11月19日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

和合期货：沪铝震荡反弹下方13600支撑较强

上海现货铝锭今日报价13930-13970元/吨，均价13950元/吨，较前一交易日上涨30元/吨，对1912合约升水90元/吨~升水130元/吨。沪铝盘初延续上周五夜盘窄幅震荡，10点13分左右强势拉升，持货商今日对12月合约报升110元/吨较多，铝锭现货均价小幅上涨，中间商按需接货，市场成交一般。

北京11月14日消息，周四公布的官方数据显示，中国10月铝产量环比下滑0.7%，因炼厂关闭继续打压产量。中国是全球最大的铝生产国及消费国。国家统计局称中国10月铝产量为288万吨，略低于9月的290万吨，且较去年同期下滑1.8%。据计算，10月份平均日产量约为92,900吨，为2019年3月以来最低水平;低于9月份的每日96,700吨,9月比10月少一天。2019年前10个月，中国生产了2,924万吨铝，比去年同期增长0.7%，使其年产量有望达到创纪录高位。

【操作建议】：沪铝2001大幅反弹，下方13600形成较强低点支撑，个人意志提示下探谨慎做多，反弹已有多单可以减持，以13600为防守持有多单为主。（和合期货）

华东铝：升水维持稳定下游接货尚可

期铝当月午前维持区间窄幅波动。上海及无锡市场现货报价在13940-13960元/吨之间，较昨日价格上涨10元/吨附近，对当月盘面升水100-110元/吨之间，杭州地区现货价格在13980-14000元/吨之间。今日市场大户部分接货，持货商出货较为积极，中间商接货意愿亦较明显，买卖双方交投活跃。因价格近一周时间维持相对稳定，而下游虽观望已久但生产端需求尚在，今日下游接货状态尚可。华东今日整体成交不错。（SMM）

持货商出货积极，铝贸易商补库入市采购

南储佛山铝锭报价13860-13920元，均价13890元，涨20元，对当月升40元，持货商出货积极，贸易商补库入市采购，下游需求一般，整体成交活跃度尚可。主流成交价集中在13890-13900元之间，较南储佛山均价升水0~10元。

南储无锡铝锭报价13930-13970元，均价13950元,涨10，对当月升水100.长江：13940-13980,13960涨30。持货商出货积极，接货商稳定接货，整体成交尚可。现货成交价集中在13950-13960元，较南储无锡均价升0~10元之间。（南储商务网）

华泰期货：锌市库存预期压力仍在，铝市延续弱势震荡

锌：

现货方面，LME锌现货升水30.5美元/吨，前一交易日升水38美元/吨。根据SMM,上海0#锌主流成交于18435-18585元/吨，0#锌普通对12月报升水80-90元/吨；锌价早间震荡走低，后随着锌价止跌回升，下游担忧明日SMM网均价环比上行，故今日散单采购情绪尚好；贸易市场方面，随着第一批的长单结束，现货升水逐步走低，市场实际成交一般。

库存方面，11月18日LME锌库存减少0.04万吨至5.22万吨。根据我的有色，11月18日，国内锌锭库存13.41万吨，较上周一减少1.09万吨。

观点：早间央行开展1800亿元为期7天的逆回购操作，中标利率降至2.5%，宏观方面收获利好帮助提振今日国内商品市场飘红，日内三地社会库存录得微幅下降，供应增加而消费较为平稳的情况下，市场对于后续库存增加仍有一定预期。整体看，国内供需面相对更为悲观，海外锌库存续创近5年新低对伦锌有所提振，因此近期内外走势分化，沪伦比值不断上行，进口维持大幅亏损。中期看由于供需预期较差以及锌维持高利润模式，加之锌价反弹后冶炼厂或增加套保头寸，但由于国内锌锭库存累积幅度有限，海外锌库存不断创历史新低，对锌价仍构成一定支撑，因此预计锌价或将呈现抵抗式下跌趋势。

策略：单边：谨慎看空，趋势空单继续持有。套利：观望。

风险点：库存未如期累积。

铝：

现货方面，LME铝现货贴水4美元/吨，前一交易日升水0.5美元/吨。根据SMM，两地报价在13930-13950元/吨之间，较昨日价格基本持平，对当月盘面升水90-110元/吨之间，价格较上周五基本持平。今日某大户并未公布新的采购计划，市场因缺少大户的参与，略显平静，持货商较为挺价，中间商低价位接货积极，双方交投尚可。下游今日按需采购为主，周一少量补货，但接货量并不明显。

库存方面，11月18日LME铝锭库存增加9.11万吨至115.63万吨。根据我的有色，11月18日，国内铝锭社会库存较上周四减少1.1万吨至82.3万吨。

观点：国内电解铝库存续降，需求尚无明显转颓迹象，采暖季限产消息亦对市场情绪形成一定影响，需持续关注基本面消息释放。此外各地采暖季政策对电解铝企业影响有限。而根据产能投放推演，10月新增和复产产能均未明显提速，且按当前的复产和新增产能投产节奏，11月料新增规模依然处于较低水平，11月份预计电解铝去库存过程或持续，加之某大户收获量仍维持较高水平，去库速度或快于预期。综上，预计沪铝价格将延续13600-14200区间内震荡行情。

策略：单边：中性，观望。套利：观望。（华泰期货）

大越期货：铝每日提示1119

铝:

1、基本面：铝厂环保限产和去产能有市场自己调节，整体沪铝下游消费疲软，去库存缓慢；偏空。

2、基差：现货13950，基差155，升水期货；偏多。

3、库存：上期所铝库存较上周增4976吨至281635吨，库存高企；偏空。

4、盘面：收盘价收于20均线下，20均线向下运行；偏空。

5、主力持仓：主力净持仓多，多增；偏多。

6、结论：受到库存大增，沪铝继续下探，基本面疲软难以改善，沪铝2001：空单减仓持有。（大越期货）

近月合约价差收窄铝当月减仓明显

沪铝主连2001合约早间开于13660元/吨，午前第一交易阶段，多空头博弈致盘面走势略有犹豫，下方承托于13645元/吨；第二交易阶段，多头增仓更胜一筹，沪铝摆脱徘徊局势震荡上行；午后开盘空头连续减仓，盘面获得喘息继续向上攀爬，盘尾多头增仓助力，一度摸至13800元/吨最高位，日盘收报13795元/吨，上涨125元/吨，涨幅0.91%。成交量增26988手至11.4万手，持仓量增6352手至23.4万手，以多头增仓为主。沪铝当月1912合约日内空头减仓明显，持仓量减11198手至15.9万手，盘面结构1912-2001合约价差收窄至65元/吨，2001-2002合约价差亦收窄至10元/吨。今日早间央行开展1800亿元为期7天的逆回购操作，中标利率降至2.5%，宏观方面收获利好帮助提振今日内盘有色；反观基本面，今日SMM统计国内电解铝库存续降，需求尚无明显转颓迹象，采暖季限产消息亦对市场情绪形成一定影响。预计晚间或将仍以区间震荡为主，需持续关注基本面消息释放。（SMM）