信达期货：关注宏观预期变动 铝价空头思路为主

供给方面：投复产持续释放，供应压力仍在；成本端：氧化铝平稳动力煤弱势，行

业利润维持高位。升贴水方面：现货再度升水，LME小幅升水；库存方面：LME库存

增至115.9万吨，上期所增0.5万吨至28.16万吨，社会库降1.3万吨至80.5万吨。

宏观氛围变化是主动近期价格波动的主要因素。上周特朗普突发关于美国愿意取消

关税的消息存在不正确的报道，中美关税取消再次反转。此外，中国10月社融增量

及新增贷款双双大幅低于预期，多头集中获利离场，沪铝价格连连回落。而周二，

央行再度小幅降息释放利好推动盘面企稳调整。而供需来看，产能释放稳步进行，

而需求端淡季降至，供需边际变差，铝价阶段性逢高做空。