压制。截至18:00，伦锡最新价格为16430美元/吨，呈十字星线，上方承压于40日均线，下方受到20日均线的支撑，预计伦锡上方阻力位于40日均线16500美元/吨附近。今日晚间可关注美国11月Markit制造业PMI初值和美国11月密歇根大学消费者信心指数终值。沪期锡主力2001合约昨夜夜盘137720元/吨开盘后，盘初快速冲高至夜盘高点138380元/吨，随后直至夜盘收盘沪期锡总体维持在日均线上方138200元/吨附近震荡整理。今日早盘137960元/吨开盘后，盘初空头力量继续减仓，沪期锡上冲至日内高点139430元/吨后维持在日均线上方139000元/吨附近整盘整理，最终以139050元/吨收盘，上涨1310元/吨，涨幅0.95%。成交量44344手，持仓量28510手，减少1962手。今日沪期锡2001合约继续受空头减仓影响阳线上涨，实体部分位于所有均线上方。预计沪期锡上方阻力位于整数关口140000元/吨附近。现货市场，今日主流成交价138000-140000元/吨附近。由于沪期锡盘面大幅上涨至139000元/吨附近，加之上海地区市场流通货源较紧，沪锡现货价格跟涨明显。下游企业买兴较淡观望情绪较浓，部分贸易商积极收货，但因货源较紧总体收货量有限。部分炼厂今日成交情况尚可。沪锡现货市场今日总体成交氛围一般。升贴水方面，由于云锡和小牌货源较紧，云锡升贴水维持较高水平，云字和小牌间的价差缩窄。对沪期锡2001合约套盘云锡升水800-1000元/吨，普通云字平水-升水200元/吨，小牌平水。

镍：伦镍亚盘今日开于14505美元/吨，午前，伦镍上方承压5日均线位，整体重心于14500美元/吨附近小幅波动。午后，自14500美元/吨一线震荡下行，探低14325美元/吨，截至15:05，报于14350美元/吨，较前一交易日结算价下得150美元/吨，跌幅1.03%，成交量减4721手至1587手，持仓量29.4万手。伦镍昨日小幅收阳后，今日再次收于小阴柱，位于5日均线下方，1.43-1.45万美元/吨区间震荡，夜间关注伦镍下方14300美元/吨一线支撑情况。今日晚间关注数据美国11月Markit制造业PMI初值，美国11月Markit服务业PMI初值，美国11月密歇根大学消费者信心指数终值。沪镍2002合约今日开于114540元/吨，盘初，小幅上行至11.5万元/吨后承压下行至日均线下方，重心围绕114200元/吨小幅波动。午后，沪镍延续下行趋势，整体重心至113300元/吨一线窄幅震荡。最后收于113200元/吨，较前一交易日结算价下跌470元/吨，跌幅0.41%，成交量减8.7万手至133.6万手，持仓量增0.5万手至30.8万手。沪镍今日收于小阴柱，上影线刺破五日均线，K柱整体站于BOLL线下轨上方，今日整体重心于113600元/吨一线区间震荡运行，夜间关注沪镍在11.4万元/吨附近盘整情况,关注空头力量的释放情况。现货市场，今日1#电解镍报价117000-122500元/吨。俄镍较沪镍1912报升水1500到升水1700元/吨。金川镍较沪镍1912合约报升水6800到升水7000元/吨，金川和俄镍升水继续回落，一是因仓单货逐渐流入现货市场，货源增加。二是市场听闻后期有进口货源会流入国内，所以持货商逐渐降升水出货。今日镍价暂时止跌，需求表现平淡，临近年末，产业链各环节现货成交均表现弱势，主要跟年末结算压低库存有关。金川公司出厂价122500元/吨，较昨天持平。下午镍价跌至11.47万元附近震荡，对于现货刺激有限，表现不佳。